（一）原材料价格上涨的风险
洛阳中超新材料生产所需的主要原材料为工业级氢氧化铝， 工业级氢氧化铝原材料构
成了公司产品的主要成本，占生产成本的比重约 60%。若主要原材料价格出现持
续大幅波动，将影响公司的生产预算及成本控制，短期内将对公司生产经营产生
较大影响。
（二）产品毛利率下滑的风险
2016 年、 2017 年和 2018 年， 发行人主营业务毛利率分别为 47.72%、 39.34%
（三）应收账款坏账损失风险
发行人下游客户货款结算周期约 3 个月， 2016 年末、 2017 年末和 2018 年末
应收账款账面价值分别为 9,188.15 万元、 8,134.87 万元和 8,510.59 万元，规模较
大，占资产总额的比例分别为 35.87%、 23.92%和 19.05%。如果未来公司客户的
经营状况发生重大不利变化，则可能导致公司应收账款坏账损失风险。
（四）税收优惠政策变化风险
根据《高新技术企业认定管理办法》（国科发火【2016】 32 号），河南省科
学技术厅、河南省财政厅、河南省国家税务局及河南省地方税务局共同认定发行
人为高新技术企业， 自 2016 年 1 月 1 日至 2018 年 12 月 31 日连续三年享受国家
关于高新技术企业的相关优惠政策，按照 15%计征企业所得税。
报告期内，发行人税收优惠享受的金额分别为 960.70 万元、 963.56 万元和
1,040.94 万元，占发行人净利润的比例分别为 11.71%、 11.29%和 10.61%，总体
占比较低。若公司在未来不能持续取得高新技术企业资格，或者国家对高新技术
企业的税收优惠政策发生变化，导致公司不能继续享受上述所得税优惠政策，可
能会对公司的经营业绩产生一定影响。
（五）市场竞争风险
近年来，随着我国对环保阻燃认识程度的不断提升，可能导致更多的企业逐
渐参与到行业竞争中，进而引起市场竞争加剧的风险。公司目前处于国内超细氢
氧化铝阻燃剂领先企业行列，产品质量优良，市场知名度高，具有较强的市场竞
争力，若未来公司在日趋激烈的市场竞争环境中，不能就产品性能提升、生产规
模和市场份额的扩大等方面持续取得进展，可能面临市场占有率下滑等竞争风险。