一、宏观经济及下游行业波动风险 
科迈化工股份有限公司一直致力于开发橡胶新材料，主营业务为橡胶助剂的研发、生产和销售。 
橡胶助剂是橡胶加工成具备优良弹性和使用性能的橡胶制品过程中必须添加的 
一系列精细化工产品的总称，是橡胶工业重要的原材料。报告期内，公司的业务 
收入主要来自汽车轮胎、胶管、胶带等行业领域的客户，该等客户对公司产品的 
需求受宏观经济及客户下游行业需求的影响较大。如宏观经济出现滞涨甚至下 
滑，或者客户所在行业或其下游行业出现滞涨甚至下滑，则可能影响该等客户对 
公司产品的需求量，公司业绩将可能受到不利影响。 
二、原材料价格波动风险 
2016 年、2017 年和 2018 年，直接材料占公司生产成本的比例分别为 75.90%、 
73.82%和 73.15%。公司产品的主要原材料有苯胺、环己胺、叔丁胺、丙酮、二 
硫化碳、二环己胺等，其中苯胺占有的份额最大，直接用于制造防老剂 TMQ 及促 
进剂 MBT 等各类助剂。上述主要原材料受国际原油价格波动、国内环保门槛提升、 
“三去一降一补”的影响，可能出现波动变化。如果公司主要原材料在未来出现 
大幅上涨，将导致公司产品生产成本上升，如公司不能及时将生产成本的增加传 
导给下游客户，则会降低公司的综合毛利率，从而导致公司营业利润出现下滑的 
风险。 
三、应收账款金额较大风险 
2016 年、2017 年和 2018 年期末公司应收账款分别为 34,099.54 万元、 
39,421.84 万元和 43,477.24 万元，占总资产的比例分别为 27.80%、26.65%和23.71%，主要是因公司主营业务的快速增长所致。公司有专门人员负责管理赊销 
形成的应收账款，在临近信用期末提示客户付款。对于超过信用期仍未付款的客 
户由销售人员与客户及时沟通，了解原因，对于信用状况恶化、恶意拖欠的客户， 
减少或停止供货，并通过多种措施确保已经形成的欠款足额收回。对于多次拖欠 
货款的客户公司将终止合作。但是，如果客户的财务状况突然恶化，公司的应收 
账款可能难以收回，公司业绩和生产经营将会受到较大影响。 
四、税收优惠政策变动风险 
公司 2009 年 6 月被认定为高新技术企业，分别于 2012 年 6 月、2015 年 12 
月、2018 年 11 月通过高新技术企业资格复审，报告期内享受 15%的企业所得税 
优惠政策；公司子公司内蒙古科迈报告期内享受西部大开发鼓励类产业企业 15% 
的企业所得税优惠政策；公司子公司科迈特 2015 年 10 月 10 日被认定为高新技 
术企业，并于 2018 年 11 月 30 日通过高新技术企业资格复核，享受 15%的企业 
所得税优惠政策。2016 年、2017 年和 2018 年，公司及子公司科迈特因被认定为 
高新技术企业及内蒙古科迈因西部大开发鼓励类产业企业享受的企业所得税优 
惠金额合计分别为 1,202.55 万元、2,348.51 万元和 3,664.05 万元，占当年利 
润总额的比例分别为 10.42%、8.96%和 9.27%。上述税收优惠到期后，如公司不 
能继续取得高新技术企业资格认定或国家取消高新技术企业享受企业所得税优 
惠的政策，或者国家对西部大开发鼓励类产业企业所得税优惠政策取消，则将导 
致公司税负的增加，进而对公司业绩造成不利影响。 
公司出口收入执行国家关于出口产品增值税“免、抵、退”相关政策，出口 
产品根据其品类不同适用不同的退税率。如未来公司出口产品适用的退税率出现 
下调或取消的情形，将导致公司净利润水平下降。 
五、安全生产风险 
公司采购的主要原材料苯胺、环己胺、叔丁胺、丙酮、二硫化碳、二环己胺 
等属于危险化学品；公司产品的生产涉及化学合成过程。尽管公司严格执行国家 
有关安全生产管理的法律法规，取得了相应的安全生产资质，制定《安全检查制 
度》、《安全作业管理制度》、《仓库、罐区安全管理制度》、《化学危险品安
全使用管理制度》等安全生产管理制度，建立了较为完备的风险防范体系，且未 
来仍将严格执行各项安全管理措施，但随着公司业务规模的不断扩大、产品类型 
的不断丰富及相关设施、设备的老化，如不能始终如一地执行各项安全管理措施， 
及时维护、更新相关设施、设备，仍然存在因操作不当、设备故障或自然灾害导 
致人身财产安全事故发生的可能。因此公司存在一定的安全生产风险。 
六、环保风险 
公司所处行业属于化工行业，在生产过程中会产生“三废”排放。随着国家 
环保标准的日趋严格和整个社会环保意识的增强，公司面临的环保监管力度将进 
一步提高。尽管公司制定了严格、完善的操作规程，已通过改进工艺，加大环保 
投入，改造重点环境治理设施，减少了污染物产生和排放，但仍不能排除因各种 
原因导致公司不能达到环保要求或被有关环保部门处罚的风险，进而可能对公司 
生产经营产生不利影响。 
七、募集资金投资项目风险 
（一）募集资金投资项目实施风险 
虽然募集资金投资项目经过了充分的可行性研究论证，预期能够产生良好的 
经济效益和社会效益，但在募集资金按期足额到位、项目组织管理、厂房建设工 
期、生产设备安装调试、通线试产、量产达标以及市场开发等方面都还存在一定 
风险，如不能按计划顺利实施，则会直接影响项目的投资回报及公司的预期收益。 
募集资金投资项目全部建成投产后，公司在资产规模、业务、人员等方面将 
发生较大变化，公司将在运营管理（包括安全生产和环境保护）、资金管理和内 
部控制等方面面临更大的挑战。如公司的管理能力不能满足公司规模快速扩张的 
需要，公司的管理架构和制度不能随着公司规模的扩张而迅速、及时地调整和完 
善，公司的经营将受到不利影响。 
（二）固定资产折旧增加风险 
募集资金投资项目包含固定资产投资 110,370.32 万元，土地投资 7,325.76 
万元，固定资产折旧和土地摊销每年合计约 9,310.31 万元。尽管公司已对募集
资金投资项目进行了严密的市场调研和论证，但如募集资金投资项目建成投产后 
无法达到预期收益，固定资产折旧摊销的增加将对公司的经营业绩造成不利影 
响。 
（三）产能不能及时消化的风险 
募集资金投资项目全部建成投产后，募集资金投资项目的实施将使公司总体 
产能大幅提高。虽然公司已对募集资金投资项目进行了严密的市场调研和论证， 
项目达产后，现有客户可有效消化部分产能，且依托公司长期以来在业内树立的 
良好品牌和声誉，未来公司可向更多的下游客户提供橡胶助剂产品。但由于募投 
项目建设周期较长，如果项目建成后相关市场环境出现重大不利变化，市场需求 
低于预期或公司市场开拓不力，可能导致募集资金投资项目新增产能无法充分利 
用，募集资金投资项目将面临产能消化的风险。 
（四）净资产收益率下降风险 
本次发行完成后，公司的净资产将会大幅增加。由于募集资金投资项目的实 
施需要一定的时间，在项目尚未产生效益或因市场发生不利变化使募集资金投资 
项目未按期完成时，存在净资产收益率下降的风险。 
八、汇率波动风险 
公司出口产品销售主要以美元结算。2016 年、2017 年和 2018 年，汇率变动 
给公司造成的汇兑收益分别为 2,022.48 万元、-1,743.36 万元和 1,404.26 万元。 
未来如人民币汇率发生较大变动，将会直接影响公司出口产品的售价，且外汇收 
支会出现金额较大的汇兑损益，影响公司的经营业绩。