作为一家为纺织服装行业、汽车内饰行业、广告包装等行业提供切割解决方案的公司，杭州爱科科技股份有限公司（以下简称爱科科技）未来发展前景存疑。
近年来，受下游纺织、服装、广告包装等行业疲软，爱科科技发展缓慢。去年公司的营收只有2.11亿元，营收增速仅为2.42%，基本上止步不前。爱科科技创立于1994年，已经有26年历史。然而，2019年爱科科技的营收才2亿出头，这或许说明公司在业绩的成长性上较为欠缺。
去年，科创板横空出世，目的是为了推动更多更具成长性和发展前景的企业上市，然而一家发展缓慢，营收多年来基本止步不前，下游行业又是纺织、服装等传统产业的，爱科科技符科创板的定位吗？
另一方面，或许由于爱科科技本身的技术实力较为有限，公司缺乏知名的大客户，主要还是中小客户为主。2019年，公司85%以上的客户，都是50万以下的小客户。
以中小客户为主的特点，又导致爱科科技的应收账款风险很高。根据笔者的研究，爱科科技招股书所列的多位重要客户都存在较大风险，近年来频频出现欠钱不还，或者催了很久才给了一点，逾期率较为严重。
此次疫情令下游服装纺织、广告等中小企业雪上加霜，或进一步导致爱科科技的坏账率出现上升。实际上，今年以来，爱科科技已多次起诉公司客户，要求还钱。今年上半年，爱科科技的销量同比下降了15.13%。
创立26年 去年营收破2.1亿 上半年销量下滑两位数
爱科科技创立于1994年，总部位于杭州，号称是全球领先的非金属智能裁切设备提供商之一，公司致力于为纺织服装、广告包装、汽车内饰等行业提供切割一体化解决方案。
改革开放40多年以来，国内最先发展起来的是纺织服装行业，如今中国也是全球服装生产的重要基地，然而令人费解的是，成立26年以来，爱科科技似乎并没有吃到这波“红利”，公司的发展一场缓慢。
招股书显示，2017年~2019年，爱科科技营业收入分别为1.76亿元、2.06亿元、2.11亿元。去年，公司营收的增幅只有区区2.42%，相对于2018年度增幅无几，公司在营收遇瓶颈。实际上，细细思考，爱科科技20多年来，营收才2亿出头，真不知道过去20多年，特别是国内服装纺织的黄金年代，公司干什么去了？
如今，国内纺织服装行业，早已日薄西山，由于国内人力成本的大幅上升，服装产业正在向人力成本更低的东南亚、南亚和非洲等地区转移。近年来，爱科科技又开拓了广告文印、汽车内饰、家居家纺等多个领域，但多集中于低端产业。
2020年开年的疫情，对国内服装外贸、家纺、广告、汽车等行业冲击严重。由于爱科科技的业务低端，公司的销售也受到了不小的影响。根据招股书，今年上半年，爱科科技的销量下滑超过15%，扣非后净利润下滑超过16%。
“我不太清楚，针对服装纺织、广告文印、汽车内饰、家居家纺等下游，这样的公司未来的成长性在什么地方？”一位业内人士认为，科创板一定要聚焦科创属性，为国内产业结构升级服务，而不是弄一堆夕阳资产来上市“圈钱”。
100万以下小客户占比超97% 巨额应收款后风险极大
号称是一家高科技公司，但爱科科技却是一家十足的家族式企业。根据招股书，爱科科技实控人为方小卫家族。方小卫、徐帷红夫妇控制着爱科科技49.34%的股权，而方小卫的儿子方云科控制着公司23.5%的股权，这一大家子控制者爱科科技72%的股权。
目前，方小卫和儿子方云科均在爱科科技任职，其中方小卫担任董事长，方云科担任总经理。笔者以为，一家高科技公司，一定要吸引足够的人才，而吸引人才的手段靠什么，靠股权去绑住多数骨干，并吸引更多人才。
以华为任正非为例，他掌控着中国乃至全世界最大的科技公司之一，但他却并不是中国最富有的人，甚至在富豪榜上都看不到他的身影。为什么？因为任正非将公司股权，分给了公司的技术和业务骨干。这帮人，又带领华为不断攀上高峰。独行者，永远难以走长远! 一家家族企业同样如此，最终只会沦为平庸。
这些年，在方氏家族的掌舵下，爱科科技基本上没有什么大的发展。由于本身的技术实力有限，基本上没有大的客户看得上它。公司主要还是中小客户为主。招股书显示，2019年，公司销售收入在100万以下的客户953家，占总客户数量97.63%，这些客户又贡献了公司80%左右的营收。
中小客户非常多，一方面说明爱科科技水平有限。另一方面也导致公司的应收账款风险很高。据披露，爱科科技非常多的客户常常欠钱不还，或者催了很久才给了一点，客户货款的逾期率较为严重。
2019年，爱科科技的Max printing factory S.R.O 、CIGRAPH CORPORATION 都未能收回数十万的货款。此外浙江环思宇辰智慧科技有限公司和陈统宣虽然要回来部分货款，但是基本上占比很小。其中，前者要回来6.5万元，后者要回来3万元，回款率极低。
今年以来，爱科科技频频与多位客户发生诉讼，包括钟汝德和苏州沧海广告工程有限公司等，主要是买卖合同纠纷，多以个人和广告工程客户居多。
此外，天眼查还显示，爱科科技起诉后，依然要不回来货款，便只能申请强制执行，但是这些客户往往也没钱，最终爱科科技只能打碎牙往肚子里咽，自吞苦果。而这归根结底还是公司的水平有限，难以开拓大客户，只能以低端小客户为主。