一、市场竞争风险 
农药使用是提高农作物产量、改善农产品质量的重要途径，我国拥有广阔的 
耕地面积，农药市场需求较大，吸引了众多企业参与竞争。目前，我国农药生产 
企业达 2,000 多家，其中农药原药企业超过 500 家，农药制剂企业超过 1,500 家。 
同时，基于对我国农药市场长期看好的预期，国际大型农药企业纷纷进入国内市 
场，市场竞争日趋激烈。 
近年来，国家出台了一系列农药行业的法律法规和政策，根据农药工业“十 
三五”发展规划，“十三五”期间，我国农药行业主要任务是推进产业组织结构 
和产品结构的优化调整，以此提高产业集中度。 
报告期内，公司凭借自身综合实力，主要产品的产销能力均位于全国前列。 
未来，如果公司不能围绕自身优势产品的产品质量、技术研发能力、规模化生产 
能力、品牌建设和产业链整合等方面持续提升核心竞争力，不能及时有效地应对 
市场竞争及加强新产品开发，将面临销售增长放缓、盈利能力下降的风险。 
二、产品替代风险 
公司为国内戊唑醇、三唑醇、多效唑等三唑系列农药主要产销基地之一，所 
生产的三唑类杀菌剂产品生理活性良好，杀菌效果显著，具有低毒、高效、低残 
留等特性，产品市场前景较好、生命周期较长。随着全球范围内对新型、高效农 
药产品的开发，效果更好、类型更多的杀菌剂将可能会被研制出来并逐渐替代原 
有产品，如果公司不能开发出有技术领先及市场前景的新产品，或者产品更新换
代速度较慢，公司将面临一定的产品替代风险。 
三、国际市场风险 
经过多年发展，公司已与德国拜耳公司、印度联合磷化公司等境外客户建立 
了长期稳定的业务合作关系，产品出口覆盖全球十多个国家及地区，国际市场业 
务成为公司业务的重要组成部分，为公司带来稳定增长的销售收入。报告期内， 
公司境外销售收入分别为 34,090.23 万元、37,095.65 万元和 57,596.32 万元，占 
当期主营业务收入的比例分别为 47.42%、44.63%和 56.64%。 
由于国际市场对公司盈利增长具有重要作用，如果出口地区的政治、经济、 
法律、文化等环境发生重大变化，公司将可能面临境外客户流失、外汇结算周期 
延长等风险，主要表现在：（1）国际政治局势、经济形势出现不利变化可能对 
境外客户的采购需求产生影响；（2）农药产品进口国实行贸易壁垒，对某类农 
药产品提出反倾销调查或在当地采取禁限用措施，则可能对公司国际市场销售产 
生影响。 
四、客户集中风险 
公司专业从事农药原药、农药制剂及农药中间体等产品的研发、生产和销售， 
客户包括德国拜耳公司、印度联合磷化公司、江苏龙灯化学有限公司等境内外农 
药行业知名企业，其一般拥有较强的资金实力、财务状况较好，经历与公司多年 
持续、稳定、密切的合作，已与公司结为相互依存、协同发展的业务合作伙伴。 
报告期内，公司向前五名客户的销售收入（合并关联方后）分别为 36,306.40 万 
元、33,879.25 万元和 55,625.11 万元，占当期主营业务收入的比例分别为 50.51%、 
40.76%和 54.70%。若未来公司不能扩展更多的新客户，或者原有客户与公司的 
业务不再持续，将可能导致公司主营业务收入下降，进而引发业绩下滑，对公司 
生产经营造成不利影响。 
五、环境保护风险 
公司所处行业为化学原料和化学制品制造业，在生产经营过程中会产生一定
的废水、废气、固废和噪音。公司重视环境保护工作，但在生产过程中仍存在因 
管理不当、不可抗力等原因造成环境污染事故的可能性，公司可能因此遭受监管 
部门处罚或赔偿其他方损失，或被要求停产整改或关闭部分生产设施，将对公司 
生产经营造成不利影响。 
此外，随着国家环境保护监管力度日益增强，国家及地方政府可能在未来出 
台更为严格的环境保护标准，公司环境保护方面的投入、三废处理费用等可能会 
相应增加，从而对公司经营业绩产生一定影响。 
六、安全生产风险 
公司为国家定点农药生产企业，生产经营中部分原料、半成品及产成品为易 
燃、易爆、腐蚀性或有毒物质，生产过程涉及高温、高压等工艺，操作要求较高。 
公司拥有完善的安全设施和管理体系，生产过程一直处于受控状态，但不排除因 
设备或生产工艺不完善、物料保管或操作不当、自然灾害等原因而造成意外安全 
事故的可能性，并由此可能造成较大的经济损失。另外，随着公司生产经营规模 
逐步扩大，公司需要投入更多的资源以降低安全生产风险，安全生产成本将有所 
增加，从而对公司经营业绩产生一定影响。 
江苏剑牌农化股份有限公司