地铁变频空调制造商----山东朗进科技股份有限公司（以下简称朗进科技）即将接受上市大考。5月9日，公司将要接受证监会发审委的“拷问”，公司能否登陆创业板在此一举。

由于行业特点等原因，朗进科技对于大客户中车系的依赖度比较大，公司过半营收都来自于中车系，甚至中车方面还入股了朗进科技。这被外界解读为朗进科技背景强大，似乎已经获得了中车方面的“首肯”。

然而，现实的情况是，中车系却在朗进科技IPO前夕大举减持。眼见朗进科技即将上市，中车系为何还要减持？减持后，2018年中车系对朗进科技的采购也有所减少。这也导致2018年朗进科技的业绩增速出现明显下滑。

值得一提的是，朗进科技财务数据不一致的情况。比如，公司前后申报稿中的产品产销量“打架”现象；公司披露的采购数据与供应商披露的销售数据不一致等。

2018年业绩增速明显下滑

号称为国内地铁空调领域“领军者”的朗进科技，欲创业板上市。

招股书显示，2015年~2017年，公司营收分别为1.65亿元、3.02亿元、4.12亿元，同比增长60.75%、86.32%和36.27%，同期净利润分别为1545.19万元、4355.07万元、6211.05万元，同比增长408.91%、173.32%和46.62%。

公司业绩显著增长得益于我国城市化进程的逐步加速，中国的城市轨道交通建设迎来黄金发展期。

“十三五”期间，全国城市轨道交通将会有3000公里左右新建成并投入运营，截至 2018 年 12 月 31 日，中国内地累计有 35 个城市建成投运城轨交通线路已达 5766.6 公里，创历史新高，预计到2020年，我国将有超过 50 个城市建设轨道交通。

不过，朗进科技2018年业绩增速出现明显下滑。2018年，公司实现营收4.74亿元，仅增长14.97%，净利润为7612.57万元，仅增长22.83%，这相比于2015~2017年期间，动辄40%、乃至数倍的增长，增速下滑不少。

这其中的原因为何呢？这一方面，与公司净利润基数变大有关，另一方面或与公司最重要的客户中车系减少对公司的采购有关。

招股书显示，2015年~2017年，中车系分别向朗进科技采购了1.25亿元、2.54亿元和2.95亿元，呈现明显增长态势，占公司营收比重的76.10%、84.09%和71.65%。其中，2016年和2017年，中车系对朗进科技采购额分别增长了103.2%和16.14%。
随着中车系对朗进科技采购额的大幅增长。2017年2月，中车系旗下公司---中车同方以5845万元增资朗进科技，其中668万元计入注册资本，5177万元计入资本公积。由此，中车同方成为朗进科技的第三大股东，持股比例为10.02%。

不过，2018年中车系对朗进科技的采购额开始出现下滑。2018年，中车系采购了2.76亿元朗进科技货物，同比下滑了6.44%。部分中车系公司采购额下滑还比较厉害，如南京中车浦镇城轨车辆有限责任公司采购额由2017年的5064.91万元下滑至去年1860.83万元。

在采购额下降前夕，朗进科技与中车系的资本纽带也有所松动。2017年8月~9月，中车同方通过股转系统共计减持400万股朗进科技股份，中车同方的持股比例也降至4.02%。而当时两个月前的2017年6月，朗进科技宣布进入IPO辅导期。

为何在IPO前夕大举减持？对此，中车系有关人士对媒体称，系内部考虑。不过减持后，中车系减少对朗进科技采购确实事实。

多处财务数据“打架”


在轨道交通空调领域，朗进科技也面临越来越激烈的竞争。目前，轨道交通车辆空调市场目前仍由原铁道部三家定点企业石家庄国祥、上海法维莱、广州中车轨道所垄断，占据 80%左右总体份额，其中皆为中外合资或者中车背景，资质或客户壁垒极高。

而朗进科技、江苏新誉等厂商处于二线梯队。剩下的如上海松芝制冷、金鑫美莱克及上海科泰等为三线梯队。朗进科技处于前有标兵，后有追兵的地步。

目前，广州中车轨道已被鼎汉技术收购，并在去年4月更名为“广州鼎汉轨道交通车辆装备有限公司”（以下简称广州鼎汉轨道），上海科泰也被英维克纳入自身的体系。

2018年，广州鼎汉轨道实现营收5.86亿元，净利润为643.02万元，而上海科泰2018年实现营收1.74亿元，净利润为2375.38万元。在日趋激烈的竞争环境下，去年朗进科技的毛利率有小幅下滑。

朗进科技首份申报稿显示，2015年至2016年，轨道交通空调的产量为952套和1908套，销量为924套和1973套。

值得一提的是，朗进科技出现多处数据“打架”的情况，公司首份申报稿显示，2015年轨道交通空调的产量、销量分别为952套和924套；公司更新后的申报稿显示，2015年轨道交通空调的产量、销量分别为1244套和1258套。

这意味着，朗进科技2015年的销量比之前的数据多了36.15%，但营收却没有相应的改变。
对此，朗进科技称，由于统计口径等方面的不同所致。

此外，朗进科技还出现购销不一致的情况。招股书披露，2016年~2018年，朗进科技向北京航天奥祥通风科技股份有限公司（以下简称奥祥股份）采购了1378.27万元、1858.49万元和1928.49万元；不过，奥祥股份披露，2016年~2018年，公司向朗进科技销售了1420.08万元、1879.66万元和1928.15万元。上述3组财务数据，均存在明显差异。