安徽金春无纺布股份有限公司
（一）原材料采购价格波动的风险 公司生产的水刺非织造布产品所需主要原料为粘胶短纤和涤纶短纤，生产热 风非织造布产品所需主要原料为ES纤维。2015年、2016年和2017年，公司水刺 非织造布和热风非织造布产品的原材料占主营业务成本的比例分别为78.63%、 79.05%和82.39%。尽管公司通过设备升级、工艺改进、生产流程优化、扩大产 能实现规模经济等方式来提高产品的品质，并且与原材料供应商保持着较好的关 系，但是如果上述原材料产品价格在未来大幅波动，将对公司产品销售和经营产 生不利影响，公司面临主要原材料价格波动导致盈利能力变化的风险。 （二）客户结构调整及新客户拓展的风险 公司自2014年开始对客户结构进行调整，主动收缩对合成革类产品客户的供 应，提出走“大客户”路线，坚持规模化、品质化的经营理念，重点发展湿巾等 卫生材料市场，着重发展需求量较大、信誉良好的下游客户，同时减少中间环节， 直接供给终端客户。尽管公司是站在长期可持续发展的基础上制定该策略，并采 取了循序渐进的方式，同时加大新客户开发力度等措施。但是，如果公司新客户 拓展不能取得较好的效果，将给公司的盈利能力带来不利的影响。 （三）海外客户集中的风险 公司在报告期内开始逐步拓展海外业务，并自2015年开始获得日本、韩国、 巴西等地客户的订单，由于公司涉足海外市场时间较短，受自身供给海外市场产 能制约，截止报告期末，公司海外客户数量相对较少，其中日本LEC在公司海外 销售额中自2015年以来占比均达50%以上。尽管公司已将开拓海外市场作为下一 步业务的重点发展方向之一，并成立了专门的海外销售团队，同时公司也不断通 过新增生产线来扩大自身产能从而增加向海外市场的供应能力，但是目前公司仍 存在海外销售较为集中的风险，如果公司目前现有的主要海外客户不再向公司采 安徽金春无纺布股份有限公司 招股说明书（申报稿） 1-1-25 购，将对公司海外业务产生不利影响。 （四）应收账款发生坏账的风险 2015年末、2016年末和2017年末，公司应收账款余额分别为1,910.48万元、 1,985.23万元和3,515.01万元，随着公司产能的提高和市场的开拓，营业收入逐年 上升，应收账款相应增加。虽然公司应收账款客户均是与公司形成良好合作关系 的企业，财务状况良好且商业信用程度高，具有较强的支付能力。但是若客户未 来受到行业市场环境变化及国家宏观政策等因素的影响，经营情况或财务状况等 发生重大不利变化，公司应收账款产生坏账的可能性将增加，将会对公司正常的 生产经营产生不利影响。