昨日，风云君曾关注的汉鼎宇佑（300300,SZ）开盘就迎来上涨，上午以7.69%的涨幅收盘，这个涨幅自开年以来就不常有，属本年首度开荤的节奏。

一、“惊艳”的一季报预告

利好刺激的源头就是2019年第一季度业绩预增公告，汉鼎宇佑直接宣布公司第一季度归母股东净利润至少实现1.5亿，较上年同期同向上升65%-95%。

之前写过汉鼎宇佑的风云君，对此情况忍不住惊讶了，原来的汉鼎不是这么霸气的啊，这次是撒么情况？

我们先来看下汉鼎宇佑自2012年上市以来的经营业绩情况（其中2018年数据为未经审计的业绩快报数据）。

上市7年，收入最高年份在2014年，归母净利润历史最高值在2018年，未经审计归母净利润为1.47亿，扣非净利润0.62亿，实实在在的利润占比42%。

人家2019年第一季度就实现至少1.5亿的归母净利润，这难道是汉鼎要逆袭？但风云君翻看了汉鼎宇佑此份业绩预告的具体内容，再看看这份先于2018年年报发布的成绩单，有种“项庄舞剑，意在韭菜”的意思。

为何这么说？

二、“会计变更”调出利润

我们看看这则预告披露的4个导致业绩预增的原因，1、2均不用看，3和4是关键。

从2019年1月1日起，公司开始执行新金融工具会计准则，将公司持有的极光大数据、MacArthur Court Acquisition Corp.等原在“可供出售金融资产”项下核算的投资项目重新分类为“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”，并按照二级市场股价、新一轮融资估值等为基础测算，公司因此产生大额公允价值变动收益。

上文提及的两家主要参股公司，极光大数据，英文名是Aurora Moblie Limited，MacArthur Court Acquisition Corp是汉鼎宇佑在2018年7月进行股权收购的“麦克阿瑟收购公司”，二者均作为公司的可供出售金融资产，按照成本法核算。

可供出售金融资产是只有在老准则《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》下才有的会计科目和报表项目，在老准则下，公司的金融工具主要分为交易性金融资产、持有至到期投资、贷款和应收款项、可供出售金融资产四类。

2017年3月31日修订发布了《企业会计准则第22号金融工具确认和计量（2017年修订）》，将金融工具变成三分类：

1、以摊余成本计量的金融资产（AC）；

2、以公允价值计量，且变动计入其他综合收益的金融资产（FVTOCI）；

3、以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产（FVTPL）。

划分标准从原来的“持有意图”变成 “根据业务模式和合同现金流情况”，属于一种更谨慎的处理，目的是为了避免因原来的分类具有较大主观性。

另外，在老准则下，只要确定为可供出售金融资产后，是不能重分类为以公允价值计量且变动计入当期损益的，以避免通过“人为重分类操纵会计利润”。

如果，继续施行老准则，汉鼎宇佑就不会有上述财技利润产生。

回到汉鼎宇佑的上述第3项业绩预告内容，涉及到两步处理，第一步是将原来计入到可供出售金融资产的投资项目，确定其金融资产分类，最终作为“以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产（FVTPL）”核算；

第二步是将这类FVTPL资产按照在二级市场的股价、融资估值等进行重新计量，将公允价值变动计入当期损益，产生的大额公允价值变动损益就是第二步产生的。

而有一才有二，在新准则下认定为以公允价值计量且变动计入当期损益的交易性金融资产（FVTPL）才是关键。

“FVTPL”和“FVTOCI”的划分在新老准则下仍然是个重点问题，从新准则的划分标准来看，如果持有的该项投资既不是为了吃固定的本金和利息，也不是为了收取合同现金流和出售该项投资资产，那么就应该划分为“FVTPL”，此处的合同现金流可以理解为一种稳定回报，比如分红等等。

看似很绕，但其实跟老准则下对交易性金融资产的定义差不多，最重要的特征就是为了“近期出售、短期获利”。

“FVTOCI”则是既能保证稳定回报，也能在企业出现流动性需求时出售的一项资产。

从公允价值变动影响的项目来看，“FVTPL”是影响当期损益，“FVTOCI”是影响当期所有者权益，前者更像是为了短期获利的财务性投资，后者更像是一种权益性投资。

从新准则的上述分类标准来看，说实话，作为普通投资者，也很难有机会通过公开信息了解，上市公司的这类金融工具的“业务模式和合同现金流情况”，去判断它的分类是否合理。

三、战略投资与财务投资

但风云君在公司的问询函和对外投资的公告中找到如下信息。

在2016年深交所对汉鼎宇佑对外投资情况的问询函中，提及公司对外投资的Aurora Moblie Limited是与公司的主业“智慧互联”有关的产业布局，投资的MacArthur Court Acquisition Corp也是公司向“智慧医疗”转型的产业布局。

而且，公司还曾在问询函中回复监管部门，上述投资不是财务性投资，而是战略性投资，公司不排除在未来的发展中，逐步扩大投资，并将优质资产装入上市公司体内。

而根据回复内容，其实交易性金融资产、可供出售金融资产也是一种财务性投资。

既然是战略性投资，为何在老准则下不作为长期股权投资核算呢？

根据公司的解释是，公司对上述两家公司的投资不具有重大影响，但从极光大数据、麦克阿瑟收购公司的成立时间、经营业绩、持股比例来看，均属于成立不久、业绩亏损、持股比例小的公司，如果作为长期股权投资，按照权益法核算，会因为参股公司的经营业绩变化直接影响公司的投资损益，如果作为可供出售金融资产，则不会。

2018年7月26日（纽约时间），汉鼎宇佑参股的极光大数据在美国纳斯达克交易所（NASDAQ）挂牌上市，股票代码为“JG”，公司持有成本为3.98美元每股。

公司通过投资麦克阿瑟公司，用于收购美国加利福尼亚州医疗保障计划公司发行在外的B类普通股，这类入股成本仅有1美元每股的价格。

为何不转换成与原来性质相同的以公允价值计量且变动计入其他综合收益（FVTOCI）资产呢？

当这类持股成本低的战略性投资资产有了活跃市场，有了公允价值选择权，套现何乐而不为？汉鼎宇佑应该感谢这项新准则修订带来的可乘之机。

但既有利也有弊，这类金融资产会导致短期利润波动较大，损益由公允价值的浮盈决定。

除此之外，再看第4项，公司第一季度非经常性损益有1.4亿，主要是由“以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产公允价值变动损益”构成，再和3项的结论“……重分类……产生大额公允价值变动损益”来看，1.4亿左右的非经常性损益99%的可能就是重分类导致的。

第一季度实现1.5亿利润，非经常性损益占1.4亿，有啥可喜可贺的呢？

4月9日汉鼎宇佑最终收盘价13.05元/股，涨幅从7.69%回落至5.58%。

今日中午，上市公司收到深交所的问询函，要求上市公司对1.4亿非经常性损益做出说明。