上能电气股份有限公司坐落于中国工业重镇、被誉为太湖明珠的江苏无锡，是一家集电力电子产品研发、制造与销售为一体的国家高新技术企业。公司专注于电力电子电能变换和控制领域，为用户提供光伏并网逆变、光伏电站运维、光伏电站开发、电能质量控制、储能双向变流、新能源汽车等产品和解决方案。业务覆盖发电、供配电、用电全系统，是相关行业领先的设备制造商和解决方案提供者。近日领航财经资讯网（www.lhcjnews.com)整理发现上能电气股份主要风险如下：
一、政策风险
光伏发电的快速发展得益于世界各国的政策支持与财政补贴，现阶段光伏发
电的成本相比传统化石能源仍然较高。根据《国家发展改革委关于完善太阳能光
伏发电上网电价政策的通知》（发改价格〔2011〕1594 号），国家发改委将根
据投资成本变化、技术进步情况等因素对上网电价补贴政策作适时调整。一方面，我国光伏发电行业受政策支持年新增装机规模多年保持较高速增长，我国光伏发电于2015 年累计装机量跃居世界首位1，于2016 年年新增装机量跃居世界首位；另一方面，我国企业通过技术创新、规模化生产等方式，大幅降低了光伏发电系统的投资成本，与国家补贴政策调整的幅度保持一致。2018 年以来，部分示范项目已实现“平价上网”，不再需要国家补贴，但比例仍较低。若国家的补贴政策下调过快，上网标杆电价的下降程度远超光伏发
电成本下降速度，光伏发电行业的发展将受到不利影响，可能间接影响本公司。
二、市场风险
（一）市场竞争风险
2017 年以来，全球多个国家的光伏发电度电成本中标价格创出新低，且远
低于火电成本。2018 年我国“领跑者”基地项目也创出了光伏发电度电成本低
于当地火电成本的情况。光伏发电行业开始逐步进入“平价上网”时代。由于光伏发电的主要材料硅元素是地球上除氧之外第二多的元素，易取得且
成本低，因此随着光伏发电“平价上网”，光伏发电将成为人类获取廉价能源的
方式之一，且清洁无污染。这必将引起光伏发电行业新一轮的大发展，相应市场
新进入者可能会增加。
尽管经过多年的发展，公司已经拥有多款自主知识产权的产品，业务覆盖多
个领域，拥有多个产品线及相关系列产品。但是如果竞争对手大量进入，可能会
加剧行业竞争。
（二）受宏观经济周期波动的风险
电力需求量与宏观经济的周期波动具有较强的相关性。虽然包括光伏在内的
可再生能源消费占我国能源总消费的比例仍然较低，按照我国政府部门制定的能
源规划，未来可再生能源的消费占我国能源总消费的比重仍将有较大的上升空
间。
但是若宏观经济持续不景气，可能导致市场对电力的需求持续下降，进而影
响可再生能源的消费，如果公司未能制定有效对策，可能对公司业务产生不利影
响。
三、经营风险
（一）对大功率半导体器件供应商依赖的风险
公司产品使用的主要原材料包括低压电器、结构件、IGBT 功率模块、电感、
电缆、电容，其中IGBT 功率模块是核心部件，约占公司主营业务成本的7%左右。
目前IGBT 功率模块主要依赖国外品牌，有德国的英飞凌、西门康，日本的富士、
三菱等。
虽然国内已有部分企业研发并生产IGBT 功率模块，且近年来技术进步较大，
但是整体技术水平、产品质量和功能尚不能达到公司的技术要求。如国外品牌供
应商不能保证公司对IGBT 功率模块的持续供应，或提高销售价格，公司的生产
经营及产品的利润水平可能会受到不利影响。
（二）产品质量控制风险
公司的电力电子产品为客户产品的核心部件，公司产品的质量直接决定客户
产品的性能, 客户对产品质量、使用寿命、运行稳定性和可靠性等提出了严格的
质量要求。虽然公司高度重视产品质量，建立有规范、有效、程序化的产品质量
管理制度，引入ISO9001 质量管理体系，但由于本公司产品技术方案和结构的复
杂性，如果公司产品发生或出现质量问题，将可能对公司的品牌信誉和品牌形象
造成不利影响。
（三）产品价格下降过快风险
随着行业技术进步和企业规模化经营，公司光伏逆变器产品的单位成本持续
下降，其销售单价也呈下降趋势。
（四）公司业务较为集中的风险
由于公司成立时间短，成立时主要从事光伏逆变器产品的研发、生产、销售，
尽管公司近年来已开发了储能双向变流器（PCS）以及有源滤波器（APF）、低压
无功补偿器（SVG）、智能电能质量矫正装置（SPC）等产品，且相关产品销售收
入快速增长，但占比仍不高。目前光伏逆变器产品仍是公司的主要产品，公司存
在业务较为集中的风险。
应收账款持续增长的风险
2016 年末、2017 年末、2018 年末，公司应收账款余额分别为28,698.38 万
元、31,980.53 万元、54,347.41 万元，各期末应收账款余额逐年增长。尽管由
于下游行业特征，行业回款普遍较慢，且公司在选择客户时尽可能以大型企业为
主，并加强了应收账款的催收力度，但如果宏观经济形势、行业发展前景或者个别客户遭遇经营困难等不利情形出现，可能对公司应收款项的回收产生不利影
响。