一、宏观经济波动风险
公司生产的工业控制阀广泛应用于石油、石化、化工、造纸、环保、能源、
电力、矿山、冶金、医药、食品等行业，公司产品的销售情况主要取决于下游行
业的固定资产投资情况，整体上与宏观经济发展密切相关。近年来我国经济结构
转型调整，国内生产总值增速有所放缓，政府推出了一系列稳增长调结构的政策
措施，如果相关政策措施对国内经济发展未起到预期效果，下游相关行业的固定
资产投资增长乏力，则公司未来经营业绩可能会受到影响。
（二）市场竞争风险
控制阀行业具有良好的市场前景，吸引了大量资本进入该行业。国际知名的
美国费希尔、芬兰美卓、日本工装、德国萨姆森等行业巨头纷纷进入中国，占据
了高端市场。国内企业虽然规模较小，产品多集中于中低端领域，在竞争中处于
相对弱势地位，但是少数国内厂商在注重自身品牌建设的同时也逐渐通过技术、
服务等方面的提升获得了一定的竞争优势，在某些领域取得了重要的突破。如果
公司面对竞争激烈的市场环境，不能持续提高产品竞争力，拓展市场领域，将面
临较大的市场竞争压力，进而影响公司未来的经营业绩。
（三）成长性风险
近年来公司业务发展良好。最近三年一期，公司营业收入分别为 22,814.90
万元、 22,404.12 万元、 30,149.55 万元和 33,267.12 万元，特别是近两年，业务增长较快，成长性较好。如果后续宏观经济增长乏力，下游市场需求不足，公司产品竞争力减弱，市场拓展不力，则将对公司未来业绩成长性产生不利影响。
二、财务风险
（一）应收账款损失风险
报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 13,835.02 万元、 14,552.67 万
元、 14,379.07 万元及 21,560.32 万元，占各期末资产总额的比例分别为 36.41%、
36.58%、 30.36%及 38.84%。
最近一期末，账龄组合中 1 年以内的应收账款占比为 82.47%，应收账款质
量较好。但是，如果客户经营情况发生不利变化，公司不能按期收回货款，公司
可能面临应收账款损失的风险。
（二）存货跌价风险
报告期各期末，公司存货账面价值分别为 6,554.15 万元、 6,730.49 万元、
8,986.15 万元及 10,935.85 万元，占各期末资产总额的比例分别为 17.25%、
16.92%、 18.97%及 19.70%。
公司生产模式主要是根据客户的订单或客户采购计划安排组织生产，实行
“订单生产”的模式。由于客户采购品种多为非标准定制件，且规格多，供货频
次高，为保证及时供货，公司通常根据客户订单情况，合理组织生产，并保持一
定规模的库存。但是，如果存货管理不佳，导致存货规模过大，则可能降低公司
运营效率，也可能带来存货跌价风险。
三、技术风险
（一）技术进步风险
控制阀产品技术含量高，生产工艺相对复杂，技术涉及面广，集电子、机械、
传感器、材料、软件、控制、通讯、物理、流体动力学、流体仿真等技术领域为
一体。公司在新材料、新工艺、新设计方面不断加大研发，形成了较好的技术积
累。随着行业的深入发展以及市场竞争的加剧，生产设备、生产工艺更新速度越
来越快，客户技术要求越来越高。如果公司技术研发投入不足，技术升级落后于
市场发展水平，将在市场竞争中处于不利地位。
（二）核心技术人员流失风险
公司核心技术体现为专利技术以及其他非专利技术， 均由公司研发团队通过
长期研发创新、反复试验积累形成。稳定的研发团队是公司保持核心竞争力的基
础如果核心技术人员流失，将会对公司生产经营造成一定影响。为了保持核心
技术人员的稳定，公司完善研发机制，制定了有吸引力的薪酬制度和激励政策。
但如果核心技术骨干流失，又不能及时补充合格的技术人员，则会对公司产品研
发更新以及技术提升带来不利影响。
四、募集资金运用风险
（一）项目实施风险
本次募集资金主要投资于年产 2.5 万套高性能控制阀生产线建设项目、研发
中心建设项目以及补充公司流动资金。投资上述项目，将扩大公司产能、增强公
司技术实力、补充公司营运资金，提升公司在行业中的竞争力。本次募投项目虽
经过充分的可行性研究论证，预期能够产生良好的经济效益和社会效益。但是，
在项目实施过程中，仍可能面临较多不确定性因素，存在募集资金投资项目不能
达到预期效果的风险。
（二）项目实施后产能扩张不能及时消化的风险
本次募集资金项目建成投产后，公司产能将有所提升。虽然公司对投资项目
的市场前景进行了充分的论证，并对新增产能的消化制定了相应的应对措施，但
项目达产后，仍可能会出现宏观经济增长乏力、产品市场需求不足、竞争环境变
化等不确定性因素，从而影响本次募投项目的产能消化和预期收益的实现。
（三）即期回报摊薄风险
本次募集资金投资项目的顺利实施将有助于促进公司主营业务的快速发展，
提升经营业绩。本次发行成功后，公司股本和净资产将大幅提高，但项目实施存
在一定的建设期，建设期内项目尚无法产生预期收益，因此公司每股收益、净资
产收益率等股东即期回报可能出现一定幅度下降。公司已制定了即期回报摊薄的
填补措施，但该措施并不等于对未来经营业绩作出的保证。
五、税收优惠政策变化的风险
自 2012 年以来，公司持续通过高新技术企业认定。报告期内，公司实际负
担的企业所得税税率均为 15%。若未来国家税收优惠政策发生变化或者公司不能
持续取得高新技术企业的资质，公司不能再获得同等幅度的税收优惠，将对公司
未来的经营业绩产生不利的影响。
六、公司控制权稳定性风险
公司由陈晓宇、任翔、王秀国、戴美春、吴平、余建平等六位一致行动人共
同控制。该共同控制情形已于 2012 年通过签订《一致行动协议》（2017 年到期
续签）安排予以明确，期间陈晓宇等六人在公司重大事务决策以及重大会议（包
括但不限于历次股东会、股东大会、董事会）的表决及投票中均作出了一致的意
思表示，协议得到有效履行。公司 2014 年 8 月 8 日在新三板挂牌以来，公司治理结构健全、运行良好。