胜蓝科技股份有限公司：主要风险提示
来源：领航财经资讯网 作者：南希 发布时间：2019-06-13 20:14:02
一、市场风险
（一）下游市场需求波动风险 报告期内，公司电子连接器及精密零组件等核心产品主要应用在消费类电子 和新能源汽车领域。消费类电子已逐步成为中国的优势产业之一，新能源汽车目 前正处于快速发展阶段，相应带动了对上游电子元件、组件的需求，公司该等产 品在报告期内保持良好的销售增长态势。 由于消费类电子和新能源汽车领域的市场需求会受到宏观经济及政策等多 方面因素的影响，如未来出现宏观经济下滑、扶持政策力度下降等不利因素造成 下游市场需求下降，公司客户可能会相应削减订单量，从而对公司电子连接器及 精密零组件等核心产品的销售造成不利影响。
（二）市场竞争加剧风险 随着世界制造业中心向中国大陆的转移，中国已经成为世界上最大的连接器 生产基地，制造整体水平得到迅速提高，中国成为全球连接器市场最有发展潜力、 增长最快的地区。与此同时，由于参与企业数量众多、实力参差不齐以及细分领 域较多，国内市场竞争较为激烈且持续加剧，下游客户在甄选上游供应商时也面 临着复杂、多样的选择。 如公司未来不能持续保持产品质量的稳定性、订单交付的及时性以及较高的 客户黏性，造成在现有客户供应体系中的份额下降，甚至客户流失；或公司研发、 创新能力不能持续满足下游市场高速更新换代的需求，无法通过新产品打开新的 客户市场从而构建新的业务增长通道，则可能导致公司的市场竞争力下降，进而 对公司未来经营业绩造成不利影响。
二、业务经营和管理风险
（一）租赁厂房未取得房产证的风险 公司租赁的位于东莞市长安镇沙头南区合兴路 4 号、东莞市长安镇沙头南区 合兴路 6 号、东莞市长安镇沙头南区合兴路 19 号、东莞市长安镇沙头南区合顺 路 13 号及东莞市长安镇沙头社区西旺街 10 号的厂房未取得房屋所有权证。虽然 东莞市长安镇沙头社区居民委员会、东莞市长安镇人民政府已分别出具文件，证 明上述房产所在的土地均系工业用途的集体土地，且该等房产暂无规划调整或入拆迁计划范围，但仍不能完全避免因租赁房产权属不完善可能导致的如搬迁、 暂时停产等风险，可能会对公司短期经营造成不利影响。
（二）中美贸易摩擦风险 2018 年 6 月以来，中美贸易摩擦逐渐增多，美国多次宣布对中国商品加征 进口关税。虽然中美两国一致同意通过协商方式解决贸易争端，且经过双方多轮 积极的磋商并取得了良好的进展。仍不排除双方最终谈判产生重大分歧，致使中 美之间的贸易摩擦加剧并持续恶化，将可能对公司出口业务造成不利影响，进而 影响公司的经营业绩。
（三）研发创新能力不足的风险 报告期内，公司的客户主要分布在消费类电子和新能源汽车两个具有不同技 术特性且快速变革的行业，公司需要同时跨行业应对这两类终端产品的不断技术 革新，这对公司的整体技术研发水平、技术储备、快速研发的能力提出较高要求。 同时随着募集资金投资项目的实施，公司逐步扩大业务规模，丰富产品种类，满 足众多客户日益多样化的需求，这对技术创新的要求也日益提高。 公司自成立以来，一直重视技术研发工作，不断加大对研发的投入力度，报 告期内，研发费用分别为 2,119.22 万元、2,435.01 万元和 3,251.79 万元，占同期 营业收入的比重分别为 5.04%、5.30%和 5.04%。若公司不能持续保持研发创新 的投入，不断提升产品设计和创新能力，则可能削弱公司的产品竞争力，也将对 公司业绩的增长带来不利影响。
（四）经营规模快速增长带来的管理风险 报告期各期末，公司总资产规模分别为 39,356.18 万元、45,443.60 万元和 59,368.81 万元，各期营业收入分别为 42,072.88 万元、45,983.95 万元和 64,527.05万元，公司近年来资产规模和销售规模均保持较快的增长速度。尽管公司已经建 立了规范的管理体系和完善的治理结构，形成了有效的约束机制及内部管理制 度，但随着公司募集资金的到位和投资项目的实施，公司销售规模将迅速扩大， 对公司经营管理、资源整合、持续创新、市场开拓等方面都提出了更高的要求， 经营决策和风险控制难度进一步增加，公司管理团队的管理水平及控制经营风险 的能力将面临更大考验。如果公司管理团队的人员配备和管理水平不能适应规模 迅速扩张的需要，经营管理未能随着公司规模的扩大而及时调整、完善，不能对 关键环节进行有效控制，公司的日常运营及资产安全将面临管理风险。 （五）实际控制人控制的风险 本次发行前，黄雪林直接持有公司 3,000,000 股股份，通过胜蓝控股间接持 有公司 72,304,320 股股份，合计持有公司 75,304,320 股股份，占本次发行前公司 总股本的 67.43%，为公司的实际控制人。 《公司章程》中对实际控制人的诚信义务、关联股东和关联董事的回避表决 制度、关联交易决策制度等做出了规定，并建立了独立董事的监督制约机制，同 时，公司实际控制人出具了避免同业竞争及规范关联交易的声明和承诺。但公司 仍存在实际控制人利用其控制地位，通过行使表决权对公司发展战略、经营决策、 人事安排、关联交易和利润分配等重大事项实施影响的可能，从而影响公司决策 的科学性和合理性，并有可能损害公司及中小股东的利益。
三、技术风险
（一）核心技术人员流失风险 随着电子行业的技术进步，同行业公司对核心技术人员的需求也日益增加， 因此存在核心技术人员流失的风险。虽然公司具有良好的人才引入制度和比较完 善的激励机制，但是如果出现核心技术人员流失的情况，将对公司的生产经营造 成不利影响。
（二）核心技术泄密风险 公司一直坚持新产品开发创新和生产制造技术创新并进的技术发展策略，不 断加强自主创新力度，把技术创新能力的建设作为公司持续发展的原动力。公司通过发展完善研发体系，培养研发人员，提升研发效率，保持创新能力。 公司拥有的核心技术是竞争力的一部分，一旦核心技术流失，将对公司产品 的市场竞争力带来不利影响。尽管公司与核心技术人员签订了保密与竞业禁止协 议，且在运营层面建立和落实了各项保密制度，仍不排除技术人员违反有关规定 向外泄漏产品资料或被他人窃取的可能。即使公司可以借助司法程序寻求保护， 也需为此付出大量人力、物力及时间，从而可能对公司的业务发展造成不利影响。
（一）下游市场需求波动风险 报告期内，公司电子连接器及精密零组件等核心产品主要应用在消费类电子 和新能源汽车领域。消费类电子已逐步成为中国的优势产业之一，新能源汽车目 前正处于快速发展阶段，相应带动了对上游电子元件、组件的需求，公司该等产 品在报告期内保持良好的销售增长态势。 由于消费类电子和新能源汽车领域的市场需求会受到宏观经济及政策等多 方面因素的影响，如未来出现宏观经济下滑、扶持政策力度下降等不利因素造成 下游市场需求下降，公司客户可能会相应削减订单量，从而对公司电子连接器及 精密零组件等核心产品的销售造成不利影响。
（二）市场竞争加剧风险 随着世界制造业中心向中国大陆的转移，中国已经成为世界上最大的连接器 生产基地，制造整体水平得到迅速提高，中国成为全球连接器市场最有发展潜力、 增长最快的地区。与此同时，由于参与企业数量众多、实力参差不齐以及细分领 域较多，国内市场竞争较为激烈且持续加剧，下游客户在甄选上游供应商时也面 临着复杂、多样的选择。 如公司未来不能持续保持产品质量的稳定性、订单交付的及时性以及较高的 客户黏性，造成在现有客户供应体系中的份额下降，甚至客户流失；或公司研发、 创新能力不能持续满足下游市场高速更新换代的需求，无法通过新产品打开新的 客户市场从而构建新的业务增长通道，则可能导致公司的市场竞争力下降，进而 对公司未来经营业绩造成不利影响。
二、业务经营和管理风险
（一）租赁厂房未取得房产证的风险 公司租赁的位于东莞市长安镇沙头南区合兴路 4 号、东莞市长安镇沙头南区 合兴路 6 号、东莞市长安镇沙头南区合兴路 19 号、东莞市长安镇沙头南区合顺 路 13 号及东莞市长安镇沙头社区西旺街 10 号的厂房未取得房屋所有权证。虽然 东莞市长安镇沙头社区居民委员会、东莞市长安镇人民政府已分别出具文件，证 明上述房产所在的土地均系工业用途的集体土地，且该等房产暂无规划调整或入拆迁计划范围，但仍不能完全避免因租赁房产权属不完善可能导致的如搬迁、 暂时停产等风险，可能会对公司短期经营造成不利影响。
（二）中美贸易摩擦风险 2018 年 6 月以来，中美贸易摩擦逐渐增多，美国多次宣布对中国商品加征 进口关税。虽然中美两国一致同意通过协商方式解决贸易争端，且经过双方多轮 积极的磋商并取得了良好的进展。仍不排除双方最终谈判产生重大分歧，致使中 美之间的贸易摩擦加剧并持续恶化，将可能对公司出口业务造成不利影响，进而 影响公司的经营业绩。
（三）研发创新能力不足的风险 报告期内，公司的客户主要分布在消费类电子和新能源汽车两个具有不同技 术特性且快速变革的行业，公司需要同时跨行业应对这两类终端产品的不断技术 革新，这对公司的整体技术研发水平、技术储备、快速研发的能力提出较高要求。 同时随着募集资金投资项目的实施，公司逐步扩大业务规模，丰富产品种类，满 足众多客户日益多样化的需求，这对技术创新的要求也日益提高。 公司自成立以来，一直重视技术研发工作，不断加大对研发的投入力度，报 告期内，研发费用分别为 2,119.22 万元、2,435.01 万元和 3,251.79 万元，占同期 营业收入的比重分别为 5.04%、5.30%和 5.04%。若公司不能持续保持研发创新 的投入，不断提升产品设计和创新能力，则可能削弱公司的产品竞争力，也将对 公司业绩的增长带来不利影响。
（四）经营规模快速增长带来的管理风险 报告期各期末，公司总资产规模分别为 39,356.18 万元、45,443.60 万元和 59,368.81 万元，各期营业收入分别为 42,072.88 万元、45,983.95 万元和 64,527.05万元，公司近年来资产规模和销售规模均保持较快的增长速度。尽管公司已经建 立了规范的管理体系和完善的治理结构，形成了有效的约束机制及内部管理制 度，但随着公司募集资金的到位和投资项目的实施，公司销售规模将迅速扩大， 对公司经营管理、资源整合、持续创新、市场开拓等方面都提出了更高的要求， 经营决策和风险控制难度进一步增加，公司管理团队的管理水平及控制经营风险 的能力将面临更大考验。如果公司管理团队的人员配备和管理水平不能适应规模 迅速扩张的需要，经营管理未能随着公司规模的扩大而及时调整、完善，不能对 关键环节进行有效控制，公司的日常运营及资产安全将面临管理风险。 （五）实际控制人控制的风险 本次发行前，黄雪林直接持有公司 3,000,000 股股份，通过胜蓝控股间接持 有公司 72,304,320 股股份，合计持有公司 75,304,320 股股份，占本次发行前公司 总股本的 67.43%，为公司的实际控制人。 《公司章程》中对实际控制人的诚信义务、关联股东和关联董事的回避表决 制度、关联交易决策制度等做出了规定，并建立了独立董事的监督制约机制，同 时，公司实际控制人出具了避免同业竞争及规范关联交易的声明和承诺。但公司 仍存在实际控制人利用其控制地位，通过行使表决权对公司发展战略、经营决策、 人事安排、关联交易和利润分配等重大事项实施影响的可能，从而影响公司决策 的科学性和合理性，并有可能损害公司及中小股东的利益。
三、技术风险
（一）核心技术人员流失风险 随着电子行业的技术进步，同行业公司对核心技术人员的需求也日益增加， 因此存在核心技术人员流失的风险。虽然公司具有良好的人才引入制度和比较完 善的激励机制，但是如果出现核心技术人员流失的情况，将对公司的生产经营造 成不利影响。
（二）核心技术泄密风险 公司一直坚持新产品开发创新和生产制造技术创新并进的技术发展策略，不 断加强自主创新力度，把技术创新能力的建设作为公司持续发展的原动力。公司通过发展完善研发体系，培养研发人员，提升研发效率，保持创新能力。 公司拥有的核心技术是竞争力的一部分，一旦核心技术流失，将对公司产品 的市场竞争力带来不利影响。尽管公司与核心技术人员签订了保密与竞业禁止协 议，且在运营层面建立和落实了各项保密制度，仍不排除技术人员违反有关规定 向外泄漏产品资料或被他人窃取的可能。即使公司可以借助司法程序寻求保护， 也需为此付出大量人力、物力及时间，从而可能对公司的业务发展造成不利影响。
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