集成灶生产商帅丰电器IPO：曾向违规供应商大举采购 产品、渠道单一遭疫情冲击严重
新冠肺炎疫情影响下，国内家电行业遭受重击。今年一季度，家电行业龙头——格力电器减少了200多亿元，归母净利润暴跌7成，这成为疫情冲击下家电行业的缩影。
再来看看，家电细分领域——集成灶行业。今年一季度，国内集成灶行业龙头——浙江美大（002677.SZ）营收暴跌超过6成，归母净利润暴跌超过7成。之所以业绩暴跌，原因在于格力和浙江美大过于依赖于线下渠道。疫情下，各地封路，商场关门，线下渠道冲击严重。若不是我国以雷霆万钧之势迅速控制住疫情，冲击或更为严重。
然而，聪明人绝对不会浪费一次危机。目前，格力电器已意识到过于倚重于线下的问题。近期，董明珠也频频在抖音、快手上做直播带货，以推动线上销售。而作为浙江美大的竞争对手，目前浙江帅丰电器股份有限公司（下称“帅丰电器”）产品和业务极为单一，90%以上收入来源于线下渠道，虽然公司尚未公布最新财报，但几乎可以肯定2020年一季报但是几乎公司业绩是暴跌的。
8月6日，帅丰电器，这家集成灶生产商就将接受证监会的审核。在业绩暴跌下，这家业务和渠道都很单一的公司拟逆势扩产，抢占市场。资料显示，近年来国内几家集成灶企业均在大幅扩产，产能过剩态势一触即发，而帅丰电器在诸多方面明显落后于竞争对手。
值得一提的是，帅丰电器还曾涉嫌向不合规的供应商，大举采购零部件。这件事情，因为该供应商遭到监管部门的处罚而被曝光。那么问题来了，帅丰电器的产品质量如何呢？是否存在安全隐患呢？
曾向不合规供应商大举采购 购销数据打架
回望帅丰电器近年来的发展，公司的营收和净利润基本处于连年增长。2016年~2018年，帅丰电器分别实现营业收入4.07亿元、5.65亿元和6.31亿元；实现归母净利润分别为0.62亿元、1.34亿元和1.50亿元。2019年上半年，公司营收3.07亿元，净利润7100多万。
目前，帅丰电器尚未公布最新的业绩情况，但是可以预料公司今年一季度的业绩不好看。这可以从其竞争对手的业绩加以预判。今年一季度浙江美大营收下滑逾6成，归母净利润下滑超过7成；而同期，主打高端厨卫电器的——老板电器营收和利润也下滑超过23%；此外华帝股份营收接近腰斩，净利润暴跌超过65%。
今年一季度，是国内疫情最为严重的时候，各地相继封路、商场关门，这导致严重依赖于线下渠道的家电厂商，遭遇了前所未有的冲击。而帅丰电器更是这样的典型代表，经过过去几年，国内电商发展如火如荼，互联网+也不断推进，但是帅丰电器的渠道依然非常的单一。招股书显示，截止2019年6月末，帅丰电器经销门店已达1481家，而经销模式实现的销售收入占总收入的比例近年来均超过90%。
除了业绩暴跌外，帅丰电器还曾涉嫌向“野鸡”的不合规供应商大举采购。招股书显示，嵊州市科力机械制造有限公司（以下简称科力机械）是帅丰电器前五大供应商。2017年~2018年，帅丰电器向科力机械分别采购了970多万和1360多万元，分别为第四和第三大供应商。
然而报告期内，就是这样一家大供应商却曾陷入监管的处罚。天眼查显示，2017年5月23日，嵊州执法人员对科力机械进行检查时，发现该企业正在生产主要产品为集成灶配件，有翻砂、压铸、打磨、搪瓷、精加工等车间，工业粉尘有布袋进行除尘。后经过调查查明，科力机械的建设项目于2007年建成，未经环评审批，擅自建成并已投入生产。最终，科力机械被罚款，决定书文号：嵊环罚字[2017]77号。
在科力机械生产不合规的情况下，帅丰电器为何选择向科力机械大举采购，后者的产品质量是否过关？由其相应零部件生产的产品，质量是否合格呢？
此外，帅丰电器还存在采购数据打架的情况。招股书显示，2016年帅丰电器向新涛电子采购了1413.32万元，但是新涛电子披露，2016年向帅丰电器销售了906.97万元。这二者存在明显的差距。到底是谁在说谎呢？
行业产能过剩 产品渠道单一前景堪忧
目前，帅丰电器依然在严重依靠传统经销商渠道，公司9成以上的营收都来自于经销商渠道。这对于帅丰电器，应对未来行业严重的挑战极为不利。
实际上，近年来全国多省市陆续出台“精装修”政策，保障性住房及商业住宅需全部实施精装修交付，通过经销商采购或越加式微。此外，小米等互联网巨头，已经在主打智能家居生态了，也可能给行业带来颠覆式改变，
而帅丰电器依然在依靠传统经销商渠道，似乎完全忽视了线上和精装工程渠道领域的机会，明显落后于同行。相比之下，浙江美大的销售渠道要丰富的多，主要为线下、线上、KA、工程和装饰装修等五大渠道。
此外，相较于浙江美大，帅丰电器的产品也非常单一，这些年公司集成灶业务占总营收的比例则连续多年保持在93%以上，结构单一或存在产品依赖风险，这对于家电企业越来越显得致命。
目前，格力电器也已经意识到产品单一的问题，开始进行品类扩张，推出吸油烟机等厨电产品，此外美的集团、老板电器、华帝股份等都在涌入这一市场，这无疑将进一步挤压帅丰电器这类传统厨电商的生存空间。
“集成灶行业快速发展，目前众多的传统家电和厨电品牌企业亦已进入该行业，最新数据已近700家，后续还会有企业进入。行业竞争加剧，市场规模不断扩大，预计未来3年将进入行业洗牌阶段。”今年6月底，浙江美大坦言。
随着越来越多的企业涌入集成灶领域，行业产能过剩将愈加严重。根据奥维云网的数据显示，2019年全年集成灶行业市场规模将达到212.5万台，同比增长14.0%。而帅丰电器、亿田股份、火星人均在IPO扩产，而浙江美大均一直拟疯狂扩大产能。
据了解，帅丰电器、亿田股份、火星人、浙江美大分别欲扩产40万台、15万台、15万台和100万台集成灶，加上这4家公司原有的100多万产能，它们的产能就接近300万台，明显超过全行业的总需求，更何况其他三线品牌都在疯狂加产能，森歌、蓝炬星、培恩等品牌分别在过去两年相继增加了产能。未来整个行业都将产能过剩。为对于帅丰电器而言，无疑不是个好消息。
作为集成灶的制造销售企业，帅丰电器不仅要和集成灶领域的企业竞争，还需要与传统厨电企业争夺市场份额。可比公司老板电器和华帝股份除了油烟机外，还销售炉具、热水器、净水器等。而帅丰电器集成灶业务占总营收的比例则连续多年保持在93%以上，结构单一或存在产品依赖风险。
假如三家企业能够成功上市，扩充产能之后，三家合计产能将轻松突破100万台/年，加上另外一家上市的公司浙江美大，其年产能约为55万台，届时，四家集成灶头部品牌年产能将轻松突破150万台/年。
而奥维云网推总数据显示，预计2019年全年集成灶行业市场规模将达到212.5万台，同比增长14.0%。从产销量来看，上述四大品牌的产能几乎占据了三分之二的市场规模。
其实除了上述四大品牌之外，整个行业都在疯狂加产能，森歌、蓝炬星、培恩等品牌分别在过去两年相继增加了产能，浙江美大、帅康等品牌计划增加部分产能，其中浙江美大从2018年起就开始规划新增80万台集成灶的产能。
再来看看，家电细分领域——集成灶行业。今年一季度，国内集成灶行业龙头——浙江美大（002677.SZ）营收暴跌超过6成，归母净利润暴跌超过7成。之所以业绩暴跌，原因在于格力和浙江美大过于依赖于线下渠道。疫情下，各地封路，商场关门，线下渠道冲击严重。若不是我国以雷霆万钧之势迅速控制住疫情，冲击或更为严重。
然而，聪明人绝对不会浪费一次危机。目前，格力电器已意识到过于倚重于线下的问题。近期，董明珠也频频在抖音、快手上做直播带货，以推动线上销售。而作为浙江美大的竞争对手，目前浙江帅丰电器股份有限公司（下称“帅丰电器”）产品和业务极为单一，90%以上收入来源于线下渠道，虽然公司尚未公布最新财报，但几乎可以肯定2020年一季报但是几乎公司业绩是暴跌的。
8月6日，帅丰电器，这家集成灶生产商就将接受证监会的审核。在业绩暴跌下，这家业务和渠道都很单一的公司拟逆势扩产，抢占市场。资料显示，近年来国内几家集成灶企业均在大幅扩产，产能过剩态势一触即发，而帅丰电器在诸多方面明显落后于竞争对手。
值得一提的是，帅丰电器还曾涉嫌向不合规的供应商，大举采购零部件。这件事情，因为该供应商遭到监管部门的处罚而被曝光。那么问题来了，帅丰电器的产品质量如何呢？是否存在安全隐患呢？
曾向不合规供应商大举采购 购销数据打架
回望帅丰电器近年来的发展，公司的营收和净利润基本处于连年增长。2016年~2018年，帅丰电器分别实现营业收入4.07亿元、5.65亿元和6.31亿元；实现归母净利润分别为0.62亿元、1.34亿元和1.50亿元。2019年上半年，公司营收3.07亿元，净利润7100多万。
目前，帅丰电器尚未公布最新的业绩情况，但是可以预料公司今年一季度的业绩不好看。这可以从其竞争对手的业绩加以预判。今年一季度浙江美大营收下滑逾6成，归母净利润下滑超过7成；而同期，主打高端厨卫电器的——老板电器营收和利润也下滑超过23%；此外华帝股份营收接近腰斩，净利润暴跌超过65%。
今年一季度，是国内疫情最为严重的时候，各地相继封路、商场关门，这导致严重依赖于线下渠道的家电厂商，遭遇了前所未有的冲击。而帅丰电器更是这样的典型代表，经过过去几年，国内电商发展如火如荼，互联网+也不断推进，但是帅丰电器的渠道依然非常的单一。招股书显示，截止2019年6月末，帅丰电器经销门店已达1481家，而经销模式实现的销售收入占总收入的比例近年来均超过90%。
除了业绩暴跌外，帅丰电器还曾涉嫌向“野鸡”的不合规供应商大举采购。招股书显示，嵊州市科力机械制造有限公司（以下简称科力机械）是帅丰电器前五大供应商。2017年~2018年，帅丰电器向科力机械分别采购了970多万和1360多万元，分别为第四和第三大供应商。
然而报告期内，就是这样一家大供应商却曾陷入监管的处罚。天眼查显示，2017年5月23日，嵊州执法人员对科力机械进行检查时，发现该企业正在生产主要产品为集成灶配件，有翻砂、压铸、打磨、搪瓷、精加工等车间，工业粉尘有布袋进行除尘。后经过调查查明，科力机械的建设项目于2007年建成，未经环评审批，擅自建成并已投入生产。最终，科力机械被罚款，决定书文号：嵊环罚字[2017]77号。
在科力机械生产不合规的情况下，帅丰电器为何选择向科力机械大举采购，后者的产品质量是否过关？由其相应零部件生产的产品，质量是否合格呢？
此外，帅丰电器还存在采购数据打架的情况。招股书显示，2016年帅丰电器向新涛电子采购了1413.32万元，但是新涛电子披露，2016年向帅丰电器销售了906.97万元。这二者存在明显的差距。到底是谁在说谎呢？
行业产能过剩 产品渠道单一前景堪忧
目前，帅丰电器依然在严重依靠传统经销商渠道，公司9成以上的营收都来自于经销商渠道。这对于帅丰电器，应对未来行业严重的挑战极为不利。
实际上，近年来全国多省市陆续出台“精装修”政策，保障性住房及商业住宅需全部实施精装修交付，通过经销商采购或越加式微。此外，小米等互联网巨头，已经在主打智能家居生态了，也可能给行业带来颠覆式改变，
而帅丰电器依然在依靠传统经销商渠道，似乎完全忽视了线上和精装工程渠道领域的机会，明显落后于同行。相比之下，浙江美大的销售渠道要丰富的多，主要为线下、线上、KA、工程和装饰装修等五大渠道。
此外，相较于浙江美大，帅丰电器的产品也非常单一，这些年公司集成灶业务占总营收的比例则连续多年保持在93%以上，结构单一或存在产品依赖风险，这对于家电企业越来越显得致命。
目前，格力电器也已经意识到产品单一的问题，开始进行品类扩张，推出吸油烟机等厨电产品，此外美的集团、老板电器、华帝股份等都在涌入这一市场，这无疑将进一步挤压帅丰电器这类传统厨电商的生存空间。
“集成灶行业快速发展，目前众多的传统家电和厨电品牌企业亦已进入该行业，最新数据已近700家，后续还会有企业进入。行业竞争加剧，市场规模不断扩大，预计未来3年将进入行业洗牌阶段。”今年6月底，浙江美大坦言。
随着越来越多的企业涌入集成灶领域，行业产能过剩将愈加严重。根据奥维云网的数据显示，2019年全年集成灶行业市场规模将达到212.5万台，同比增长14.0%。而帅丰电器、亿田股份、火星人均在IPO扩产，而浙江美大均一直拟疯狂扩大产能。
据了解，帅丰电器、亿田股份、火星人、浙江美大分别欲扩产40万台、15万台、15万台和100万台集成灶，加上这4家公司原有的100多万产能，它们的产能就接近300万台，明显超过全行业的总需求，更何况其他三线品牌都在疯狂加产能，森歌、蓝炬星、培恩等品牌分别在过去两年相继增加了产能。未来整个行业都将产能过剩。为对于帅丰电器而言，无疑不是个好消息。
作为集成灶的制造销售企业，帅丰电器不仅要和集成灶领域的企业竞争，还需要与传统厨电企业争夺市场份额。可比公司老板电器和华帝股份除了油烟机外，还销售炉具、热水器、净水器等。而帅丰电器集成灶业务占总营收的比例则连续多年保持在93%以上，结构单一或存在产品依赖风险。
假如三家企业能够成功上市，扩充产能之后，三家合计产能将轻松突破100万台/年，加上另外一家上市的公司浙江美大，其年产能约为55万台，届时，四家集成灶头部品牌年产能将轻松突破150万台/年。
而奥维云网推总数据显示，预计2019年全年集成灶行业市场规模将达到212.5万台，同比增长14.0%。从产销量来看，上述四大品牌的产能几乎占据了三分之二的市场规模。
其实除了上述四大品牌之外，整个行业都在疯狂加产能，森歌、蓝炬星、培恩等品牌分别在过去两年相继增加了产能，浙江美大、帅康等品牌计划增加部分产能，其中浙江美大从2018年起就开始规划新增80万台集成灶的产能。
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