在2016年IPO败北之后，号称“链系统技术领导者”的青岛征和工业股份有限公司（以下简称“征和工业”）并不死心，欲二度闯关IPO。11月26日，公司将接受监管方面的审核，这一次征和工业能否如愿呢？
 
笔者研究发现，征和工业的问题相当大。这家公司自己披露的招股文件，都是相互矛盾、自我“打脸”的。在财务上，征和工业存在不小的造假嫌疑。
 
一方面，征和工业招股书（2019年版）披露，2017年公司对外的采购总额为3.89亿元。转眼间，征和工业招股书（2020年版）却披露，2017年公司对外的采购总额为4.93亿元。这两者相差近1亿元。这TM是在耍投资者么？如此，拙劣的手段，自我打脸，简直是明目张胆、肆无忌惮地造假！
 
除采购总额存在上亿元的差距之外，征和工业的招股书非常“搞笑”，公司向国家电网一家公司采购的电力甚至要高于，公司整体电力的采购总额。难道，征和工业自己也有发电业务？发电之后，卖给国家电网了？
 
实际上，征和工业的财务相当混乱。征和工业自称去年公司原材料采购价格涨价了5.38%，不过，从现实的情况来看，根本不支持征和工业的上述说法。去年，公司原材料中只有占比1%的销轴料价格有微涨了8.81%。根本不足以支撑公司整体原料价格上涨5.38%的说法。笔者以为，征和工业可能存在财务造假，至少是财务粉饰，以达到让公司财报更好看的目的，只是手段太过低劣了。这样的公司，投资者最好敬而远之。
 
采购总额相差近亿 涉嫌财务造假
 
对于IPO“圈钱”，征和工业可谓是心心念念。早在2016年征和工业便宣布冲刺IPO，并提交了招股书（申报稿）；不过前次IPO 以失败告终。2019年征和工业卷土重来，至今又分别欲去年和今年两次披露了招股书（申报稿）。
 
这些招股书（申报稿）都是公司披露的官方文件，也是提交给证券监管部门的法律文件，自然是不可马虎，如果证监会查出这份文件是虚假的，甚至有可能导致有人会去坐牢。也正是这种，外界一般都会以招股书为准。
 
然而，翻阅征和工业这份招股书，却是令人不忍卒读。征和工业最为核心的财务数据，都是自相打脸、自我矛盾的。
 
根据征和工业招股书（2019年版）披露，2017年公司向前五大供应商合计采购1.92亿元，占当年采购总额的49.48%，以此计算，2017年征和工业对外的采购总额为3.89亿元；这个数据很关键。
 

                                                             （征和工业招股书（2019年版）的数据）
 
另外，根据征和工业招股书（2020年版）披露，2017年公司向前五大供应商合计采购1.92亿元，占当年采购总额的39.01%，以此计算，2017年征和工业对外的采购总额为4.93亿元；这个数据与前面的3.89亿元，相差巨大，差异甚至接近1亿元，差异率超过20%。很难相信，这出自于征和工业自己的披露的招股书文件。
 

                                                                   （征和工业招股书（2020年版）的数据）
 
这只是财务自相矛盾中的一小点。
 
再以2018年采购总额为例。征和工业前后两份招股书也是矛盾的。根据征和工业招股书（2019年版）披露，2018年公司向前五大供应商合计采购2.28亿元，占当年采购总额的42.66%，以此计算，2018年征和工业对外的采购总额为5.35亿元。
 
然而，征和工业招股书（2020年版）披露，2018年公司向前五大供应商合计采购2.28亿元，占当年采购总额的45.18%，以此计算，2018年征和工业对外的采购总额为5.05亿元。以上两个核心财务数据相差约3000万元。这个数字可不是一个小数字，要知道，征和工业一年的利润也就是几千万元，如果这3000万被“隐匿”或者调整，公司的财务无疑将靓丽的多。
 
笔者以为，征和工业上述问题不是一个小问题。需要监管方面特别注意，征和工业是否存在财务造假或者财务粉饰的情况？而征和工业也需要给外界一个解释，不过这很难解释，你自己的披露的财报，前后也都是一个会计事务所，完全是用自己的手，打自己的脸。到底是手的错还是脸的错呢？
 
搞笑！ 何以向单一公司采购额超总采购额？
 
实际上，征和工业自我打脸的“糊涂”事情还干了不少。有些事情甚至是非常低劣，甚至是可笑的。很多连三岁小孩都不会犯的问题，但是征和工业似乎就这么干了。
 
征和工业号称是链系统技术领导者，主要生产摩托车链传动产品和农机链系统部件等。而在生产这些产品过程中，电力是缺一不可重要能源。这些年，电力采购每年都要花费征和工业数千万元资金。
 
根据征和工业招股书（2020年版）披露，2017年~2019年，征和工业对于电力的采购金额分别为2407.53万元、2372.86万元和2561.60万元。这是每年公司对外采购电力的总金额。



然而，同样是这一份招股书，征和工业披露，2017年~2019年，公司向国网山东省电力公司平度市供电公司采购电力的金额则分别为2816.81万元、2760.80万元和2914.71万元。如果对比上述两组数据来看，可以发现几个很有意思的结论。
 
首先是，2017年~2019年，征和工业向国家电网这家单一公司采购的电力金额，超过了公司对外采购电力的总金额。每年相差409万元、387万元、353万元。这笔钱并不是一个小数字，相差的幅度在17%、16.3%和13.78%。
 
其中的原因为何？难道是征和工业也涉足了发电业务，每年发电自己用一部分，然后卖一部分给国家电网？然而这种可能性几乎为0，一方面征和工业并没披露过公司有发电业务，另一方面，自己建设电厂，这可不便宜。
 
然而就是怎么低劣的造假手段，连三岁小孩都能够看出来的问题，征和工业竟然堂而皇之的为之，简直是不把监管放在眼里，不把投资者放在眼里，不把市场放在眼里。凭本事造的假，你能咋的？
 
去年征和工业宣称公司原材料涨价了5.38%，然而翻遍了公司招股书发现，公司绝大多数原材料的价格都是上涨的，只有电力价格上涨了1.96%，另外占比1.07%的销轴料采购价格上涨了8.81%。仅此两项足够支撑公司采购成本大涨5.38%吗？
 
这些年，征和工业还频频被查出财务方面的问题。2019年，青岛大港海关在检查后发现，征和工业报关单据价格有问题，属于不实申报，为此出具的《当场处罚决定书》对征和工业进行警告。如今，征和工业IPO文件出现不实的情况，这是否会影响公司IPO呢？这考验着监管的智慧以及是否真正尊重市场，维护投资者的权益和资本市场的诚信。