浙江华生科技股份有限公司（以下简称华生科技或发行人）为集科研、生产、销售为一体的国家重点高新技术企业。主营为气密性材料：充气游艇材料，拉丝气垫料。PVC柔性材料：PVC灯箱广告材料，PVC蓬盖材料。该公司是国内率先生产灯箱广告材料的企业之一，拉丝气垫材料,喷绘广告材料、不卷边柔性复合材料、环保型涂刮画布及其制备方法、游艇用复合材料、蓬盖材料，双面喷绘灯箱材料，网眼类数码喷绘广告材料等产品获得国家发明专利、实用新型专利。 近日领航财经资讯网（www.lhcjnews.com)整理发现华生科技主要风险如下：
市场竞争风险
报告期内，公司一直专注于气密材料、柔性材料等塑胶复合材料的研发、生
产和销售业务，具备塑胶复合材料整经、织造、压延、上浆、贴合等全流程生产
能力。公司所生产的拉丝气垫材料等气密材料产品质量稳定、品质优良，在行业
内拥有较强的竞争优势，产品具备较强的竞争力。公司需持续提升自身的产品研
发能力和产品品质，以保障自身的行业地位和核心竞争优势。但若行业内竞争对
手通过仿制或技术创新、产品升级和各种营销手段，以提供更具竞争力的产品和
价格吸引下游客户，将对公司形成竞争压力，从而导致收入、利润存在下滑风险。
产品研发和技术创新风险
报告期内，公司不断加大产品研发和技术创新投入，一方面不断加强现有生
产工艺改进，适时增加新设备投入，寻求现有产品生产技术及生产工艺的创新；
另一方面寻求新的产品及应用领域的突破，增加新的盈利增长点。报告期内，公
司研发费用支出分别为938.06 万元、1,076.57 万元和1,142.72 万元。公司未
来仍将围绕市场需求变化，持续加大在研发创新上的投入，进一步提高生产效率，
巩固公司在行业内的竞争地位。但是塑胶复合材料行业的新产品具有研发难度
高、资本投资大的特点，如公司的研发投入未能带来实质性研发成果，或由于应
用市场导入周期较长，研发成果未能在短时间内形成规模化销售，则将对公司盈
利能力造成不利影响。
毛利率下降的风险
报告期内，公司主营业务毛利率分别为39.27%、41.39%和39.83%，主营业
务毛利率较高，其中拉丝气垫材料毛利率分别达到65.65%、63.28%和56.60%。
公司拉丝气垫材料目前主要用在划水板、体操垫、瑜伽垫等运动、休闲产品，上
述应用市场对终端成品气密性、安全性、便携性等的要求较高，进而对产品材料
的品质要求较高，市场竞争者相对较少。公司拉丝气垫材料毛利率较高既得益于
公司产品本身具有较高技术含量且资本投入密集的特性，也得益于公司在拉丝气
垫材料产品领域竞争优势带来的较高产品定价。
报告期内，公司拉丝气垫材料平均售价分别为113.11 元、108.10 元及93.85元/平方米，报告期内价格有所下降。若未来市场环境发生变化或有新的竞争者
进入，拉丝气垫材料产品价格水平仍可能趋于下降，进而导致公司在拉丝气垫材
料上的毛利率存在下降的风险。
此外，若未来随着下游划水板、充气床垫等产品应用领域使用材质或标准发
生变化，从而导致对拉丝气垫材料等产品的技术标准提出全新的要求，进而公司
为研发出符合客户需求的产品而研发和生产投入大幅增加，可能导致拉丝气垫材
料等产品盈利能力下降，间接导致毛利率下降。
国外市场环境、政策波动的风险
报告期内，公司外销收入分别为9,379.98 万元、10,993.37 万元和10,205.61
万元，分别占各期主营业务收入的45.96%、42.39%和32.40%。公司主营的篷盖
材料、灯箱广告材料主要出口到欧洲、北美、东南亚等国家和地区，拉丝气垫材
料和充气游艇材料虽较少直接出口，但其终端制成品划水板、充气游艇等产品的
最终销售区域为北美、欧洲、澳洲等海外市场。
若未来受到经济危机等外部经济环境重大不利变化的影响，导致市场需求下
滑；或出现与公司主要终端产品出口国发生单边或多边贸易摩擦等情况，将会对
公司海外销售业绩产生不利影响，亦会间接对公司内销业绩产生不利影响。
原材料价格波动的风险
产业用纺织品制造企业的生产成本中，原材料成本是主要组成部分，原材料
价格的波动对产品成本的影响较大。公司主要生产原料包括各种性能、规格的涤
纶工业长丝、PVC 树脂粉、增塑剂等，为石油加工行业的下游产品。国际原油价
格的起伏将通过原材料采购价格直接或间接影响产品的生产成本，从而影响公司
的盈利能力。
若未来受宏观经济环境、国际局势变化等因素影响，导致石油等大宗原材料
价格出现持续大幅上涨，且公司不能够及时将原材料价格波动传递到销售价格的
调整上，公司经营业绩将会受到较大影响。