卡倍亿IPO“疑云”：产能半数过剩仍欲扩产 债务压顶又涉输送利益 “圈钱”能否续命？
从宁海县接插件总厂一家集体企业起步，到2019年营收超过9亿元，归母净利润超过6000万元，拟创业板上市企业。宁波卡倍亿电气技术股份有限公司（以下简称卡倍亿）似乎走出了一条颇为不平凡的发展之路。
按照安排，7月16日卡倍亿将接受证监会的审核。这一次IPO，想必对于业绩下滑、极度缺钱的卡倍亿而言，无疑至关重要。这家做汽车电缆的公司急需资本市场“输血”，以换取渡过这个严酷的汽车“寒冬”。
卡倍亿自身弊端不少，公司造血能力、产能严重过程。去年公司营收9.13亿元，同比下滑14.50%，与之对应的扣非后归母净利润为5400多万元，同比下降9.43%；今年的疫情更是令公司的经营情况“雪上加霜”。
目前，卡倍亿的各种产品的产能利用率多在50%~65%之间，基本上接近半数的产能都处于闲置的状态，公司部分的产品的产销率在个位数左右。很难想象，这样的公司大举募资扩产的合理性在哪里？或者这本身就是公司“圈钱”的一个冠冕堂皇的借口而已。
近年来，卡倍亿缺钱的境遇已是显而易见。目前，公司的短期债务都在2亿元以上，相比之下，2019年底时，卡倍亿的货币资金也只有6000万元左右。如果没有每年滚动的2亿多元的流动资金贷款，卡倍亿可能难以“活命”。
这些年，资金问题一直是困扰卡倍亿的大问题，为了这家这一问题，卡倍亿与实控人林光耀之间拆借频频。然而，卡倍亿向林光耀借钱的年利率高达12%，而林光耀向卡倍亿借钱的年利率却只有4.32%。这简直是明目张胆的向实控人输送利益。
实控人侵吞集体资产？ 存商标纠纷“隐患”
据卡倍亿介绍，从创立于1986年的宁海县接插件总厂算起，公司已经具有30年的历史了。经过30年的发展，公司已经成为宁波当地的潜力明星企业，目前主要生产汽车电线电缆、绝缘材料等。
前身作为一家集体企业，但如今的卡倍亿，却已经丝毫没有了集体企业的影子，甚至连一丝一毫的公有制成分都看不到了。实际上，穿透来看，目前卡倍亿的股权基本上被一帮自然人所持有，其中公司的实控人包括林光耀、林光成两兄弟。
目前，林光耀是卡倍亿的董事长，而林光成是林光耀的哥哥，也是卡倍亿的董事。值得一提的是，林光成还有一个身份，目前他就是宁波市宁海县双林村党支部书记。更早之前，林光成还是宁海县接插件总厂的厂长。
通过这些信息，不难看出，这又是一个干着干着，就把集体企业干成了自己的企业的故事。这样的故事，在20、30年前的中国乃至同时期采取“休克疗法”的苏联，是非常常见的，并由此造就了一大批暴富的富翁。
（卡倍亿前身是宁海县接插件总厂，实控人林光成曾是该厂厂长）
原本，“卡倍亿”最早是由“老厂长”林光成掌舵的，但是林光成这个人有点抱负。2002年他不顾家人的反对，把企业交给了弟弟，在自己的家乡当起了村支书，发展乡村旅游，并小有成色，这当然也是后话。
回到卡倍亿的发展，根据披露的文件显示，2004年卡倍亿有限公司成立，由德国KBE和新协投资分别持有40%和60%的股权。德国KBE是一家专业生产汽车电线的跨国公司，总部设在柏林，并在世界各地设有多家工厂，具有几十年生产和开发汽车电线的历史；后来2006年2月，德国KBE持股升至60%。
由于加入了德国血统，卡倍亿的产品也成功的打入了大众、奥迪、宝马等德系车企，以及通用、福特等美系车企，以及日产、本田、丰田、铃木等日系车企。不过仅仅1年后的2007年4月，德国人便退出了将持股悉数转让。
（卡倍亿的英文名为Ningbo KBE Electrical Technology Co.,Ltd.）
令人震惊的是，德国人依然允许卡倍亿用德国KBE的品牌——KBE来自我宣传；目前卡倍亿依然打着KBE的旗号，其官网为http://www.nbKBE.com ；邮箱也为stock@nbKBE.com ；公司英文名为Ningbo KBE Electrical Technology Co.,Ltd.。
而实际上，这家公司和德国KBE没有一毛钱的股权，德国KBE只是曾短暂控股了1年多。那么问题来了，德国KBE是否会允许卡倍亿如此胡来呢？双方是否会产生商标纠纷呢？
20亿债务压顶 涉嫌向实控人输送利益
在国内汽车产业链上，行业可谓是一荣俱荣，一损俱损。过去几年，卡倍亿也不可避免地受国内外汽车业“寒冬”的波及。
招股书显示，2017年~2019年，卡倍亿实现营业收入9.92亿元、10.68亿元和9.13亿元，基本上处于止步不前的状态；同期净利润分别为4933万元、6214万元和6035万元。2019年公司的营收和净利润，均出现约两位数或以上的下滑。
除了业绩下滑的颓势外，更为触目惊心的是卡倍亿的产能过剩情况。根据招股书显示，2019年，公司汽车线缆的产能利用率只有64.57%；对于两年的产能利用率情况，大降25个百分点，基本上是半数产能闲置，过于极度过剩的状态。
这样的企业，上市募资扩产的必要性和合理性在哪里呢？继续加剧行业和公司自身的产能过剩吗？实际上，去年卡倍亿另一产品的产能利用率只有52.51%，产销率更是低至不到7%，继续刷新了近三年的新低。
对于产能消化的考虑，卡倍亿可谓是想当然。公司称，将向新能源汽车领域进军，目前已经通过了特斯拉的供应商名录。然而这或许只是其一厢情愿，且不说现在资本市场要看实实在在的业绩，不愿再听别人“讲故事”，而且进入供应商名录，离大规模供货，还早着呢？不然敢不敢亮一亮对特斯拉的销售额有多少？
为什么产能严重过剩，产能利用率连连创下新低，卡倍亿仍然要执意IPO募资扩产呢？原因很简单，公司债务已经岌岌可危，难顶！急需“圈”一笔钱续命。招股书显示，近三年，卡倍亿的短期债务，每年都在20亿以上。其中绝大部分，都是银行的短期流动性贷款。
别看只有20亿的短期债务，要知道最近三年，每年年底卡倍亿账上的货币资金才6000万元左右。若要让卡倍亿立即还上20亿的短期借款，公司或许立即就“跪”了。这也是为何公司要不断循环向银行借短债，以维持岌岌可危的现金流。
值得一提的是，这些年卡倍亿也曾向实控人林光耀借钱。然而，卡倍亿向林光耀借钱的年利率高达12%；不过，林光耀也向卡倍亿借钱，但节前的年利率却只有4.32%。这简直是明目张胆的向实控人林光耀输送利益呀。
按照安排，7月16日卡倍亿将接受证监会的审核。这一次IPO，想必对于业绩下滑、极度缺钱的卡倍亿而言，无疑至关重要。这家做汽车电缆的公司急需资本市场“输血”，以换取渡过这个严酷的汽车“寒冬”。
卡倍亿自身弊端不少，公司造血能力、产能严重过程。去年公司营收9.13亿元，同比下滑14.50%，与之对应的扣非后归母净利润为5400多万元，同比下降9.43%；今年的疫情更是令公司的经营情况“雪上加霜”。
目前，卡倍亿的各种产品的产能利用率多在50%~65%之间，基本上接近半数的产能都处于闲置的状态，公司部分的产品的产销率在个位数左右。很难想象，这样的公司大举募资扩产的合理性在哪里？或者这本身就是公司“圈钱”的一个冠冕堂皇的借口而已。
近年来，卡倍亿缺钱的境遇已是显而易见。目前，公司的短期债务都在2亿元以上，相比之下，2019年底时，卡倍亿的货币资金也只有6000万元左右。如果没有每年滚动的2亿多元的流动资金贷款，卡倍亿可能难以“活命”。
这些年，资金问题一直是困扰卡倍亿的大问题，为了这家这一问题，卡倍亿与实控人林光耀之间拆借频频。然而，卡倍亿向林光耀借钱的年利率高达12%，而林光耀向卡倍亿借钱的年利率却只有4.32%。这简直是明目张胆的向实控人输送利益。
实控人侵吞集体资产？ 存商标纠纷“隐患”
据卡倍亿介绍，从创立于1986年的宁海县接插件总厂算起，公司已经具有30年的历史了。经过30年的发展，公司已经成为宁波当地的潜力明星企业，目前主要生产汽车电线电缆、绝缘材料等。
前身作为一家集体企业，但如今的卡倍亿，却已经丝毫没有了集体企业的影子，甚至连一丝一毫的公有制成分都看不到了。实际上，穿透来看，目前卡倍亿的股权基本上被一帮自然人所持有，其中公司的实控人包括林光耀、林光成两兄弟。
目前，林光耀是卡倍亿的董事长，而林光成是林光耀的哥哥，也是卡倍亿的董事。值得一提的是，林光成还有一个身份，目前他就是宁波市宁海县双林村党支部书记。更早之前，林光成还是宁海县接插件总厂的厂长。
通过这些信息，不难看出，这又是一个干着干着，就把集体企业干成了自己的企业的故事。这样的故事，在20、30年前的中国乃至同时期采取“休克疗法”的苏联，是非常常见的，并由此造就了一大批暴富的富翁。
（卡倍亿前身是宁海县接插件总厂，实控人林光成曾是该厂厂长）
原本，“卡倍亿”最早是由“老厂长”林光成掌舵的，但是林光成这个人有点抱负。2002年他不顾家人的反对，把企业交给了弟弟，在自己的家乡当起了村支书，发展乡村旅游，并小有成色，这当然也是后话。
回到卡倍亿的发展，根据披露的文件显示，2004年卡倍亿有限公司成立，由德国KBE和新协投资分别持有40%和60%的股权。德国KBE是一家专业生产汽车电线的跨国公司，总部设在柏林，并在世界各地设有多家工厂，具有几十年生产和开发汽车电线的历史；后来2006年2月，德国KBE持股升至60%。
由于加入了德国血统，卡倍亿的产品也成功的打入了大众、奥迪、宝马等德系车企，以及通用、福特等美系车企，以及日产、本田、丰田、铃木等日系车企。不过仅仅1年后的2007年4月，德国人便退出了将持股悉数转让。
（卡倍亿的英文名为Ningbo KBE Electrical Technology Co.,Ltd.）
令人震惊的是，德国人依然允许卡倍亿用德国KBE的品牌——KBE来自我宣传；目前卡倍亿依然打着KBE的旗号，其官网为http://www.nbKBE.com ；邮箱也为stock@nbKBE.com ；公司英文名为Ningbo KBE Electrical Technology Co.,Ltd.。
而实际上，这家公司和德国KBE没有一毛钱的股权，德国KBE只是曾短暂控股了1年多。那么问题来了，德国KBE是否会允许卡倍亿如此胡来呢？双方是否会产生商标纠纷呢？
20亿债务压顶 涉嫌向实控人输送利益
在国内汽车产业链上，行业可谓是一荣俱荣，一损俱损。过去几年，卡倍亿也不可避免地受国内外汽车业“寒冬”的波及。
招股书显示，2017年~2019年，卡倍亿实现营业收入9.92亿元、10.68亿元和9.13亿元，基本上处于止步不前的状态；同期净利润分别为4933万元、6214万元和6035万元。2019年公司的营收和净利润，均出现约两位数或以上的下滑。
除了业绩下滑的颓势外，更为触目惊心的是卡倍亿的产能过剩情况。根据招股书显示，2019年，公司汽车线缆的产能利用率只有64.57%；对于两年的产能利用率情况，大降25个百分点，基本上是半数产能闲置，过于极度过剩的状态。
这样的企业，上市募资扩产的必要性和合理性在哪里呢？继续加剧行业和公司自身的产能过剩吗？实际上，去年卡倍亿另一产品的产能利用率只有52.51%，产销率更是低至不到7%，继续刷新了近三年的新低。
对于产能消化的考虑，卡倍亿可谓是想当然。公司称，将向新能源汽车领域进军，目前已经通过了特斯拉的供应商名录。然而这或许只是其一厢情愿，且不说现在资本市场要看实实在在的业绩，不愿再听别人“讲故事”，而且进入供应商名录，离大规模供货，还早着呢？不然敢不敢亮一亮对特斯拉的销售额有多少？
为什么产能严重过剩，产能利用率连连创下新低，卡倍亿仍然要执意IPO募资扩产呢？原因很简单，公司债务已经岌岌可危，难顶！急需“圈”一笔钱续命。招股书显示，近三年，卡倍亿的短期债务，每年都在20亿以上。其中绝大部分，都是银行的短期流动性贷款。
别看只有20亿的短期债务，要知道最近三年，每年年底卡倍亿账上的货币资金才6000万元左右。若要让卡倍亿立即还上20亿的短期借款，公司或许立即就“跪”了。这也是为何公司要不断循环向银行借短债，以维持岌岌可危的现金流。
值得一提的是，这些年卡倍亿也曾向实控人林光耀借钱。然而，卡倍亿向林光耀借钱的年利率高达12%；不过，林光耀也向卡倍亿借钱，但节前的年利率却只有4.32%。这简直是明目张胆的向实控人林光耀输送利益呀。
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