深圳市雷赛智能控制股份有限公司（以下简称：雷赛智能）成立于1997年底，专业从事运动控制系列产品的研发、生产与销售，是国家科技部筛选认定的“国家级高新技术企业”，名列深圳市中小企业500强,是实行员工持股的民营科技企业集团。经过十二年锲而不舍的技术研发和市场拓展，雷赛现已成为中国运动控制行业中经营历史最久、研发实力最强、产品系列配套最全、产销规模最大、市场占有率最高的领导厂商之一。近期领航财经资讯网（www.lhcjnews.com）综合整理发现雷赛智能主要风险如下。
一、研发风险 公司所处行业是技术密集型行业，公司的核心竞争力取决于技术研发能力和 持续创新能力。公司的研发立项均是基于对市场需求的充分调研和市场需求预测 的判断，从研发到产品推出一般需要半年甚至更长的时间。虽然在进行产品开发 实施前公司会进行详尽的市场调研和技术预研，但研发最终能否成功，还受到产 品开发周期、推出时机、客户偏好、竞争对手的产品策略、应用市场的发展阶段 等诸多因素的影响。若产品研发的方向出现偏差或研发失败，公司的研发项目可 能无法实现预期的经济效益，进而可能引致公司盈利能力下降。
二、核心技术人员流失风险 从事运动控制专业的技术人才是公司的重要资源。与国内同行业企业相比， 公司拥有一支研发实力和人员规模均处于前列的研发技术团队。随着国内运动控 制市场的快速发展，从事运动控制领域的厂商将对研发技术人员产生巨大的需 求，公司存在核心技术人员流失而引致的研发实力降低等相关风险。
 三、业务进出口风险 （一）IC 类电子元器件境外进口风险 控制 IC、驱动 IC 等 IC 类电子元器件是公司的主要原材料，占公司目前原 材料采购额的 43%左右，目前多数是由境外厂商研发生产，公司主要向境外厂商 在国内的代理商或经销商采购，采购周期较长。由于该类电子元器件全球市场需 求量较大，若该等境外厂商不能及时扩大产能，或由于自然灾害等因素导致产能 无法充分发挥，会对公司经营产生不利影响。
（二）中美贸易摩擦风险 报告期内，公司对美国市场的出口金额分别为 360.94 万元、381.11 万元、 445.34 万元，占当期营业收入的比例分别为 0.85%、0.71%、0.75%，占比较低。 公司出口产品主要包括控制卡、驱动器等，已被纳入美国 2018 年 7 月开始执行 的第一批关税清单中，税率为 25%。公司对美出口金额占营业收入的比重小，如 果未来中美贸易摩擦期延续或进一步升级，将会影响公司对美国市场的开发。
 四、租赁房产拆迁导致的生产经营风公司租赁深圳市南山区西丽街道松白路百旺信工业区 22 栋 1-5 层房产用于 驱动器、一体机的生产。相关建筑属于深圳市农村城市化历史遗留问题，未取得 合法有效权属证书。依据《深圳市人民政府关于农村城市化历史遗留产业类和公 共配套类违法建筑的处理办法》（2018 年 9 月 4 日，深圳市人民政府令第 312 号）存在拆迁风险。如未来地方有权机关决定实施动拆，而公司不能及时搬迁完毕， 存在生产经营因此导致的波动风险。 五、市场竞争风险 随着我国劳动力成本的上涨以及我国工业装备的自动化、智能化水平不断提 升，国内运动控制产品市场的需求保持快速增长，国内外厂商竞相进入。目前居 于高端市场的外资品牌在不断扩大产品系列，国内中小企业也在拓展中高端产品 市场，市场竞争较为激烈。公司存在因市场竞争加剧引致的经营业绩下降风险。
 六、外协加工风险 发行人的生产采取外协生产和自主生产相结合的方式。发行人产品由半成品 组件和结构组件组合而成，PCBA 半成品加工主要采用外协生产完成；自主生产 则是完成半成品组装、软件烧录、测试和检验等核心工序。与公司长期合作的外 协加工厂商如果不能及时交货或者产品质量不能满足公司的要求，可能给公司生 产经营和业绩带来不利影响。
 七、募集资金投资项目风险
（一）募集资金投资项目实施风险本次募集资金拟投资于上海智能制造基地建设项目、研发中心技术升级项 目、营销网络与服务平台建设项目和补充营运资金项目四个项目，各项目均符合 国家的产业政策和市场环境，与公司的主营业务和未来发展战略联系紧密。本次 募集资金投资项目的可行性分析是基于当前市场环境、技术发展趋势等因素做出 的，投资项目经过了慎重、充分的可行性研究论证，但仍存在因市场环境发生较 大变化、产业政策调整、技术更新等因素导致项目延期或无法实施，或者导致投 资项目不能产生预期收益的可能性。 同时，募集资金投资项目的实施对公司的组织和管理水平提出了较高要求， 公司的资产及业务规模将进一步扩大，研发、运营和管理团队将相应增加，公司 在人力资源、法律、财务等方面的管理能力需要不断提高，任何环节的疏漏或执 行不力，都将对募集资金投资项目的按期实施及正常运转造成不利影响。
（二）固定资产和产能增加引致的风险 募集资金投资项目实施以后，公司固定资产投资规模将大幅增长，固定资产 折旧也将随之增加，增加公司的整体运营成本，对公司的盈利水平可能带来不利 影响。 上海智能制造基地建设项目达产后，公司将新增 37 万套伺服系统、67 万套 混合伺服系统和 160 万个编码器的产能，扩张较快。本次募集资金投资项目需要 一定的建设期和达产期，在项目实施过程中和项目建成后，如果市场环境、产品 技术、相关政策等方面出现重大不利变化，可能导致公司本次募集资金投资项目 新增产能无法全部消化，给公司经营带来不利影响。
 八、实际控制人控制风险 本次股票发行前，李卫平先生和施慧敏女士通过直接及间接方式合计持有公 司 58.46%的股份，系公司实际控制人。虽然公司建立了规范的法人治理结构通过公司章程、股东大会、董事会、监事会、独立董事制度、关联交易管理制度 等制度性安排减少实际控制人损害公司利益的可能，但是实际控制人仍然可能利 用其对公司的控股地位，通过行使表决权对公司人事、经营决策等进行控制从而 损害公司及其他股东的利益。
 九、税收优惠风险 报告期内，公司享受的增值税优惠、所得税优惠情况如下： 单位：万元 项目 2018 年度 2017 年度 2016 年度 增值税优惠金额 1,193.38 1,589.76 1,028.31 所得税优惠金额 1,181.38 1,342.67 1,146.69 小计 2,374.77 2,932.43 2,175.00 同期利润总额 10,574.67 10,211.93 8,459.31 税收优惠占利润总额的比例 22.46% 28.72% 25.71% 报告期内，公司营业收入、利润总额增长较快，公司经营业绩不依赖于税收 优惠。但若税收优惠政策发生变化，公司盈利水平可能会受到不利影响。
 十、净资产收益率下降风险 本次发行完成后，随着募集资金的到位，公司的净资产将显著增加。鉴于募 集资金投资项目需要一定的建设期和达产期，募集资金产生预期收益需要一定的 时间，公司净利润的增长在短期内不能与公司净资产增长保持同步，可能导致净 资产收益率较以前年度有所下降，从而产生净资产收益率下降的风险。
十一、发行人收入下降、利润下滑的风险 公司所处行业是技术密集型行业且技术进步迅速，新产品、新应用层出不穷， 如果公司未来无法保持现有的产品创新节奏，把握行业的发展方向，难以及时满 足客户需求，则将无法以现有的增长速度增加产品销售，从而导致公司产生收入 和利润下滑的风险。
 十二、宏观经济波动风险 公司产品是智能装备制造的核心部件，智能制造装备的需求与宏观经济波动 有一定的关联性。当宏观经济不景气时，下游行业可能减少对工业自动化设备的 投资，并相应减少对本公司产品的需求。因此，公司可能存在宏观经济波动所引 致经营业绩下降的经营风险。