（一）市场竞争加剧风险
厦门多想互动文化传播所属的整合营销服务行业市场化程度较高、业内企业数量众多、整体竞
争格局较为激烈，且目前在国内发展历史较短，尚无统一的行业标准，主要实行
行业的自律管理，行业门槛较低。公司面临的主要竞争对手为本土整合营销领域
的上市公司和全球知名广告公司。一方面，本土上市公司不断利用其规模优势对广告代理、公关策划等传统整合营销业务板块进行扩张，行业平均利润空间逐步
压缩，同时通过投资和并购等手段逐渐加大对数字营销、内容营销等新兴业务板
块的布局，未来行业竞争格局较为激烈。另一方面，一些全球知名广告公司也凭
借其强大的品牌影响力和雄厚的资本实力加大了对我国在整合营销领域的产品
输出。虽然公司积累了丰富的行业经验，拥有大量长期合作的品牌客户，并通过
聚焦“时尚+体育”两大产业原创出多个具有开发潜力和商业价值的自有内容 IP 产品，但面对竞争日益激烈的内外部环境，仍然存在核心竞争力下降，品牌客户流失，自有 IP 产品创造和商业转化失败导致的经营风险。
（二）核心业务人员流失的风险
整合营销服务行业属于以人为本的行业， 要求业务人员具有优秀的创意策划
设计能力、对上游资源的整合能力、对下游品牌客户需求的洞察能力、高质高效
的落地执行能力，这些是公司竞争力的重要形成要素之一。虽然公司拥有良好的
企业文化和经营机制，随着整合营销服务行业的蓬勃发展，行业内的公司对核心
业务、管理人才的争夺日趋激烈，公司仍将面临核心业务人员流失的风险。
（三）应收账款比重较高导致坏账的风险
截止 2016 年末、 2017 年末和 2018 年末，公司应收账款净额分别为 3,615.39
万元、4,062.04 万元和 10,989.55 万元，占营业收入的比重分别为 35.85%、22.73%、
37.82%。公司应收账款账龄较短，近三年，账龄在 1 年以内的应收账款占应收账款余额的比重均在 95%以上，且主要客户回款状况良好。随着公司业务规模的继续增长，应收账款可能进一步增加。如果公司未来不能及时发现客户经营状况恶化等极端情形，出现应收账款不能按期收回或无法回收、发生坏账的情况，将对公司业绩和生产经营产生不利影响。
（四）税收优惠政策变化的风险
报告期内， 发行人子公司喀什联界享受自取得第一笔生产经营收入所属纳税
年度起企业所得税五年免征的所得税优惠政策。喀什联界设立于 2016 年，已享
受 2016 年度、 2017 年度和 2018 年度企业所得税免征优惠，享受的税收优惠金额分别为 302.47 万元、 436.14 万元和 705.01 万元，占合并报表归属于母公司股东的净利润的比例分别为 16.33%、 12.71%和 12.36%。如果上述税收优惠政策发生变化，多想互动可能无法在未来年度继续享受税收优惠，进而对公司的经营业绩产生不利影响。
（五）企业资产规模及业务规模扩大可能导致的管理风险
近年来公司业务发展迅速，规模增长较快，公司的组织结构和经营管理也得
到不断的完善和加强。但随着本次发行后募集资金的到位和投资项目的实施，公
司资产规模、营业收入、员工数量将会有较快的增长，公司经营决策和风险控制
难度将增加。规模的扩张将对公司的经营管理、内部控制、人力资源建设、资金
管理及运作能力等方面提出更高的要求。 若公司的组织管理体系和管理人员的能力不能满足公司规模扩大后对运营管理的要求， 则将对公司的持续经营产生不利影响。