市场需求波动的风险
公司主营业务为定制服装的生产和销售， 定制服装产品作为中高端可选消
费品，宏观经济波动会对需求产生一定的影响。公司产品销售国外市场约占40%，
国内市场 60%左右，国外市场主要集中在北美。若上述区域出现宏观经济增速、金融危机、通货膨胀、贸易摩擦等导致消费者人均可支配收入或购买力下
降等情形，则可能影响消费者的消费信心，减少服装消费进而导致对定制服装需
求的下滑，这将会对本公司的财务状况和经营成果造成不利影响。
二、市场竞争加剧的风险
从公司所处的服装行业整体情况来看，市场需求规模较大，行业门槛较低，
服装企业众多，市场竞争激烈。
个性化服装定制作为服装行业的一个新兴领域，对于消费者而言，一方面满
足了人民生活水平日益提高后对服装消费升级的需要， 同时还满足了消费者个体
个性化的需求；对于服装厂商而言，由于是根据订单进行生产，库存风险大大降
低，同时还压缩了传统产业链的中间渠道环节，节省流通成本，提高了产品的性
价比。因此，个性化服装定制吸引了越来越多的消费群体，个性化服装定制市场
呈现快速发展的局面，与此同时，部分传统服装厂商也看好服装定制的发展，纷
纷进入或者计划进入服装定制行业。
由于需要解决规模化生产与个性化的版型设计、成本、效率、交货期等方面
的难题，大规模个性化服装定制具有较高的技术门槛和行业进入壁垒，其核心竞
争力主要体现在满足个性化需求的版型设计、大规模生产的效率与成本、定制服
务水平、供应链管理能力、营销渠道的覆盖程度等方面，这往往需要较长的时间
和实践来探索和培育。公司自 2007 年就开始了个性化定制的尝试，经过 10 余
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年的坚持投入和不断探索，目前已形成了一整套较为完善的个性化定制经营模
式，在服装的个性化定制领域具有明显的先发优势，并获得了良好的市场口碑，
具有较强市场竞争力，随着公司资产规模和收入规模的不断增长，公司在行业内
市场知名度将进一步提高。
目前，已先后有大杨创世、报喜鸟、希努尔、乔治白等传统服装企业进入到
服装定制领域，部分企业也具有了相当的生产规模。可以预计，随着服装定制市
场的快速发展， 以及更多新技术手段的出现和应用， 相关进入者仍会不断的增加，
行业的竞争将可能因进入者数量的增多而进一步加剧， 公司将面临市场竞争加剧
所引致的相关风险。
三、信息管理系统不能正常运行的风险
公司在服装定制领域创立了以工业化的手段、 效率和成本制造个性化产品的
智能制造模式，工厂流水线完全由用户需求的大数据驱动，通过互联网、物联网
等信息技术实现个性化柔性制造，在工业流水线上制造出版型、款式、面料完全
不同的个性化服装产品。
公司的定制生产流程分解为 300 多个控制节点，包含 20 多个子系统，包括
客户通过互联网平台下单的 RCMTM 系统、根据客户体型数据及个性化需求信
息自动生成服装版型和工艺流程的 IMDS 系统、智能排产和排程的 APS 系统、
物料管理的 WMS 系统、指导订单进入生产的 MES 系统、智能分拣配套和与第
三方物流自动对接的发货系统等，全部系统和控制阶段均以数据来驱动，因此，
信息管理系统是公司日常运营的基础，涵盖生产、供应、销售、客服等全流程，
是公司核心竞争力的重要体现。
尽管公司建立了灾备系统，但仍存在由于人为失误、自然灾害、黑客入侵、
计算机病毒、 故意破坏等导致公司信息管理系统突然发生故障导致无法正常运行
的风险，进而对公司的经营和管理造成严重不利影响。
与此同时，随着公司业务规模的不断扩大，定制服装品类的日益多样化，服
装定制行业技术的不断创新，以及消费者追求时尚的多样化等，都对公司的信息
化系统和管理提出了更高的要求， 若公司的信息化系统无法满足业务扩张和管理
提升的需要，这将对公司的经营造成不利影响。
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四、自主品牌定制业务拓展不及预期的风险
公司的战略目标是成为一家品牌知名、管理科学、创新能力强、核心竞争力
突出的全球定制服装品牌企业。通过搭建个性化定制服务平台，以工业化的手段
和效率制造个性化产品， 致力于为用户提供高品质、高性价比的个性化定制体验，
力主让服装定制消费大众化。
目前公司已经建立了面向 B 端客户的网络定制服务平台和面向终端消费者
的手机 APP 定制服务平台等，同时在青岛、北京等地设立 5 家直营定制体验店。
现阶段，公司发展的重点是致力于在现有的柔性化制造工艺的基础上，通过新建
生产线，进一步扩大服装个性化定制的产能，解决现有产能瓶颈，以满足快速增
长的市场需求。同时，通过实施 SAP 管理系统以及智慧仓储物流、大数据及研
发中心综合体建设项目，进一步提升管理水平和效率、增强研发实力，改进完善
工艺流程、进一步提升消费者的定制体验。
在产能扩大和管理系统进一步升级后， 公司未来将会加大自有品牌线下体验
店建设和线上营销渠道拓展与维护，同时提高线上及线下服务人员的业务水平，
通过线上线下相结合的方式为消费者提供更好的个性化定制消费体验， 提高品牌
知名度与美誉度，实现公司自主品牌服装定制业务的快速扩张。但若线上线下推
广效果不及预期，品牌宣传、渠道推广投入未能实现自主品牌定制业务的预期发
展，将会对公司盈利能力造成不利影响；同时在线上营销过程中，消费者的负面
评价等更易传播、扩散，若公司不能及时解决、引导负面评价，将可能引发较大
规模的品牌危机，从而对公司自主品牌的推广和公司经营造成一定影响。
五、供应链管理滞后于业务发展需要的风险
服装生产的主要原材料为面料、辅料，其品牌、种类繁多，加之由于公司的
个性化定制服务需要尽量满足终端消费者的个性化需求， 面对个性化需求的碎
化，面辅料的采购、储备以及供应链管理对于保证产品质量、缩短交货期、提升
消费者体验至关重要。
公司根据多年来的生产实践和数据积累， 对于常用的基础物料进行合理的储
备，并设定了安全可用库存。目前公司基础物料中面料有 2,000 多种、辅料上
种，客户通过公司定制服务平台下单时可实时看到面料的库存情况。常规的基础物料在达到安全可用库存时会自动触发提示采购，采购信息自动传送到采购部
同时，公司还根据客户需求调研结果、时尚流行趋势调研情况以及供应商新
产品的推出情况等，每年至少进行两次的料册更新，每次更新比例在 25%左右，
以最大限度的满足客户需求、提升消费者的定制体验。如果基础物料的种类储备
不足，会影响到下游客户的定制体验，如果储备数量过高，则可能导致出现库存
过大甚至会形成积压，因此，为满足终端消费者定制需求的及时性和多样性，提
升消费者定制体验，这对公司的供应链管理提出了较高的要求。未来随着公司经
营规模的扩大、定制产品种类的进一步丰富，供应链管理难度将进一步加大，可
能会存在供应链管理滞后于业务发展的情况，进而对公司的业务产生不利影响。
六、面、辅料采购价格波动的风险
公司产品所需原材料主要为面、辅料。公司销售定价依据业务类别的不同有
所区别。针对 B 端客户（不含来料加工）和 C 端客户，公司面料的定价原则按
照成本加成的模式，因此面料的价格波动对公司的业绩影响不大；职业装客户通
常按照套件来定价，因此其面料的价格波动影响到公司的业绩。所有的辅料都是
由公司提供，且辅料的定价包含在加工成本中，因此辅料的价格波动会影响公司
的盈利能力。公司拥有丰富的面料、辅料供应商资源，并且和面、辅料供应商保
持长期稳定的业务合作关系，同时，公司面、辅料采购量较大，具有一定的议价
能力，但受棉花、化纤、石油等价格波动影响，面、辅料价格呈现波动走势，若
短期内大幅上涨，可能对公司经营业绩造成一定影响。
七、人力资源成本上升的风险
报告期内，随着公司经营规模的扩大，公司的员工人数呈现扩张趋势，由
2015 年末的 3,056 人提升至 2018 年 6 月 30 日的 3,096 人。同时，随着国内劳
动力成本呈现不断上升趋势，公司员工的月平均工资由 2015 年的 3,603.56 元上
升到 2018 年上半年的 4,617.56 元，使得公司成本费用也相应上升，如果公司主
营业务在未来不能保持持续增长，盈利水平不能保证稳定提升，则人力资源成本
的持续上升将对公司的经营业绩产生不利影响。
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八、专业人才或管理人员不足的风险
公司研发设计、 信息系统管理等各个业务环节主要岗位都必须由经验丰富的
专业人才才能胜任。同时，作为国内个性化定制的先行者，为保持在行业内的领
先地位，公司各核心岗位人员，尤其是管理人员、研发设计人员、信息系统维护
人员需对个性化服装定制的需求有前瞻性认识和深刻理解。 该等复合型专业人才
是公司持续扩大销售规模，为客户提供良好的定制体验，提高企业内部经营管理
效率、加强供应链管理并快速响应市场需求，实现线上、线下销售渠道发展和战
略目标的核心要素。
随着销售模式的不断丰富、产品品类的不断拓展，若公司无法持续吸引、集
聚培训该等专业人才或者无法通过有效的员工激励机制和企业文化建设等措施
留住现有专业人才， 可能面临人才储备不足以满足未来发展需求或者专业人才流
失而不能及时补充，进而对公司的业务发展造成不利影响的风险。
九、市场需求季节性波动的风险
服装消费每年随季节出现周期性波动，定制服装也会存在季节性波动的特
征。从公司历年生产经营情况来看，公司主导产品定制西服在秋冬季节市场需求
旺盛，特别是在第一、四季度，由于国外有感恩节、圣诞节、新年等以及国内有
国庆节、春节等假期因素，市场需求往往会呈现明显的增长，因此，公司第一、
四季度的收入和利润一般高于第二、三季度，定制生产线也经常会出现超负荷生
产的情况， 这种波动对公司定制生产线的产能利用率以及公司盈利和现金流在季
节间的稳定性带来一定影响。