广东金源照明科技股份有限公司（以下简称金源股份）是国家高新技术企业，也是广东省第一批战略性新兴产业骨干企业、广东省创新型试点企业。公司专注于LED封装与应用、光伏新能源领域的开发和制造，形成集研发、设计、制造、销售和售后服务为一体的创新新型企业。近期领航财经网（www.lhcjnews.com）综合整理发现金源股份主要风险如下。

一、经营业绩下滑的风险
2016 年至 2018 年，公司的主营业收入分别为 36,253.47 万元、44,490.81 万
元和 45,163.32 万元。若同行业进行产品更新换代、升级，而本公司未能及时
开发出新产品以应对该变化，导致下游客户对公司产品的需求下降，则公司将
面临业绩下滑的风险。
二、海外政治经济风险
2016 年至 2018 年，公司主营业务中外销收入的比重分别为 74.70%、
77.65%和 68.47%，产品主要销往非洲、亚洲、美洲、大洋洲等地区。上述部
分地区的政治不稳定、经济相对落后，若上述地区发生政治动荡、战乱或其他
对贸易不利的事件，将会对公司的销售收入产生较大不利影响。
三、应收账款坏账风险
报告期给期末，公司应收账款的账面价值分别为 11,152.98 万元、
13,704.51 万元及 16,021.59 万元，占流动资产的比例分别为 42.04%、36.67%及
37.52%，总体占比较高。公司部分客户分布于苏丹、布基纳法索、科特迪瓦等
非洲国家，上述地区的国家外汇储备较少，外汇政策不稳定，若未来上述国家
出现更为不利的外汇紧缺、外汇管制时，公司将面临不能及时收回货款的风
险。另外，由于上述地区法律制度不健全，在客户出现违约的情形下，公司通
过司法途径进行跨国诉讼或仲裁的难度大、成本高、周期长，从而导致公司的
货款回收存在一定的不确定性，未来将面临一定的坏账风险。
四、人民币汇率波动风险
公司的销售收入主要来源于出口收入，由于公司与境外客户的结算以美
元、欧元、澳元等外币进行，所以公司存在一定的汇兑损益，2016 年至 2018
年，公司的汇兑损益金额分别为-628.92万元、1,296.68万元和-920.09万元，波
动幅度较大，特别是 2017 年人民币持续升值，从而导致公司 2017 年的汇兑损
失较大，若未来人民币汇率出现剧烈波动，将会对公司的盈利能力产生较大的
影响，因此公司存在一定的汇率风险。
五、海外市场依存度较高风险
公司的产品主要出口非洲、亚洲、美洲、大洋洲等地区，公司的经营状况
很大程度上取决于上述地区的市场情况。如果海外市场发生波动，或者部分国
家政治、经济、贸易政策发生重大不利变化，公司将面临销售收入增长放缓甚
至下滑的风险。
六、原材料价格波动风险
公司生产所需的主要原材料包括塑料、金属以及电子元器件等，上述原材
料受供求状况及投机等因素的影响，价格会经常性波动。虽然报告期内上述原
材料价格波动幅度较小，但如果未来出现原材料价格剧烈波动或者原材料采购
成本管理不力等情况，导致公司采购成本上升，将会对公司的盈利能力产生不
利影响。
七、存货跌价风险
报告期各期末，公司存货的账面价值分别为 8,048.82 万元、9,782.97 万元
及 11,649.93 万元，呈逐年上升的趋势。如果客户的订单未来无法执行，或者
境外市场需求出现重大不利变化，可能导致存货的可变现净值降低，公司将面
临存货跌价的风险。
八、市场竞争风险
公司自 2004 年以来一直专注于海外的移动照明市场，从最初的传统干电池 LED 移动照明产品到目前种类繁多的 LED 移动照明产品并将产品拓展至
LED 固定照明及光伏电池组件产品，若公司未来不能及时改善管理、提高自动
化水平降低成本，或开发的产品不能满足市场对新产品的需求，公司的产品在
细分市场中将失去优势，面临市场竞争加剧的风险。
九、人力资源风险
企业的发展壮大离不开高素质的管理人才和技术人才。在多年快速发展的
过程中，公司管理团队和其他核心人员保持相对稳定，与公司共同发展并积累
了丰富的经验，是公司重要的人力资本。然而，随着行业竞争加剧，业内企业
之间对优秀人才的激烈争夺将对公司的人力资源竞争优势造成影响。如果公司
的人才培养措施和相应的激励机制不能满足公司快速发展需求和人才自身发展
诉求，公司的后续发展将受到不利影响。
十、募投项目实施风险
公司本次募集资金主要投资于绿色照明产业基地项目和研发中心建设项
目。因募集资金投资项目需要一定的建设和达产周期，在项目实施过程及后期
经营中，政策、市场环境、技术、管理等方面如出现重大变化，可能导致项目
不能如期完成或顺利实施，进而影响到公司预期收益的实现，存在一定的募集
资金投向风险。
十一、新增产能的市场风险
本次募集资金投资项目建成后，公司 LED 固定照明产品的产能将增加 610
万件，光伏电池组件的产能将增加 63 兆瓦。如果未来市场发展未能达到公司
预期、市场环境发生重大不利变化，或者公司市场开拓未能达到预期等，导致
新增的产能无法完全消化，公司将无法按照既定计划实现预期的经济效益，
临扩产后产能无法消化的风险。
十二、净资产收益率下降风险
本次募集资金到位后，公司的净资产规模将大幅增加，由于募投项目从投入到产生效益需要一定的周期，建设期间公司的净利润主要来源于现有业务
公司的净利润很可能无法与净资产同步增长。同时，募集资金投资项目的实施
将使公司的折旧费用、研发支出等增加，公司存在短期内净资产收益率被摊薄
的风险。
十三、劳动力成本上升风险
近几年来，随着内地省份的快速发展，国内的劳动力资源逐步向中西部
移，华南地区经常出现劳动力短缺的情形，劳动力成本持续上升。如果公司未
来生产效率不能相应的提升，公司的盈利能力将受到不利影响。
十四、出口退税政策变动风险
根据财政部、国家税务总局《关于进一步推进出口货物实行免抵退税办法
的通知》（财税[2002]7 号）的规定，公司出口产品增值税享受“免、抵、退”
的政策。报告期内公司出口产品增值税出口退税率主要为 17%、16%及 13%。
2016 年至 2018 年公司实际收到的出口退税额分别为 2,819.71 万元、3,220.31 万
元和 2,493.08 万元。如果未来国家下调与公司相关产品的出口退税率，或者出
口退税政策发生重大调整，公司的经营成本将会上升。同时，出口退税率的降
低会对公司现金流产生较大的影响。
十五、企业所得税税收优惠变动风险
公司及子公司晶锐光电 2016 年至 2018 年按 15%的税率计缴企业所得税，
如未来公司及其子公司无法通过高新技术企业重新认定或复审，或国家高新技
术企业的政策发生重大变化，则公司企业所得税税收优惠存在变动风险。
十六、资产抵押风险
截至本招股说明书签署日，公司主要房产和土地使用权已设置抵押用于公
司银行借款，如果公司未来资金安排或使用不当，资金周转出现困难，未能在
合同规定的期限内归还银行借款，银行可能采取强制措施对上述资产进行处
置，从而对公司生产经营造成不利影响。