力合科技闯关IPO：财务数据变动频频 供应商神秘“消失”？
在2017年IPO闯关失败后，力合科技（湖南）股份有限公司（以下简称力合科技）二度IPO终于走到上市的“关键节点”。9月19日，证监会发审委将审核力合科技上市事宜，而这家曾深陷行贿丑闻的企业，这次能否如愿上市呢？
号称“在水质监测领域具有突出优势，掌握了多项核心技术”的力合科技，主要做政府环保部门等的“生意”，订单也主要通过招投标来获取。近年来，力合科技的业绩表现不俗，2017年公司净利润大增约45%；而这背后或为了获取更多订单，力合科技多名高管和员工卷入了行贿“丑闻”，包括公司原副董事长。
力合科技自己把其“捧”得很高，但实际上在国内水质监测领域其就是个“弟弟”，市场占有率不到2%。目前，力合科技已上市的同行营收都普遍在10亿元以上，而2017年，力合科技营收3.69亿元，而2018年上半年公司营收2.16亿元，相较于同行还差的很远。
值得一提的是，据超弦科技（430522.OC）披露，2017年公司向力合科技销售了463.3万元，以此计算，超弦科技应该位列当年力合科技前10大供应商之列，但超弦科技当年却并未上榜。难道力合科技的重要供应商----超弦科技神秘消失了吗？
曾因“行贿门”IPO遭否决
这已经是力合科技第二次冲击IPO。2015年公司曾首次IPO，却在2017年遭证监会无情否决。而招股书披露，2015年~2017年，力合科技营收的年均复合增长率高达31.39%。在公司IPO被否的2017年，公司营收突破3.69亿元，同比增长36.79%；净利润为7761万元，同比增长45.76%。
公司业绩靓丽，为何在2017年遭无情否决？这背后便于力合科技频频爆出的“行贿”丑闻有关。根据湖南衡阳市当地检察院在2015年的调查：2011年5月，力合科技时任副董事长左颂明从公司账上“拿”了30万送给湖南发改委原总经济师杨某某。此外，2012年末，左颂明还向珠海市环境保护监测站站长叶某某行贿10万元。为此，2015年，左颂明不得不从力合科技“滚蛋”，以避免影响公司IPO事宜。
然而，力合科技仅仅只有左颂明一颗“老鼠屎”吗？2011~2013年期间，力合科技还有饶某某、陈某某、石某某等多名员工先后多次向四川省德阳市环境监测站原站长、福州市罗源县环境保护局负责人、某市环境监测中心站负责人行贿，合计金额超过11万元。
力合科技行贿事件频发，而在公司在2015年4月报送的初版招股书（申报稿）上，对行贿一事只字未提。对此，证监会发审委也“看不下去”了。2017年，证监会发审委否决时其IPO时直言：“报告期内，力合科技存在因涉嫌单位行贿被司法机关立案和部分高管、员工涉及到多起商业贿赂案件的情形，公司有关销售、投标、资金费用管理等方面的内控制度是否健全且被有效执行？”
在最新报送的招股书（申报稿）中，力合科技虽然补上了部分行贿内容，但仍然不全。资料显示，力合科技彭某某曾先后于2011年底和2012年年初向福建省龙岩市环保局副局长邱殷毅行贿。经邱殷毅推荐和介绍，力合科技与紫金矿业集团签订了购销在线自动检测系统设备的合同。
对于这起行贿事件，在最新的招股书（申报稿）中，力合科技依然只字未提，这是否存在故意隐瞒或重大遗漏呢？是否存在误导投资者，信披违规之嫌呢？
供应商神秘“消失”？
力合科技将行贿所用的花费，主要放在业务招待费中，这也导致公司业务招待费占营收的比重畸高，远超同行的水平。对此，连证监会发审委此前，也忍不住“吐槽”：“报告期内，力合科技销售费用中的业务招待费占营收的比例，高于同行业可比上市公司的具体原因？高管和员工有关业务招待费等费用报销是否真实、合理，是否存在商业贿赂情形？”
招股书显示，2013年至2015年，力合科技的销售费用中，业务招待费占很高，分别为24.45%、19.45%和18.19%。近年来，力合科技通过将员工薪酬快速调高，并压缩业务招待费绝对数，使得业务招待费在销售费用中的占比有所下降。
2017年公司业务招待费为622.43万元，占当年4104.99万元销售收入的13.13%，而2017年公司员工薪酬由764.18万元，飙升至1151.10万元。这一异常状况也引起了发审委的注意，在最新反馈意见中，发审委要求公司说明：“2017年员工薪酬同比增长较多的原因，报告期各期销售费用中的员工薪酬、业务招待费占比是否与同业可比公司存在差异？”
力合科技自称“优势突出”“掌握核心技术”，但实际上在国内水质监测领域其行业地位一般。在招股书中，力合科技披露了聚光科技、先河环保、雪迪龙等三个已上市的竞争对手。而它们体量都在10亿元以上，而力合科技不到它们体量的一半。
值得一提的是，据超弦科技（430522.OC）披露，2017年公司向力合科技销售了463.3万元，而力合科技向第十大供应商的采购额为285.34万元。以此来看，超弦科技应该位列当年力合科技前10大供应商之列，但超弦科技当年却并未上榜。
不过，超弦科技旗下子公司长沙市惠杰科技发展有限公司（以下简称惠杰科技），上榜了力合科技2017年前10大供应商。当年力合科技向惠杰科技采购了468.85万元，大于惠杰科技母公司超弦科技披露的463.3万元。
号称“在水质监测领域具有突出优势，掌握了多项核心技术”的力合科技，主要做政府环保部门等的“生意”，订单也主要通过招投标来获取。近年来，力合科技的业绩表现不俗，2017年公司净利润大增约45%；而这背后或为了获取更多订单，力合科技多名高管和员工卷入了行贿“丑闻”，包括公司原副董事长。
力合科技自己把其“捧”得很高，但实际上在国内水质监测领域其就是个“弟弟”，市场占有率不到2%。目前，力合科技已上市的同行营收都普遍在10亿元以上，而2017年，力合科技营收3.69亿元，而2018年上半年公司营收2.16亿元，相较于同行还差的很远。
值得一提的是，据超弦科技（430522.OC）披露，2017年公司向力合科技销售了463.3万元，以此计算，超弦科技应该位列当年力合科技前10大供应商之列，但超弦科技当年却并未上榜。难道力合科技的重要供应商----超弦科技神秘消失了吗？
曾因“行贿门”IPO遭否决
这已经是力合科技第二次冲击IPO。2015年公司曾首次IPO，却在2017年遭证监会无情否决。而招股书披露，2015年~2017年，力合科技营收的年均复合增长率高达31.39%。在公司IPO被否的2017年，公司营收突破3.69亿元，同比增长36.79%；净利润为7761万元，同比增长45.76%。
公司业绩靓丽，为何在2017年遭无情否决？这背后便于力合科技频频爆出的“行贿”丑闻有关。根据湖南衡阳市当地检察院在2015年的调查：2011年5月，力合科技时任副董事长左颂明从公司账上“拿”了30万送给湖南发改委原总经济师杨某某。此外，2012年末，左颂明还向珠海市环境保护监测站站长叶某某行贿10万元。为此，2015年，左颂明不得不从力合科技“滚蛋”，以避免影响公司IPO事宜。
然而，力合科技仅仅只有左颂明一颗“老鼠屎”吗？2011~2013年期间，力合科技还有饶某某、陈某某、石某某等多名员工先后多次向四川省德阳市环境监测站原站长、福州市罗源县环境保护局负责人、某市环境监测中心站负责人行贿，合计金额超过11万元。
力合科技行贿事件频发，而在公司在2015年4月报送的初版招股书（申报稿）上，对行贿一事只字未提。对此，证监会发审委也“看不下去”了。2017年，证监会发审委否决时其IPO时直言：“报告期内，力合科技存在因涉嫌单位行贿被司法机关立案和部分高管、员工涉及到多起商业贿赂案件的情形，公司有关销售、投标、资金费用管理等方面的内控制度是否健全且被有效执行？”
在最新报送的招股书（申报稿）中，力合科技虽然补上了部分行贿内容，但仍然不全。资料显示，力合科技彭某某曾先后于2011年底和2012年年初向福建省龙岩市环保局副局长邱殷毅行贿。经邱殷毅推荐和介绍，力合科技与紫金矿业集团签订了购销在线自动检测系统设备的合同。
对于这起行贿事件，在最新的招股书（申报稿）中，力合科技依然只字未提，这是否存在故意隐瞒或重大遗漏呢？是否存在误导投资者，信披违规之嫌呢？
供应商神秘“消失”？
力合科技将行贿所用的花费，主要放在业务招待费中，这也导致公司业务招待费占营收的比重畸高，远超同行的水平。对此，连证监会发审委此前，也忍不住“吐槽”：“报告期内，力合科技销售费用中的业务招待费占营收的比例，高于同行业可比上市公司的具体原因？高管和员工有关业务招待费等费用报销是否真实、合理，是否存在商业贿赂情形？”
招股书显示，2013年至2015年，力合科技的销售费用中，业务招待费占很高，分别为24.45%、19.45%和18.19%。近年来，力合科技通过将员工薪酬快速调高，并压缩业务招待费绝对数，使得业务招待费在销售费用中的占比有所下降。
2017年公司业务招待费为622.43万元，占当年4104.99万元销售收入的13.13%，而2017年公司员工薪酬由764.18万元，飙升至1151.10万元。这一异常状况也引起了发审委的注意，在最新反馈意见中，发审委要求公司说明：“2017年员工薪酬同比增长较多的原因，报告期各期销售费用中的员工薪酬、业务招待费占比是否与同业可比公司存在差异？”
力合科技自称“优势突出”“掌握核心技术”，但实际上在国内水质监测领域其行业地位一般。在招股书中，力合科技披露了聚光科技、先河环保、雪迪龙等三个已上市的竞争对手。而它们体量都在10亿元以上，而力合科技不到它们体量的一半。
值得一提的是，据超弦科技（430522.OC）披露，2017年公司向力合科技销售了463.3万元，而力合科技向第十大供应商的采购额为285.34万元。以此来看，超弦科技应该位列当年力合科技前10大供应商之列，但超弦科技当年却并未上榜。
不过，超弦科技旗下子公司长沙市惠杰科技发展有限公司（以下简称惠杰科技），上榜了力合科技2017年前10大供应商。当年力合科技向惠杰科技采购了468.85万元，大于惠杰科技母公司超弦科技披露的463.3万元。
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