导读：1月20日，一家年营收3亿元左右，员工总数只有221人的小公司，即将上会接受创业板上市委的审议。这家公司便是上海盛普流体设备股份有限公司（以下简称盛普股份）。
 
这次IPO盛普股份可谓是非常“不客气”。截至2022年6月末，盛普股份公布的最新财务数据显示，公司总资产为5.58亿元，抛去2.65亿元负债，公司净资产只有2.93亿元。然而，此次上市，盛普股份可谓是“狮子大张口”，一口气要募资7.07亿元，是公司总资产的1.26，是公司净资产的2.41倍。
 
盛普股份是做光伏组件边框涂胶机、接线盒点胶机等的，这是一个消费小众的市场，一年的市场撑死了也就30多亿元。然而，在目前光伏、新能源周期已经见顶，光伏硅料价格转头向下，迎来拐点的背景下，盛普股份整体的产能利用率也才84.74%。却如此贪得无厌地向资本市场“伸手要钱”，而且一要就是净资产地2.41倍，可谓是非常不要脸了。
 
正是由于这帮“圈钱”的货色，整天想着怎么多“捞”一点，导致本来不缺钱的市场，也扛不住了。最近，2022年，约50%北交所、40%科创板、约20%的创业板新股破发；而2023年以来，北交所新股破发率基本上是100%。国家监管单位急得不行，各种压低、调低发行公司估值和募资规模。就是为了多发一点，让更多的企业受益。
 
然而，总有盛普股份这种货色，就是像“大捞特捞”，吃香十分难看。如果市场上都是这种货色，想的是怎么从股民口袋里多掏一点，那么市场就会形成劣币逐良币的效应，大家都只会想着我也要捞，不捞白不捞。
 
回头来看，盛普股份的质地，其实也不怎么样。首先就是规模，2022年公司预计整体营收约3亿元~3.2亿元，净利润5500~6250万元。目前，公司整体的员工人数规模只有221人，可以说是一个非常小型的公司了。这两年，靠着光伏周期的火热，赚到了一点钱。要知道，在2019年，盛普股份营收只有1.26亿元，净利润2300多万元。
 
其次，盛普股份的客户质量也存在一定的问题。“苏州宏瑞达新能源装备有限公司，是盛普股份的重要客户，而前期其存在账龄超过2年的应收账款， 公开信息显示，苏州宏瑞达存在较多的诉讼等，然而2021年盛普股份却对其加大销售。”监管曾在问询函中表示。
 
 
 
 

“贪得无厌”募资额超7亿 是净资产2.4倍 人均募资300万

 
盛普股份成立于2007年，最初成立时只有几台设备和十几名员工。公司的老板是付建义、刘燕夫妇，夫妇二人通过上海至骞实业发展有限公司，以间接持股的方式持有盛普股份60.56%的股权，为公司的实际控制人。
 
盛普股份在改制前，直到2021年底，公司的名称均为上海盛普机械制造有限公司。从公司名称就可以看出，这是一家机械制造公司。不过，盛普股份的产品主要是销售至光伏领域。报告期内，公司产品应用于光伏领域的收入占比分别为93.37%、93.92%、91.84%。
 
由于技术含量有限，盛普股份的整体毛利率一般。2019年~2022年1-6月，盛普股份的综合毛利率分别为43.06%、42.11%、40.86%和38.78%，整体呈现下降趋势，
 
另外，盛普股份的整体毛利率低于同行的水平。2019年~2022年1-6月，可比公司的毛利率平均值为48.37%、48.23%、44.87%和42.61%。基本上，盛普股份的整体毛利率比同行低4~5个百分点。
 
在业绩方面，得益于这两年光伏行业的景气周期，盛普股份整体业绩也还是呈现增长的态势。2019年-2021年，盛普股份分别实现营业收入1.26亿元、1.77亿元、2.64亿元，净利润分别为2347.56万元、3622.96万元、5527.83万元。而2022年，公司预计营收为3.05亿~3.2亿元，同比增长15.71%~21.40%；净利润5720~6390万元，同比增长3.48%~15.60%。
 
或许业绩增长，给了盛普股份底气。这家家年营收3亿元左右，员工总数只有221人的小公司，便“狮子大张口”。此次IPO，盛普股份一口气要募资7.07亿元，是公司总资产的1.26，是公司净资产的2.41倍。
 
财务数据显示，截至2022年6月末，盛普股份总资产为5.58亿元，抛去2.65亿元负债，公司净资产只有2.93亿元。如果按照公司221人的员工人数来看，平均每个人募资300万元。简直就是把股市当作“圈钱”的工具嘛。
 
 
 
回头来看，盛普股份的4个募投项目，完全是都是靠IPO募集资金来支撑，合着你这两年赚得都是“假钱”啊？募投项目，一分钱得自有资金都不掏，全靠股民给你出了。你当股民的钱都是天上掉下来的呗？难怪这么多新股破发，都是些这样的货色，能不用脚投票吗？
 

重要客户身陷数十起买卖合同纠纷 涉嫌粉饰业绩

 
值得一提的是，在7.07亿元募资中，有1.8亿元被盛普股份用来补充流动资金。呵呵，你连流动资金都要股东掏，简直无耻。而截至2022年6月末，盛普股份账上的货币资金为5824.9万元，甚至都不如前一年赚得多。这是怎么回事？
 
原因在于盛普股份赚得很多钱，都是账面上的数字，很多钱，都被欠着，根本没有收回来。这就导致，盛普股份账上的货币资金只有可怜的不到6000万元，所以这次才“狮子大张口”，像股民要钱7亿元，是净资产的2.4倍，而且7亿元中，1.8亿元还被用于补充流动资金。
 
回头来看，那些公司欠着盛普股份的钱呢？2019年~2022年1-6月，盛普股份各期末应收账款账面价值分别为2829.95 万元、4301.5万元、7411.32万元和8286.38万元，占公司净资产的比例达到27%~38%，远远超过同期的净利润，这意味着一旦这些应收账款，有一些损失的话，将对盛普股份产生很大的影响。
 
 
 
在数千万的应收账款中，招股书显示，已经有大量客户出现了逾期的情况。比如嘉兴隆基乐叶光伏科技有限公司、滁州隆基乐叶光伏科技有限公司、咸阳隆基乐叶光伏科技有限公司，逾期的应收账款占应收款的比例均达到80%左右。此外，湖州骄阳自动化科技有限公司逾期占比也超过36%。
 
天眼查显示，湖州骄阳自动化科技有限公司由沈志刚和沈建荣二人合计持有100%的股权，而2021年，湖州骄阳自动化科技有限公司多次遭遇环保处罚。该公司还曾被列为被执行人。
 
 
 
此外，招股书显示，苏州晟成光伏设备有限公司盛普股份的重要客户，2021 年末，其逾期应收账款余额较高。对此，盛普股份主要系苏州晟成当期业绩快速扩张现金流偏紧。
                                      
另外，苏州宏瑞达新能源装备有限公司是盛普股份的重要客户，而前期其存在账龄超过2年的应收账款。天眼查显示，苏州宏瑞达存在较多的诉讼等，且近年来多次被列为被执行人，该公司还卷入近百起诉讼，很多是起诉别人要求还钱。
 
 
 
整体而言，盛普股份在光伏景气周期下，确实吃到了一波“红利”，然而在如今光伏步入下行周期的背景下，公司面临的经营风险不容忽视。另外，盛普股份的应收账款风险也比较突出。