深圳清溢光电股份有限公司（以下简称为“公司”）创立于1997年8月，由清溢精密光电（深圳）有限公司整体改制而来，注册资本为20000万元人民币，主要从事掩膜版的研发、设计、生产和销售业务，是国内成立最早、规模最大的掩膜版生产企业之一。公司产品主要应用于平板显示、半导体芯片、触控、电路板等行业，这些行业的产品广泛应用于下游消费电子（如电视、手机、笔记本电脑、平板电脑、可穿戴设备）、车载电子、人工智能、网络通信、家用电器、LED照明、工控电子等领域。公司2008年12月被认定为深圳市首批“国家高新技术企业”。公司拥有深圳市光掩膜技术研究开发中心和广东省光掩膜工程技术研究开发中心，在国内掩膜版领域，代表了中国掩膜版产业的领先技术水平。公司精益求精，不断创新，致力于成为中国掩膜版行业的领跑者，先进的掩膜版产品和服务提供商。近日领航财经资讯网（www.lhcjnews.com)整理深圳清溢光电主要风险如下：
一、技术风险
目前全球范围内平板显示、半导体、触控等行业基本都采用掩膜版作为基准
图案进行曝光复制量产，无掩膜光刻技术精度低，主要用于电路板行业。掩膜版
光刻制作技术通常分为激光直写法和电子束直写法。激光直写法使用波长为
193nm、248nm、365nm、413nm 等的连续或脉冲激光光源，整形精缩成为
200~500nm 的激光点在掩膜光刻胶上画出电路图案后，通过显影蚀刻获得电路图
案；电子束直写法使用小至纳米级的电子束斑为笔，在掩膜光刻胶上画出电路图
案，掩膜版上的电子束胶在曝光显影后，通过湿法或干法蚀刻获得电路图形。
激光直写法具有以下优势：1、光刻速度可达到数百至数千 mm²/min，相对
电子束直写法的速度显著更快；2、掩膜版尺寸达到 1700mm x 2000mm，大尺寸
掩膜版能提高下游厂商光刻工序的曝光效率，同时也大大降低了下游厂商的生产
成本。但激光直写法制作的掩膜版精度不如电子束直写法，电子束直写法制作图
形精度达到纳米级，但由于其速度较慢，目前仅限于制作小尺寸掩膜版。
发行人目前主要采用激光直写法生产掩膜版，与此同时发行人的技术团队也
积极关注着国内外电子束直写法和无掩膜版光刻工艺技术在理论和实验方面最
新的研究进展。激光直写法和电子束直写法生产工艺技术都已经比较成熟，随着
科学研究的进步，不排除掩膜版行业会出现新的无掩膜光刻技术对原有的工艺技
术形成替代，从而产生技术替代风险。
二、经营风险
（一）重资产经营的风险
公司所处掩膜版行业为资本密集型行业，固定成本投入较大，报告期内随着
公司经营规模扩大和产品结构升级，公司积极对生产线进行改造升级，报告期各
期末固定资产余额呈上升趋势，账面价值分别为 26,493.14 万元、37,294.56 万元
和 39,467.76 万元，各期折旧金额分别为 3,631.27 万元、4,348.37 万元、4,878.07
万元。目前公司固定资产使用情况良好，核心生产设备产能利用率较高，但未来
如果出现下游客户需求大幅减少、公司销量大幅降低的情形，将可能导致公司产
能过剩的风险，较高的固定成本投入将对公司经营业绩产生不利影响。
（二）市场竞争加剧的风险
近年来随着平板显示、触控和半导体产业的快速发展，掩膜版市场需求旺盛。
目前行业内竞争对手主要有日本的 SKE、HOYA、DNP、Toppan、韩国的 LG-IT、
美国的福尼克斯、中国台湾的台湾光罩和中国大陆的路维光电等，行业集中程度
较高。随着下游产业向中国大陆不断转移，若主要竞争对手未来加大对中国大陆
市场的重视与投入，将导致行业竞争加剧，对公司的经营业绩产生一定的影响。
（三）下游产业结构调整风险
公司产品主要应用于平板显示、半导体芯片、触控以及电路板行业，目前上
述行业在全球范围内呈快速发展态势，且有加快向中国大陆转移的趋势。随着消
费电子产品技术革新、消费者偏好及市场热点的变化，公司下游产业可能出现结
构性调整，各细分行业市场对掩膜版的需求结构可能发生较大变化，如果公司不
能迅速觉察并调整产品思路以适应该等变化，将会对公司的业绩以及长远发展产
生一定的不利影响。
（四）原材料价格波动的风险
公司主要原材料为掩膜版基板。掩膜版基板的采购成本是公司产品生产成本
的主要组成部分，掩膜版基板价格的波动对公司产品成本的影响较大。公司实行
定制化生产且生产周期较短，可以将大部分原材料价格波动转移到销售价格的调
整上。但若未来掩膜版基板价格出现大幅上涨的同时公司不能够及时将价格波动
传递到销售价格的调整上，则公司盈利水平会受到较大影响。
（五）主要原材料出口国（地区）和主要产品进口国（地区）政策调整风险
公司掩膜版产品的主要原材料掩膜版基板的境外供应商集中在日本、韩国、
中国台湾。市场集中但供应相对充足，至今未出现上述国家或地区对掩膜版基板
的出口限制或贸易摩擦。若未来上述国家或地区为保护其本国或地区相关行业的
发展，限制掩膜版基板的出口或制造贸易摩擦，将可能对公司的生产经营造成不
利影响。
公司的掩膜版产品部分出口，主要销往中国台湾、新加坡，至今未出现上述
国家或地区对掩膜版的进口限制或贸易摩擦。若未来上述国家或地区为保护其本
国或地区相关行业的发展，调整掩膜版产品进口政策，将可能对公司掩膜版产品
销售造成不利影响。
（六）主要供应商相对集中的风险
公司主要原材料行业集中程度较高，供应商数量较少，但供应相对充足。报
告期内，公司向前五大供应商采购原材料的金额分别为 11,959.34 万元、12,244.3
和 16,433.78 万元，占当期原材料采购总额的比例分别为 82.98%、81.60%和
84.02%。公司的主要原材料供应商经营情况良好，且与公司建立了长期、稳定、
良好的合作关系，但未来如果主要供应商的经营状况、业务模式、交付能力等发
生重大不利变化，短期内将对公司的正常经营和盈利能力造成一定程度的影响。
（七）关键生产设备的采购风险
公司主要生产设备光刻机的供应商集中度较高，主要为瑞典 Mycronic、德
国海德堡仪器两家公司，其中最高端的平板显示用光刻机由瑞典 Mycronic 生产，
全球主要平板显示用掩膜版制造商对其生产的设备存在较高程度依赖。报告期内
上述设备供应商与公司合作关系良好，设备供应商根据公司订单需求及时供应光
刻机设备。但若未来设备供应商出现产能受限、交货周期延长或产品价格大幅提
升等情况，将可能导致公司无法及时采购上述设备，对公司生产规模的扩大将造
成不利影响。
（八）主要客户相对集中的风险
报告期内，公司向前五大客户销售金额分别为 15,358.12 万元、14,522.28 万
元、19,531.62万元，占各期营业收入的比例分别为 48.81%、45.47%、47.95%，
销售客户相对集中。公司主要客户为平板显示、半导体芯片等电子元器件行业的
知名企业，目前公司与主要客户合作情况良好，但如果未来公司主要客户的经营
状况出现不利变化或主要客户对公司产品需求下降，将可能对公司业务经营和盈
利能力造成不利影响。
（九）产品质量控制的风险
公司主要产品掩膜版是下游电子元器件行业生产制造过程中的核心模具，是
下游产品精度和质量的决定因素之一。公司根据与客户签订的销售合同/订单，
向客户提供符合其品质指标要求的产品，报告期内未发生因重大产品质量缺陷导
致客户索赔的情形，但如果未来公司出现重大产品质量事故，将可能面临客户根
据销售合同约定要求公司给予相应赔偿或中断与公司业务合作的风险，从而对公
司经营业绩产生不利影响。
（十）环境保护的风险
公司生产经营中产生废液、废水、废气等环境污染物，报告期内公司持续进
行环保投入、提升环保处理能力，不存在因违法环境保护相关法律、法规而受到
重大处罚的情形。未来随着国家环境保护政策进一步完善，环保标准亦可能逐步
提高，如果公司无法达到相应的环保要求或出现重大环保事故，将可能产生因违
反环境保护法律、法规而受到相关部门处罚的风险，对公司生产经营造成不利影
响。
三、内控风险
（一）公司经营规模扩大带来的管理风险
随着公司业务发展和本次股票发行后募集资金投资项目的实施，公司总体经
营规模将进一步扩大，进而对公司资源整合、技术研发、市场开拓、组织建设、
营运管理、财务管理、内部控制等方面的能力提出更高要求。若公司不能根据未
来快速发展的需要及时优化公司内部组织结构，适时调整和优化管理体系，提升
公司内部运营效率，将对公司经营业绩产生不利影响。
（二）高级管理人员和技术人员流失的风险
公司所处行业是资本、技术密集型行业，经验丰富的管理人员以及技术研发
人才是公司生存和发展的重要基础。但随着市场竞争加剧，企业之间对人才的争
夺将更加激烈，未来公司可能面临管理人员以及技术研发人才流失的风险。
（三）知识产权流失的风险
公司为国家高新技术企业，自成立以来一直坚持自主创新和研发，目前公司
已掌握了 21 项核心工艺技术，绝大多数核心技术均取得专利保护。截至本招股
说明书签署日，公司拥有 35 项专利和 26 项软件著作权，是公司生产经营中重要
的无形资产。公司已经采取了严密的知识产权保护措施，积极通过申请专利或软
件著作权等方法予以保护，但不排除知识产权仍存在被侵害的风险。如果未来公
司核心技术、知识产权大量流失或遭受侵害，将可能削弱公司在市场竞争中的竞
争优势，从而对公司经营和业绩产生不利影响。
（四）信息安全和保密控制的风险
掩膜版是承载下游客户图形设计和工艺技术等知识产权信息的载体，公司在
业务经营中会接触到客户的设计图形或工艺技术等重要信息，公司与客户签署了
相关保密协议并负有保密义务。公司已经建立严格的信息安全管理制度，实施充
分的信息安全技术手段消除或降低泄密风险，并获得 ISO27000 信息安全体系认
证，但仍可能存在因管理或技术漏洞被恶意利用而导致客户信息泄密的风险，将
可能导致公司承担违约责任，对公司声誉和经营业绩产生不利影响。
（五）实际控制人控制风险
截至本招股说明书签署日，公司实际控制人唐英敏、唐英年共同控制公司
92.6250%股份的表决权。本次发行后，唐英敏、唐英年仍为公司的实际控制人。
公司自设立以来未发生过实际控制人利用其控股地位侵害公司利益的行为，公司
已通过制定并实施“三会”议事规则，建立独立董事制度，成立董事会专门委员
会等一系列措施不断完善公司法人治理结构。但如果实际控制人利用其控制地位，
对公司发展战略、生产经营决策、利润分配、人事安排等重大事项的决策实施不
正当影响，则可能存在损害公司及其他股东利益的风险