宁波卡倍亿电气技术有限公司（以下简称卡倍亿电器）是一家专业生产汽车电线的跨国公司，总部设在德国柏林，并在世界各地设有多家工厂。公司具有几十年生产和开发汽车电线的历史，曾参与了欧洲多家著名汽车公司电气部件的开发，是一家在欧洲负有盛名的专业企业。 KBE 产品被应用在欧美各大著名品牌汽车上，如大众汽车(VW)、奥迪汽车（Audi)、宝马汽车（BMW）、戴姆勒-克莱斯勒汽车（Daimler-Chrysler)、福特汽车（Ford)、欧宝汽车（Opel)、沃尔沃汽车（Volvo)、雷诺汽车（Renault)。 KBE生产多种标准的汽车电线，包括德国标准系列、美国标准系列、日本标准系列等。 除汽车工业以外，KBE还为电子工业提供电线。 KBE是使用环保原材料的倡导者，比如在制造电线中使用无铅PVC，为汽车工业的环保作出了贡献。 KBE在世界各地的工厂通过了ISO/TS16949质量认证。近期领航财经网（www.lhcjnews.com）综合整理发现卡倍亿电器主要风险如下。

一、汽车行业周期波动的风险
公司主要为汽车线束厂商提供汽车线缆产品，公司生产经营状况与汽车行业
的整体发展状况密切相关。随着国家宏观经济持续发展，中国汽车行业发展迅速，
新车型不断推出、市场消费环境持续改善、私人购车持续活跃、汽车产销量不断
攀升。根据中国汽车工业协会统计，2011 年至 2018 年，我国汽车销量由 1,850.5
万辆上升至 2,808.06 万辆，复合增长率为 6.14%。汽车产业作为国民经济支柱产
业，亦受宏观经济波动、环保政策等因素的影响，未来若宏观经济下行，或国家
环保政策趋严，将导致汽车行业景气度下降，进而对本公司的经营产生不利影响。
二、原材料价格波动风险
报告期内，公司原材料成本占产品成本比重较高，主要原材料铜材占主营业
务成本比重分别为 85.32%、87.69%及 87.75%。报告期内，铜材的市场价格波动
较大，以上海现货电解铜为例，2016 年度至 2018 年度价格波动情况如下： 
注：数据来源于上海金属网（https://www.shmet.com/）行情报价数据。 
报告期各期，上海现货电解铜含税均价分别为 3.82 万元/吨、4.92 万元/吨和
5.06 万元/吨，2017 年度较 2016 年度同比上涨 28.74%，2018 年度较 2017 年度同
比上涨 2.75%。
公司产品销售价格采取“材料成本+加工费”的原则定价，并采取以销定产
为主的策略，根据客户订单情况按照点铜模式采购所需的铜材。但是铜材价格波
动仍对公司的经营情况产生如下影响：一方面，铜材的价格波动将直接影响公司
产品价格和产品成本，而加工费相对固定，从而影响公司的产品毛利率水平；另
一方面，如果价格上涨将导致公司原材料采购占用较多的流动资金，从而加大公
司的营运资金压力。
三、供应商集中风险
报告期内公司向前五大供应商采购金额占原材料采购总额的比重分别为
89.61%、93.30%和 92.42%，其中对常州金源铜业有限公司采购金额占比超过
60%，采购内容为铜杆。报告期内，公司生产所需原材料供应充足，向比较固定
的供应商进行规模采购有助于保证公司产品的质量稳定，但如果部分主要供应商
经营情况发生重大变化，将给公司的原材料供应乃至生产经营带来一定影响。
四、客户集中风险
截至本招股说明书签署日，发行人前五名客户的销售占比较高，维持在 75%
以上。公司的前五大客户多为知名汽车线束企业。公司要进入汽车线束厂商供应
链体系，首先要获得汽车整车厂商对线缆产品的资质认证，这需要经过严格而长
期的质量审核过程。汽车线束企业采购汽车线缆时需在通过汽车整车厂商认证的
线缆企业中选择供应商，因此，汽车线束企业对线缆企业的选择具有稳定、长期
的特点。矢崎、住电、安波福占据国内主要线束市场份额，这三家企业报告期内
也是公司的前三大客户。较高的客户集中度导致公司对客户的议价能力较低；另
一方面，若公司主要客户流失，又没有足够的新增客户予以补充，将会对公司业
绩产生负面影响。
五、存货余额较大导致的存货跌价风险
报告期各期末，公司存货余额分别为 7,643.52 万元、9,287.20 万元和 8,405.40
万元，占资产总额的比重分别为 15.00%、15.86%和 15.31%，虽然公司实行以销
定产为主的生产模式，但随着公司规模的不断扩大，存货余额将相应增加。若产
品价格因市场竞争等原因降低，可能导致公司存货出现跌价损失风险。
六、劳动力成本上升的风险
劳动力成本上升已成为中国经济发展的重要趋势。报告期内，公司主营业务
成本中直接人工金额分别为 1,133.22 万元、1,371.25 万元及 1,450.04 万元。随着
中国经济转型的进一步深化以及人口红利的消失，公司将面临劳动力成本上升导
致的盈利能力下降的风险。
七、应收账款比重较高导致的坏账损失风险
报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 20,019.85 万元、24,595.58 万
元和 21,238.46 万元，占流动资产比例分别为 55.44%、56.77%和 53.18%，占资
产总额的比例分别为 39.28%、42.01%和 38.69%，应收账款占资产总额的比例较
高。今后，随着公司业务规模的持续增长，应收账款账面余额仍可能继续保持较
高的水平。 
截至 2018 年 12 月 31 日，公司应收账款账面余额中账龄在一年以内的占比
为 99.89%，且公司在各期末对应收款项均计提了相应的坏账准备，客户大多数
为信誉状况良好的知名厂商；同时公司制定了较为严格的应收账款管理制度，发
生坏账损失的可能性较小。但是如果公司短期内应收账款大幅上升，客户出现财
务状况恶化或无法按期付款的情况，将会使公司面临坏账损失的风险，对资金周
转和利润水平产生不利影响。
八、短期偿债风险
汽车线缆行业属于资金密集型产业，对资金需求普遍较大。报告期内，公司
流动比率分别为 0.92、1.12 和 1.36，速动比率分别为 0.72、0.88 和 1.07，资产负
债率（母公司）分别为 81.65%、62.33%和 55.55%。虽然公司银行资信良好，但
如果公司的资产流动性下降，销售回款期限大幅延长或大量销售货款不能按期收
回，公司将面临较大的短期偿债风险。
九、税收优惠政策变化的风险
公司于 2013 年 10 月被认定为高新技术企业，2016 年 11 月通过高新技术企
业复审，有效期为 3 年，2016 年至 2018 年继续按 15%的税率计缴企业所得税。
此外，公司还享受研发费用加计扣除的税收优惠政策。
报告期内，公司享受的所得税税收优惠额分别为 501.14 万元、507.74 万元
和 533.14 万元，占当期净利润的比例分别为 12.76%、10.17%和 8.66%。未来，
若公司不能继续通过高新技术企业资格认证，或者未来国家所得税优惠政策出现
不可预测的不利变化，公司将不能享受所得税优惠政策，公司未来盈利能力将遭
受不利影响。
十、产品质量控制风险
公司主要从事汽车线缆的研发、生产和销售，公司先后通过了 IATF16949
质量管理体系认证、ISO14001 环境管理体系认证。公司制定了严格的产品质量
控制体系，对产品生产进行全面而有效的监控和管理，生产经营过程中未曾因产
品质量缺陷导致大规模的召回或赔偿。但若未来因公司产品存在重大质量问题给
客户带来重大损失，公司将可能面临赔偿及丧失客户订单的风险，对公司业务经
营产生不利影响。
十一、核心技术人员流失的风险
掌握行业核心技术与保持核心技术团队稳定是公司生存和发展的重要因素。
公司核心技术团队通过多年的研发和实验，及时响应不同客户提出须符合抗震
动、耐摩擦、适应臭氧、油污、高热、寒冷和电磁辐射等各种环境下的汽车线缆
需求。产品的升级更新依赖公司自主培养的富有项目实践经验的管理和技术团
队。虽然公司与核心技术人员均签订了《保密协议》，但若未来发生较大规模的
核心技术人员流失或核心技术外泄，将对公司产品的研发进程、技术领先地位及
生产经营活动产生不利影响。
十二、募集资金运用风险
本次募集资金投资于“新能源汽车线缆及智能网联汽车线缆产业化项目”和
“本溪卡倍亿汽车铝线缆建设项目”。虽然公司已对上述募集资金投资项目进行
了审慎的可行性论证，认为项目能取得较好的经济效益。但如果未来汽车行业出
现重大不利变化，公司本次募集资金投资项目将面临市场开拓的风险，从而导致
上述产品的销售无法达到预期的目标。
另外，本次募集资金项目建成后，公司固定资产大幅增加，如果募集资金投
资项目不能如期达产或者募集资金投资项目达产后不能达到预期的盈利水平以
抵减因固定资产增加而新增折旧费用，公司将面临短期内净利润下降的风险。
十三、实际控制人控制不当的风险
本公司实际控制人为林光耀先生。截至 2018 年 12 月 31 日，林光耀直接持
有发行人 4.99%股份、通过新协投资控制发行人 81.12%的股份，合计控制发行
人 86.11%股份。林光耀现任公司董事长、总经理。虽然公司已经建立了较为完
善的法人治理结构，但仍不能完全排除实际控制人利用其控制地位，通过行使表
决权及其他直接或间接方式对公司的发展战略、生产经营决策、人事安排、关联
交易和利润分配等重大事项进行控制，从而影响公司决策的科学性和合理性，并
有可能损害本公司及本公司其他股东的利益。
十四、本次公开发行即期摊薄回报的风险
报告期内，公司净资产收益率分别为 58.61%、32.38%和 27.42%。若公司股
票发行成功，发行后净资产将有较大幅度增长，虽然本次募集资金投资项目均经
过科学论证，预期效益良好，但本次募集资金投资的新项目从建设到达产需要一
段时间，而且募集资金投资项目由于存在项目实施周期，在短期内难以完全产生
效益。如本次公开发行后遇到不可预测的情形，导致募投项目不能按既定计划贡
献利润，公司原有业务未能获得相应幅度的增长，公司每股收益和净资产收益率
等指标有可能出现一定幅度的下降，请投资者注意公司即期回报被摊薄的风险。