浙江君亭酒店管理股份有限公司（以下简称：君亭股份）于2007年08月08日在杭州市市场监督管理局登记成立。法定代表人吴启元，公司经营范围包括一般经营项目：服务：酒店管理及咨询，物业管理等。近期领航财经网（www.lhcjnews.com）综合整理发现君亭股份主要风险如下。
一、市场风险 （一）市场竞争加剧风险 目前，我国酒店行业数量众多，虽然已经形成个别龙头酒店集团，但大多数 酒店企业仍普遍经营规模较小，竞争较为分散。随着市场的竞争越发激烈，酒店 消费者对于酒店服务的要求将日趋提高和差异化。因此，酒店企业规模化、品牌 连锁化和行业份额集中化将是行业发展趋势。若发行人在激烈的市场竞争中不能 持续提升自身服务与管理能力，及时扩大品牌影响力，有效应对市场竞争加剧的 风险，将会对公司盈利能力产生不利影响。 （二）国民经济增长和居民消费支出增长不及预期的风险 酒店行业特别是发行人所处的中高端酒店行业是典型的生活消费行业，其发 展高度依赖国民经济增长和居民消费支出增长情况。若未来国民经济增长和居消费支出增长不及预期或出现下滑态势，居民商旅消费支出大幅下降或消费档次 大幅降级，可能对公司未来业务发展带来不利影响。 二、经营风险 （一）营运成本快速上涨风险 发行人主要从事中高端精选服务酒店的运营和管理。发行人的营运成本主要 包括租金成本、装修摊销支出和人力成本。报告期内各期，发行人的毛利率分别 为 36.08%、37.87%和 34.94%。若未来公司租赁物业的租金成本、装修材料和工 程成本、员工工资及福利成本快速上涨，将对发行人的盈利水平带来不利影响。 （二）业务地区集中度较高风险 报告期内，公司已开业酒店服务区域主要集中在长三角城市群区域，特别是 浙江省区域。报告期内各期，公司在浙江省营业收入分别为 16,287.68 万元、 16,424.85 万元和 16,767.02 万元，占相应期间营业收入的比例分别为 52.11%、 51.02%和 49.15%。公司近年来积极拓展全国市场，但是一旦出现浙江省区域竞 争加剧、业务规模饱和或地区监管政策及经营环境出现重大不利变化时，将会对 公司盈利能力产生不利影响。 （三）租赁风险 报告期内，公司直营酒店主要通过租赁房屋进行经营，为了保证公司业务的 稳定性，公司与大部分房屋业主订立了 10 至 15 年及以上的租赁合同，并通过约 定租赁到期的优先续租权、提前协商展约和租赁备案等多种方式增强公司租赁的 稳定性。但是公司仍将面临因租赁物业而发生的搬迁、改造拆迁、暂时停业、关 闭酒店门店等风险，上述租赁风险情形可能给公司的正常经营带来不利影响（四）安全管理及服务质量风险 作为与消费者日常生活联系紧密的行业，酒店服务涉及食品安全、公共卫生、 治安及消防等安全和消费者服务质量等风险。发行人高度重视上述安全管理和务质量风险，已经建立多项酒店安全管理和服务质量管理制度并监督其有效执 行。尽管如此，由于服务业特殊性质，发行人仍可能因为安全管理和服务质量事 故而面临其带来的投诉、纠纷、诉讼、处罚及品牌公信力下降等问题，进而给公 司经营带来不利影响。 （五）日常经营合法合规的风险 发行人及子公司日常经营受到来自文化和旅游部门、税收、工商、消防、卫 生、公安等方面的监管，如果本公司及下属子公司未能遵守法律、法规及监管部 门的相关规定，将可能被监管机关采取监管措施或行政处罚，对公司的日常经营 以及经营业绩造成不利影响。 （六）社会突发事件风险 发行人所在的酒店行业易受公共卫生疫情、公共安全、自然灾害等社会突发 事件影响。同时酒店行业由于生活服务业的特殊性质，媒体和社会关注度较高。 若未来发生上述社会突发事件，发行人应急管理机制和公共关系管理体系将显得 极为重要。发行人已经建立了各项应急预案和公共关系管理制度，但是仍存在上 述社会突发事件应对不力对公司经营管理、业绩、品牌声誉等带来不利影响的风 险。 （七）品牌或商标被侵害的风险 目前，发行人拥有的君亭酒店品牌和商标在行业内已经具有了较高的知名 度、公信力和美誉度。而对酒店这一典型的服务业而言，品牌和商标对酒店企业 的客源和业绩具有关键的作用。虽然公司已采取多种方式保护公司的品牌和注册 商标，但是若其它酒店企业对公司品牌和商标进行滥用、假冒、模仿及未经授权 使用，可能会损害公司品牌形象、公司声誉，进而影响公司经营业绩。 三、财务风险 （一）现金管理风险 报告期内，发行人与酒店服务客户间存在现金收款交易。报告期内，现金收 款收入占营业收入比例分别为 10.35%、7.61%和 5.69%，呈逐年下降趋势。尽管 公司制定了严格的库存现金管理制度以规范日常业务中的现金收付行为，并在服 务交易过程中推广非现金收款支付方式，但若针对现金交易的管理措施执行不到 位，仍有可能存在一定的现金管理风险。 （二）财务费用风险 发行人是典型的轻资产模式的民营企业，在银行融资时往往面临融资难及融 资成本较高的情形。报告期内，发行人财务费用占营业收入的比例分别为 5.99%、 1.93%和 1.27%。发行人已经通过股权融资等多种方式管控融资成本的上涨风险， 但是若未来公司财务费用快速上涨，对公司经营业绩将造成不利影响。 四、管理风险 （一）快速扩张带来的管理风险 截至本招股说明书签署日，发行人已开业酒店 36 家、已签约待开业酒店 19 家，其中已开业酒店中直营酒店 16 家、合营酒店 1 家和受托管理酒店 19 家。报 告期内，公司业务规模扩张速度较快。未来，规模化发展仍将是公司主要的发展方式。若公司的经营规模快速扩大，在酒店项目开发管理、服务质量管理、酒店 经营管理、人力资源等各方面对公司提出了更高的要求。根据公司业务发展目标， 公司未来将在长三角城市群区域及其他经济发达城市设立更多子公司运营酒店。 由于各地子公司的日常管理在发行人的统一管控下人员和管理会适应当地的监 管政策和文化习俗，公司的集团化统一管理面临效率降低和管理风险增高的挑 战。如果公司管理方式与管理水平不能及时适应公司未来经营规模快速扩张的要 求，可能会对公司未来的经营和发展带来一定的管理风险。 （二）核心技术人员流失风险 酒店行业属于典型的服务业，核心技术人员对于公司管理、经营的稳定性较 为关键，因此保持核心技术人员的稳定性是保证公司核心竞争力的关键。公司的 酒店经营和管理服务工作主要依靠公司的管理人员和服务人员开展，相关人员的 频繁流动会降低公司的服务质量，使客户的满意度降低，将对公司的品牌、声誉 和日常经营带来负面影响。 （三）实际控制人控制风险 公司的实际控制人为吴启元、丁禾，两人为夫妻关系，合计持有公司 48.54% 的股份，对公司经营决策可施予重大影响。虽然公司已经建立了较为健全的公司 治理结构和有效的内部控制制度，但公司实际控制人仍可能利用其控制地位对公 司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能损害公司或其他股东利益。 五、募集资金投资项目的风险 （一）净资产收益率下降、每股收益下降的风险 报告期内各期，本公司以归属于公司普通股股东的净利润计算的加权平均净 资产收益率分别为 53.41%、51.82%和 32.51%。本次发行募集资金到位后，公司 归属于公司普通股股东的净资产将大幅上升。由于公司本次募集资金投资项目资金投入到产生效益需要一定的时间，因此尽管公司业务仍具有良好的发展前 景，且公司对募集资金投资项目进行了充分的可行性研究，但公司仍存在因利润 水平在一定时期内无法与净资产同步增长而导致的净资产收益率摊薄风险。特此 提醒投资者关注本次发行可能摊薄即期回报的风险。（二）新增折旧和长期待摊费用摊销影响公司盈利能力的风险 公司本次发行募集资金投资项目全部建成后，公司平均每年需新增计提固定 资产折旧和长期待摊费用摊销合计约 3,370 万元。若行业环境、市场需求等因素 发生变化，导致投资项目实际效益与预期出现偏差，公司将面临固定资产折旧和 长期待摊费用增加而影响公司盈利能力的风险。 六、成长性风险 发行人在未来发展过程中将面临成长性风险。保荐机构出具的《关于浙江君 亭酒店管理股份有限公司成长性的专项意见》系基于对发行人所处的内外部环境 审慎核查后，通过分析发行人的历史成长性、现有发展基础及未来发展规划作出 的判断，其结论并非对发行人股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或保 证。发行人未来的成长受宏观经济环境、行业竞争状况、业务模式、服务质量水 平等因素综合影响。若上述因素出现不利变化，将可能导致公司盈利能力出现波 动，从而无法顺利实现预期的成长性。