新城市建设作为专业的规划设计（包括城乡规划、工程设计、工程咨询等）综合服务提供商，自设立以来，一直致力于为各级政府部门、国内知名开发商、企业和各类城乡社区提供城乡规划、工程设计、工程咨询等综合服务。发行人秉承以城乡规划类业务为龙头、以工程设计类业务为延伸、以工程咨询类业务为辅助的业务发展理念，面向土地全生命周期提供整体解决方案，在协助各个城乡地区发展、成熟的同时实现企业自身的成长与发展，致力于打造“城市建设领域系统化全程解决平台” 深圳市新城市规划建筑设计股份有限公司，简称“新城市建设”)于2019年4月11日获中国证券监督管理委员会第十八届发行审核委员会审核通过，目前正在等待发行批文。新城市建设拟在深交所发行不超过2,000 万股，发行后总股本不超过不超过10，000.00万股，保荐机构是中德证券有限责任公司。近期领航财经网综合整理发现新城市建设有如下风险和主要问题。

一：发审会关注主要问题
1、发行人采用完工百分比法确认收入，采用阶段固定比例确定完工百分比。请发行人代表：（1）说明完工百分比确定依据与同行业可比公司差异的原因及合理性；（2）说明设计项目《收入类别区分及判定依据》的主要内容，累计完工进度的具体计算方法，是否与项目实际进展情况相匹配；（3）结合项目确认收入的进度与结算条款差异，信用期内应收账款余额较大的情况，说明收入确认方法的合理性，相关依据是否充分；（4）结合发行人规划设计周期，说明合同转化率的合理性，与同行业可比公司是否一致。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。
2、报告期发行人毛利率先降后升，可比上市公司平均毛利率呈持续下降趋势。请发行人代表说明：（1）报告期内城乡规划、工程设计、工程咨询业务毛利率变动情况，与行业可比公司相比存在差异的原因和合理性；（2）各类型规划设计项目单价与相关行业收费标准的对比是否存在异常，原因及合理性；（3）按面积收费的修建性详细规划单价较可比同行业公司差异较大的原因，是否符合行业收费标准；（4）2019年一季度发行人收入规模、毛利率、净利润率情况，是否存在业绩下滑的风险。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。
3、发行人报告期各期末应收账款账面余额及占当期营业收入的比例逐期增长，且应收账款的增加幅度大于收入的增长幅度。请发行人代表说明：（1）应收账款余额较大、一年期以上应收款项和逾期应收款项占比较大的原因及其合理性，与其信用政策是否匹配，应收账款的增加幅度大于收入的增长幅度的原因及合理性；（2）2018年末信用期内应收账款余额大幅增长、逾期但正常类应收账款余额明显降低的原因及合理性；（3）2018年期末应收账款期后回款金额及回款率与报告期内其他年度存在较大差异、发生明显不利变化的原因及合理性；（4）应收账款回款进度是否与工程进度及所签署合同的约定付款条件相吻合，无法按工程进度或合同约定条件进行回款的主要原因，发行人的应对措施，相关内控执行情况是否有效，坏账计提是否足够充分；（5）报告期内城市规划业务、交通规划业务增长较快的原因及合理性，建筑工程设计业务收入呈下降趋势的原因及合理性，与同行业变动趋势是否一致。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。
4、发行人以城市规划建筑设计业务为主，报告期内来自广东省主营业务收入占比较高,且呈逐年上升趋势。请发行人代表说明:（1）房地产行业长期调控及政府机构改革、公共预算紧缩对发行人业务、经营模式及持续盈利能力的影响，是否对发行人持续盈利能力构成重大不利影响，发行人的应对措施；（2）发行人在规划设计业务的竞争优势和核心竞争力；（3）主要业务集中在广东地区尤其是集中在深圳市的原因，是否符合设计类上市公司行业特点，是否对该地区客户存在重大依赖；（4）对外省市业务拓展情况、现有在手订单、其收入和利润增长是否具有可持续性，相关风险是否已经充分披露。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。
5、发行人主要客户为政府以及大型企业客户，招投标模式是业内比较普遍的业务承接模式。请发行人代表说明：（1）报告期参与招投标的具体情况，通过投标和直接委托获得项目的数量、占比和对应项目金额等情况，与同行业可比上市公司相比有无明显差异；（2）报告期发行人分别通过投标和直接委托获得深圳土规委及其直属单位、关联方项目的数量、占比和对应项目金额等情况，占其对外发标项目数量和金额的比例情况；（3）发行人与深圳土规委及其直属单位、关联方交易的定价机制和付款条款与其他合同主体相比是否存在重大差异；（4）发行人对于深圳土规委及其直属单位、关联方是否存在重大依赖。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

二：新城市建设主要风险

受宏观经济形势波动影响较大的风险

公司所属规划设计行业的发展与宏观经济形势密切相关。 宏观经济形势的变
化将影响固定资产投资情况，进而传导至规划设计行业，影响规划、设计等行业
企业的业务发展。目前，我国社会固定资产总投资增速、各类基础设施的开发建
设增速均有所减缓，如上述趋势持续，将会给公司的业务规模及盈利水平造成一
定影响。
市场竞争加剧的风险

近年来，随着政府对于规划设计行业资质管理的不断强化，客户对于规划、
设计等服务的要求不断提升，市场资源向具有核心竞争优势的企业不断集中，形
成了优势企业之间竞争加剧的市场竞争环境。作为规划设计行业的优势企业，公
司具有较强的竞争优势， 但如果不能采取有效措施保持竞争优势、维护客户资源、
拓展市场领域，在竞争加剧的市场环境下，公司将面临市场占有率及盈利能力下
降的风险。
经营业绩波动的风险

发行人业绩受多种复杂因素综合影响，包括国内外宏观经济形势、行业上下
游供需关系及公司自身经营情况等因素均会在较大程度上影响到公司经营业绩。
随着我国固定资产投资规模不断增大，近几年投资增速有所下降，下游基础建设
的景气度也波动较大，同时考虑到其他无法预知或控制的内外部因素的影响，公
司未来经营业绩可能出现波动或下滑的风险。
毛利率下降的风险

报告期内，公司主营业务综合毛利率分别为 40.22%、 36.81%以及 36.08%，
毛利率水平呈现一定的波动。规划设计行业市场竞争充分， 各类规模的企业众多，市场集中度相对较低。未来，不排除因市场竞争加剧，设计收费下降或项目不足导致收入降低，在人工成本上升的情况下，公司将面临毛利率水平下降的风险。
应收账款未能回收以及坏账的风险

截至 2017 年末， 公司应收账款账面余额为 17,161.92 万元， 净额为 14,457.25万元，应收账款净额占期末流动资产的比例为 39.80%。从账龄结构来看，一年以内的应收账款账面余额为 10,263.05 万元，占应收账款账面余额比例为 59.80%。尽管公司客户主要为政府部门及其下属投资公司或者规模较大的开发商、 企业，资信状况较好，应收账款发生大额坏账的可能性较小，且公司已建立了应收账款持续跟踪机制，但若客户经营状况出现重大不利变化，影响相应应收账款的正常回收，将会对公司财务状况和经营成果产生不利影响。若未来公司应收账款账龄持续延长，根据公司坏账准备计提政策，坏账准备金额将会增加，从而对公司的经营业绩产生不利影响。同时，应收账款账龄结构的不良变化，也会一定程度上增加发生坏账损失的风险。
税收优惠政策变化的风险

2012 年 11 月 ， 公 司 取 得 高 新 技 术 企 业 认 定 证 书 （ 证 书 编 号GR201244200591）， 并于 2015 年 11 月通过复审， 取得高新技术企业认定证书（证书编号 GF201544200546）；根据《中华人民共和国企业所得税法》，在其符合高新技术企业税收优惠的期间内均可以减按 15%的税率征收企业所得税。如果未来上述相关税收优惠政策发生调整，或者不能满足相应政策要求，将致其无法享受相关税收优惠政策，从而对公司经营业绩造成不利影响。
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