湖北均瑶大健康饮品股份有限公司（简称：均瑶饮品）自1994年进入食品行业以来， 经过长期的创新发展和有序经营，以及对产品的不断推陈出新和市场占有率的持续提高， 湖北均瑶大健康饮品股份有限公司已经成长为以主力乳酸菌饮品品牌“味动力”为主的集研发、 生产、销售、推广为一体的大型企业近期领航财经网（www.lhcjnews.com）综合整理发现均瑶饮品主要风险如下。

• 行业整体风险

（一）食品质量安全的风险 本公司属于食品饮料行业，目前主营含乳饮料中常温乳酸菌饮品的研发、生 产和销售，并陆续推出其他健康饮品。食品安全涉及大众健康，是生产企业的生 命线。近年来，国家通过颁布《中华人民共和国产品质量法》、《中华人民共和国 食品安全法》、《食品经营许可管理办法》等一系列政策法规，完善食品工业的法 制建设，加大食品工业的监管力度。同时，随着消费者消费理念逐步得到提升、 食品安全消费意识越来越强，食品饮料工业准入标准也越来越高。 上述一系列法律、法规、政策及标准的颁布与执行，为国内食品饮料行业的 安全及未来发展起到了重要的保障及指导作用，同时也对行业内企业生产质量控 制体系提出了更高的要求，若企业无法有效控制原材料采购、生产工艺和仓储流 通等各个环节，出现质量问题，则对企业品牌、声誉、市场造成不可估量的影响。
（二）市场竞争风险 食品饮料行业为完全竞争市场，行业集中度不高，同行业品牌间可替代性强， 竞争激烈。例如，受到近年来常温乳酸菌饮品高增长及高利润的驱动，各大厂商 及不知名厂商纷纷进入该领域。同行业产品间存在通过降价、促销等方式增加产 品销售的情况，对企业盈利造成压力。未来如不能通过提高行业集中度、增加产 品壁垒等方式减少竞争，不利于改善行业盈利状况。
（三）市场秩序规范的风险 食品饮料，尤其是含乳饮料中的常温乳酸菌饮料市场，存在较多中小品牌。中小品牌企业有生产规模小、质量控制薄弱、研发投入不足等问题，存在跟风抄 袭、甚至假冒伪劣等情况，对市场秩序的建立构成障碍，不利于消费者形成良好 的消费体验，对行业的发展造成影响。
（四）消费需求和消费习惯改变的风险 食品饮料作为快速消费品，以大众消费者的消费需要和消费习惯为基础。其 中含乳饮料因具备“健康、安全、营养”等特性，消费市场日益广阔。但随着消 费者对食品诉求的日益提高，含乳饮料需要在产品多样化和健康性等方面紧跟步 伐，满足包括口味在内的无添加、低糖等各种元素。企业需要不断跟踪市场，推 出新的产品，捕捉消费者爱好，培养消费习惯，才能维持竞争力。若行业企业研 发能力、营销能力跟不上消费需求和消费习惯，或者消费者消费需求和习惯改变， 则影响行业成长的基础。

• 企业经营与管理风险

（一）产品系列相对单一的风险 公司为食品饮料生产企业，目前主营含乳饮料中常温乳酸菌饮品的研发、生 产和销售，并陆续推出其他健康饮品。2016 年、2017 年和 2018 年，公司乳酸 菌饮品销售收入分别达到 108,077.48 万元、113,437.38 万元和 125,664.90 万 元，占公司全部主营业务收入的 98.14%、99.02%和 97.71%。少而精的产品系 列一方面能够保证公司提高生产效率、降低成本、强化管理及推广效果，继续提 升产品竞争力，便于公司在已有领域进一步深耕与拓展，而另一方面，为抵御产 品系列相对单一所面临的市场不确定性，公司已持续进行其他含乳饮料新产品的 研发，结合消费者爱好及习惯，于合适的契机推出更加丰富的产品系列虽然公司已持续进行新产品的研发和推广，但相关项目实现预期的目标任务 仍需要投入较多的时间和资源，因此公司短期内存在产品系列相对单一的风险， 如未来出现该系列产品外部环境恶化的情况，将会对公司的经营产生不利影响。
（二）代工厂生产模式的风险 报告期内，公司采用自有工厂和代工厂生产结合的产品生产模式，代工厂承 担了本公司的特别是旺季前、旺季中阶段的重要产量任务，有效补充了公司产能、保证了供货节奏。公司现有代工厂的选择以质量保证为基础，截至本招股说明书
签署之日，公司的合作代工厂均已按照相关法律法规的要求取得食品生产和销售
活动所必需的许可。
公司通过采用部分代工模式，能够有效补充产能、积极响应客户需求，但管
控成本相对较高。
报告期内，公司已通过投入新工厂、对现有产线技术改造等方式提高自有产
能及产量比例，但 2018 年代工厂整体占总产量的比重仍接近 40%。截至本招股
说明书签署之日，公司尚与 6 家代工厂进行合作，对代工厂的依赖度仍较高。
公司通过形成代工厂筛选机制、制定标准的代工厂生产制度、派遣驻厂代表
等方式对代工厂从采购、生产、日常管理等方方面面进行监督管理并积累了较为
丰富的管理经验，并且通过同时与多家代工厂开展合作以降低对单家代工厂的依
赖程度，但若代工厂出现经营不善、和公司合作不顺畅、生产质量不达标等情况，
仍将对公司的经营造成不利影响。
（三）自有产能不足的风险
公司宜昌工厂设立已久，受限于场地面积有限，随着公司近些年的快速发展，
自有工厂产能有限，公司将部分产品生产计划通过合同订购的方式委托同类产品
的其他厂家进行生产。由于公司常温乳酸菌饮品销售具有明显的淡旺季特征，通
常每年 7 月-9 月和 12 月-次年 2 月为销售旺季，一般需提前一至一个半月备货，
因此，在旺季到来前及旺季期间，公司自有产能有限的问题凸显，存在相关生产
线实际持续满负荷开工运作却无法满足需求的情况，不足产能部分公司系通过提
高该阶段代工厂生产订单量得以补充。公司通过投入新工厂、对现有生产线进行
技术改造等方式提高自有工厂的产能及产量，特别是随着 2017 年下半年衢州工 厂的投入生产，公司的自有产能有较大提升。2018 年公司自有产量占整体产量 比例上升明显，但代工厂产量仍占整体产量近 40%。公司计划进一步提高自有
工厂的生产比重，但若未来募集资金不能及时到位、募投项目不能及时建设完工，
则将影响公司自有产量的提升，不利于公司优化生产结构、加快提升产品性能，
亦将进一步影响公司扩大市场份额的计划。
（四）原材料供应及价格波动的风险 均瑶大健康饮品目前主要采购包括脱脂奶粉、果胶、白砂糖等原材料及塑料 粒子等包装物材料，原材料价格波动将对公司经营产生影响。例如，公司生产所 需主要原材料之一的奶粉主要依靠进口，受国际市场供需及国内外政府有关进出 口政策影响较大，奶粉市场的供应波动及相关进出口政策调整，可能对均瑶大健 康饮品的原材料采购产生不利影响。尽管公司针对不同原材料采取了诸如分散供 应商、和供应商建立战略合作、锁定供货价格、精细化管理等有效方式，但未来 如果主要原材料价格出现大幅上涨或异常波动，仍然对公司生产经营形成冲击。