一、加油机需求下滑的风险
浙江春晖智能主要产品双流量电磁阀、电磁比例阀主要应用于加油机，加油机的需
求主要来源于新建加油站和现有加油站设备更新，若国内外经济持续低迷，公
路投资建设放缓，国内外汽油消费持续不景气导致新建加油站数量下降或者加
油机的更新周期变长，加油机的需求将可能出现下滑，公司产品的需求也面临
下滑的风险。
二、天然气输配管网投资下滑的风险
公司主要产品燃气调压器、调压箱主要应用于天然气行业，需求主要来源
于国内天然气输配管网的铺设，若国内经济持续低迷，国内工业和居民天然气
消费量增速放缓，公司产品的需求面临下滑的风险。
三、燃气壁挂式采暖炉需求下滑的风险
公司主要产品供热水路控制阀主要应用于燃气壁挂式采暖炉，若国内外经
济持续不景气，房地产投资放缓，北方“煤改气”进程受阻，南方长时间“暖冬”，
新装燃气壁挂式采暖炉数量增速下滑，公司产品的需求将面临下滑的风险。
四、空调需求下滑的风险
公司主要产品四通电磁换向阀主要应用于空调行业，若国内外经济持续不
景气，家用空调需求增速放缓，公司产品的需求将面临下滑的风险。
五、汽车产销量下滑的风险
公司主要产品汽车空调膨胀阀和 ABS 调节阀主要应用于汽车空调和汽车防
抱死刹车系统，需求主要来自新车的销售和生产。若未来全球经济持续低迷，未
来国内汽车产销量出现下滑导致汽车空调和汽车防抱死刹车系统需求不振， 公司
产品需求将面临下滑的风险。

六、柴油发动机需求下滑的风险
公司主要产品凸轮轴主要应用于柴油发动机，柴油发动机主要应用于卡车、
工程机械、船舶等行业，若国内外经济持续低迷，柴油发动机下游卡车、工程机
械、轮船、电站行业不景气导致柴油发动机需求不振，公司产品的需求将面临下
滑的风险。
七、市场分散的风险
公司产品主要应用于制冷、供热、石油天然气、空调等多个领域，由于公司
目标市场分散，不利于发挥规模优势。虽然公司根据不同细分市场的特点、不同
的市场需求特征、不同的产品发展阶段，制定不同的市场发展战略和竞争策略，
但如果公司在进行市场开发时，或在开发一种新产品前，市场开发准备不足，对
市场的供求特性不熟悉，对目标市场的定位不准，很可能造成新产品难以打开市
场或难以迅速获得市场份额的风险。
八、应收票据及应收账款金额及占比较大的风险
截至 2018 年 12 月 31 日，公司应收票据及应收账款期末账面价值为 23,645.85
万元，占期末资产总额的比例为 37.19%。宏观经济面临下行压力导致公司下游
客户采用更加严格的付款政策，并且经常性的延期支付货款。
较大的应收票据及应收账款降低了公司资金周转效率， 增加了公司的运营成
本，对公司的资金管理形成压力。若经济环境无法回暖，公司客户资金状况持续
紧张或者经营状况不佳导致公司应收账款无法及时回收， 公司将面临流动资金紧
张、应收账款坏账、业绩下滑的风险。
九、公司无法持续降低成本的风险
公司所在多个细分行业未来都可能面临价格战，由于控制阀行业市场非常
分散，市场中存在着大量的小型企业，小企业在成本上可能存在着优势，若公
司未来无法持续技术创新，改革组织结构，改善工艺，以达到持续降低生产成
本使公司产品具备足够的竞争力，公司业绩存在因此下滑的风险。
浙江春晖智能控制股份有限公司招股说明书（申报稿）
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十、产品质量风险
公司产品均属于整机关键配件，产品的稳定可靠会影响到整机的有效运行，
公司产品品类多质量管理难度大，若公司因产品设计、生产技术水平、质检过
程等方面存在欠缺造成质量问题，公司将可能面临退货和品牌受损的风险。
十一、行业竞争加剧的风险
公司产品涉及流体控制多个细分行业，不同细分市场需要制定相应的竞争
策略，需要面临来自多个行业多个竞争对手的竞争，若未来公司竞争策略选择
不当或者行业整体不景气，公司可能面临行业竞争加剧导致业绩下滑的风险。
十二、原材料价格波动的风险
公司主营业务成本中直接材料占比较大，始终在 70%以上，公司主要原材
料包括各类铜材、铝材等，近年来公司受益于上游行业产能过剩，采购成本下
降。
2016 年以来国内大宗原材料价格开始反弹，根据上海有色金属网的价格信
息， 电解铜（1#）2016 年均价为每吨 37,794.88 元， 2017 年均价为每吨 48,852.63
元，涨幅达 29.26%； 2018 年均价为每吨 50,791.39 元，涨幅 3.97%。
若未来上游原材料价格持续上涨，公司无法将原材料上涨的压力转嫁给下
游，公司将面临采购成本上行、毛利率下滑从而业绩受损的风险。
十三、人才流失的风险
随着公司业务规模的不断扩大，公司对各类人才的需求越来越大。公司所
所在的浙江地区，企业之间对人才的争夺十分激烈，由于公司自身规模仍然较
小，对高端技术管理人才吸引力有限，因此公司可能面临人才流失，无法留住
核心人才的风险。
十四、人力成本上升的风险
近年来国内人工成本快速增长，公司员工数量较多，公司位于工商业发达的
江浙地区，相比中西部地区生活成本也较高。