三只松鼠上市后首份半年报出炉：业绩持续高增长 全年营收有望破百亿
“国民零食第一股”三只松鼠（300783.SZ）业绩持续高增长。近日，三只松鼠发布上市后首份半年报。报告期内，公司实现营业收入45.11亿元，同比增长39.58%；归属上市公司股东净利润2.66亿元，同比增长27.94%。
若分单季看来，今年第二季度，三只松鼠实现营业收入16.44亿元，同比增长68.22%；净利润同比增长169.14%，增速较第一季度明显加快。
从上半年数据看，三只松鼠无论是在体量还是增速上，都明显优于洽洽食品（002557.SZ）、好想你（002582.SZ）、来伊份（603777.SH）、盐津铺子（002847.SZ.SZ）等同行。而随着下半年双11、双12等销售旺季的到来，上半年业绩突破45亿元的三只松鼠，今年营收有望突破百亿大关，行业第一的地位更加稳固。
“100亿只是新起点，活100年是终极愿景。”在三只松鼠董事长章燎原眼里，公司有更远大的理想：成为世界500强，服务全球绝大多数大众家庭。而摆在章燎原面前的是，“如何将100亿规模的松鼠作为一个新起点，并且每年保持高速增长？”对此，章燎原也有着清晰的思考。
业绩高增长 今年有望破百亿
三只松鼠2012年创立于安徽芜湖，凭借优质的产品、服务以及对消费者需求的洞察能力,迅速成为互联网坚果零售领域代表性品牌之一，核心坚果品类在天猫和淘宝全网连续七年销量第一。
在过去几年，三只松鼠实现了飞速发展。公司营收由2014年的不到10亿，增长至2018年的逾70亿，同期净利润由几百万出头，增长至2018年的3亿多元。最新财报显示，今年上半年，三只松鼠的营收与净利润均实现了两位数高速增长。
今年1~6月，公司实现营业收入45.11亿元，同比增长39.58%，其中，第三方电商平台营收占比达88.62%，线下营收快速增长；归属上市公司股东净利润达到2.66亿元，同比增长27.94%。
如此高速的增长，使得这家知名网红零食品牌，龙头地位更加稳固。目前，三只松鼠不少同行都披露2019年中报，但无一家公司在业绩表现上胜过三只松鼠。在A股市场上，可与三只松鼠相比较的零食上市公司有好想你（002582.SZ）、来伊份（603777.SH）和洽洽食品（002557.SZ）等。
（领航财经制图 数据来源：wind）
今年上半年，好想你实现营收28.57亿元，同比增长8.81%，净利润为1.27亿元，同比增长22.75%；同期，来伊份的营收为20.38亿元，同比增长2.25%，净利润为0.44亿元，同比增长20.16%；而洽洽食品上半年的营收为19.87亿元，同比增长6.02%，净利润为2.2亿元，同比增长28.08%。
三只松鼠的业绩，之所以能全面领跑零食行业。这主要与公司在品类和渠道上的不断裂变，商业模式加速进化有关。近年来，三只松鼠不断拓展坚果以外的零食品类，并大力布局线下市场，进军新零售。
2019年上半年，三只松鼠坚果收入占比49%，而零食品类占比从2016年的19.6%增至19年上半年的34.5%。2019年上半年，公司线上、线下收入占比分别为88.6%、11.4%，而2016年线上、线下收入占比分别为96.8%、3.2%。这两年，三只松鼠线下收入在快速上升，占比逐年提升。
（领航财经制图 数据来源：wind）
财报显示，截至今年6月底，三只松鼠线下投食店、联盟小店分别开设73家、78家，并分布于安徽、江苏、浙江等17个省市。未来随着线下门店的进一步扩张，公司的销售额有望持续高增长。值得一提的是，今年上半年三只松鼠线下投食店、联盟小店，平效分别达到1.75万元、2.09万元。
线上电商渠道，仍然是三只松鼠最重要的销售来源。而众所周知，每年下半年都是电商销售旺季，双11、双12的电商大促，将极大的带动销量的增长。这意味着，三只松鼠下半年营收基本会超过上半年，公司今年销售额破百亿，也基本没有悬念。
未来10年 剑指千亿级企业
今年5月，当三只松鼠闯关过会的消息，从北京市西城区金融街33号富凯大厦楼内的会议室中传出时，外界一片欢腾。不过，三只松鼠董事长章燎原却十分清醒。在他看来，上市是三只松鼠发展过程中一小步。
“三只松鼠的愿景是要活100年，成为世界500强。从2012年成立时算起，这才过去7年，未来还有93年。”章燎原称，成功上市绝不是一个终点，而只是个开始，甚至只是开始的开始。
如今，站在百亿起点上的三只松鼠，如何能更进一步，每年保持高速增长？这是摆在章燎原与公司管理团队面前的一个问题。不过，三只松鼠的战略考虑中，这似乎已经有了答案。
目前，国内休闲食品整体产值规模接近2万亿。即使去掉一些方便素食等品类，休闲食品仍然有将近1万亿的市场规模。在上万亿的蓝海市场，对三只松鼠来说，这是一个巨大的机会。从这个角度来讲，未来三只松鼠有可能成为几百亿乃至上千亿体量的公司。
休闲食品行业拥有巨大的潜力，三只松鼠凭什么保证能在未来激烈的竞争中，步步领先呢？在外界分析人士看来，三只松鼠一方面通过打造超越客户预期的商品。即以用户的感知为出发点，打造用户觉得值、品质可感知的商品；另一方面，通过不断完善公司在新时代下的全面管理体系，使得公司焕发出勃勃生机。
为了打造“可感知”的商品体系，从2019年开始，三只松鼠加快了从电商品牌向数字化供应链平台企业的转型。运用大数据，数字化改造等赋能传统供应链，在原材料供应、食品安全检测、产品分装、储存保管、运输、产品流通等关键环节，建立完善的质量控制及管理体系。
通过以数字化重构供应链和组织，三只松鼠可以带给消费者质高价优、新鲜、丰富、便利的快乐零食；在新使命、愿景、价值观的指引下，all in组织能力建设，则可以确保三只松鼠未来战略的实现。
未来十年，三只松鼠将新布局“新系统”、“新仓配”、“新制造”、“新门店”、“新组织”等六大模块。而在未来5年，三只松鼠将在多个园区采取大仓制，构建物流中枢，并配套基于产品、质量、检测、数字技术等基础设施；公司还将在全国各大园区内，同步投资建设联盟工厂，实现生产端、物流端供应链最高协同效益；此外，三只松鼠还将继续打造线下门店，实现线上门店与线下门店商品的千人千面。
未来2年，三只松鼠内部组织与生态链的泛组织成员，还将全部实现在线业务化，并构建以商品洞察为核心组织能力，实现更高的工作效率。通过数字化战略，三只松鼠将实现消费者在线、商品在线、业务在线、供应链在线、组织在线的新系统。
数字化和IP化战略 持续赋能未来
除数字化战略外，三只松鼠还围绕IP，深耕娱乐化战略，以IP化推动品牌多元发展 。三只松鼠核心品牌是“三只松鼠”及3个松鼠形象：“松鼠小酷”、“松鼠小美”、“松鼠小贱”。通过3个不同定位的松鼠形象，三只松鼠赋予品牌立体的性格，设计不同的故事来丰富品牌形象。这一点与天猫、QQ、京东等互联网品牌类似，即将品牌人格化、IP化。
为了持续拓展产业布局的深度和广度，三只松鼠还制作发行三只松鼠系列动画片、成立创意设计研究院，大力发展周边产品，例如书包、潮牌服饰等。这些都极大的丰富了公司的品牌内涵。而在线下投食店的装修上，公司也注重品牌和体验的构建，通过独特的松鼠世界和更加立体的休闲食品文化，持续强化IP。
2019年1月13日，三只松鼠第二季动画片《三只松鼠之松鼠小镇》在各少儿卫视频道首播，播出后收视热度一路攀升。目前，该动画片已在深圳少儿、杭州少儿、青海卫视、东南卫视等130个频道播出，覆盖了爱奇艺、腾讯视频、优酷网等15家主流视频平台。
未来，三只松鼠将继续推出寓教于乐的三只松鼠系列动画片，服务于公司娱乐化战略及品牌IP化策略。而在数字化战略和IP化战略持续推进下，三只松鼠的运营效率和品牌价值得到了极大的提升，行业领先优势进一步强化，最终现实“强者恒强”的态势。
2018年，三只松鼠将坚果运营模式复制至烘焙品类，再度取得佳绩，今年上半年烘焙品类收入6.8亿元，预计全年规模超10亿元，两年时间快速成为线上第一。2019年上半年，三只松鼠的营收规模遥遥领先于同行，公司在基数远大于同行的情况下，仍然实现了领先于行业的平均营收和利润增速，这便是公司战略的成功证明。
若分单季看来，今年第二季度，三只松鼠实现营业收入16.44亿元，同比增长68.22%；净利润同比增长169.14%，增速较第一季度明显加快。
从上半年数据看，三只松鼠无论是在体量还是增速上，都明显优于洽洽食品（002557.SZ）、好想你（002582.SZ）、来伊份（603777.SH）、盐津铺子（002847.SZ.SZ）等同行。而随着下半年双11、双12等销售旺季的到来，上半年业绩突破45亿元的三只松鼠，今年营收有望突破百亿大关，行业第一的地位更加稳固。
“100亿只是新起点，活100年是终极愿景。”在三只松鼠董事长章燎原眼里，公司有更远大的理想：成为世界500强，服务全球绝大多数大众家庭。而摆在章燎原面前的是，“如何将100亿规模的松鼠作为一个新起点，并且每年保持高速增长？”对此，章燎原也有着清晰的思考。
业绩高增长 今年有望破百亿
三只松鼠2012年创立于安徽芜湖，凭借优质的产品、服务以及对消费者需求的洞察能力,迅速成为互联网坚果零售领域代表性品牌之一，核心坚果品类在天猫和淘宝全网连续七年销量第一。
在过去几年，三只松鼠实现了飞速发展。公司营收由2014年的不到10亿，增长至2018年的逾70亿，同期净利润由几百万出头，增长至2018年的3亿多元。最新财报显示，今年上半年，三只松鼠的营收与净利润均实现了两位数高速增长。
今年1~6月，公司实现营业收入45.11亿元，同比增长39.58%，其中，第三方电商平台营收占比达88.62%，线下营收快速增长；归属上市公司股东净利润达到2.66亿元，同比增长27.94%。
如此高速的增长，使得这家知名网红零食品牌，龙头地位更加稳固。目前，三只松鼠不少同行都披露2019年中报，但无一家公司在业绩表现上胜过三只松鼠。在A股市场上，可与三只松鼠相比较的零食上市公司有好想你（002582.SZ）、来伊份（603777.SH）和洽洽食品（002557.SZ）等。
（领航财经制图 数据来源：wind）
今年上半年，好想你实现营收28.57亿元，同比增长8.81%，净利润为1.27亿元，同比增长22.75%；同期，来伊份的营收为20.38亿元，同比增长2.25%，净利润为0.44亿元，同比增长20.16%；而洽洽食品上半年的营收为19.87亿元，同比增长6.02%，净利润为2.2亿元，同比增长28.08%。
三只松鼠的业绩，之所以能全面领跑零食行业。这主要与公司在品类和渠道上的不断裂变，商业模式加速进化有关。近年来，三只松鼠不断拓展坚果以外的零食品类，并大力布局线下市场，进军新零售。
2019年上半年，三只松鼠坚果收入占比49%，而零食品类占比从2016年的19.6%增至19年上半年的34.5%。2019年上半年，公司线上、线下收入占比分别为88.6%、11.4%，而2016年线上、线下收入占比分别为96.8%、3.2%。这两年，三只松鼠线下收入在快速上升，占比逐年提升。
（领航财经制图 数据来源：wind）
财报显示，截至今年6月底，三只松鼠线下投食店、联盟小店分别开设73家、78家，并分布于安徽、江苏、浙江等17个省市。未来随着线下门店的进一步扩张，公司的销售额有望持续高增长。值得一提的是，今年上半年三只松鼠线下投食店、联盟小店，平效分别达到1.75万元、2.09万元。
线上电商渠道，仍然是三只松鼠最重要的销售来源。而众所周知，每年下半年都是电商销售旺季，双11、双12的电商大促，将极大的带动销量的增长。这意味着，三只松鼠下半年营收基本会超过上半年，公司今年销售额破百亿，也基本没有悬念。
未来10年 剑指千亿级企业
今年5月，当三只松鼠闯关过会的消息，从北京市西城区金融街33号富凯大厦楼内的会议室中传出时，外界一片欢腾。不过，三只松鼠董事长章燎原却十分清醒。在他看来，上市是三只松鼠发展过程中一小步。
“三只松鼠的愿景是要活100年，成为世界500强。从2012年成立时算起，这才过去7年，未来还有93年。”章燎原称，成功上市绝不是一个终点，而只是个开始，甚至只是开始的开始。
如今，站在百亿起点上的三只松鼠，如何能更进一步，每年保持高速增长？这是摆在章燎原与公司管理团队面前的一个问题。不过，三只松鼠的战略考虑中，这似乎已经有了答案。
目前，国内休闲食品整体产值规模接近2万亿。即使去掉一些方便素食等品类，休闲食品仍然有将近1万亿的市场规模。在上万亿的蓝海市场，对三只松鼠来说，这是一个巨大的机会。从这个角度来讲，未来三只松鼠有可能成为几百亿乃至上千亿体量的公司。
休闲食品行业拥有巨大的潜力，三只松鼠凭什么保证能在未来激烈的竞争中，步步领先呢？在外界分析人士看来，三只松鼠一方面通过打造超越客户预期的商品。即以用户的感知为出发点，打造用户觉得值、品质可感知的商品；另一方面，通过不断完善公司在新时代下的全面管理体系，使得公司焕发出勃勃生机。
为了打造“可感知”的商品体系，从2019年开始，三只松鼠加快了从电商品牌向数字化供应链平台企业的转型。运用大数据，数字化改造等赋能传统供应链，在原材料供应、食品安全检测、产品分装、储存保管、运输、产品流通等关键环节，建立完善的质量控制及管理体系。
通过以数字化重构供应链和组织，三只松鼠可以带给消费者质高价优、新鲜、丰富、便利的快乐零食；在新使命、愿景、价值观的指引下，all in组织能力建设，则可以确保三只松鼠未来战略的实现。
未来十年，三只松鼠将新布局“新系统”、“新仓配”、“新制造”、“新门店”、“新组织”等六大模块。而在未来5年，三只松鼠将在多个园区采取大仓制，构建物流中枢，并配套基于产品、质量、检测、数字技术等基础设施；公司还将在全国各大园区内，同步投资建设联盟工厂，实现生产端、物流端供应链最高协同效益；此外，三只松鼠还将继续打造线下门店，实现线上门店与线下门店商品的千人千面。
未来2年，三只松鼠内部组织与生态链的泛组织成员，还将全部实现在线业务化，并构建以商品洞察为核心组织能力，实现更高的工作效率。通过数字化战略，三只松鼠将实现消费者在线、商品在线、业务在线、供应链在线、组织在线的新系统。
数字化和IP化战略 持续赋能未来
除数字化战略外，三只松鼠还围绕IP，深耕娱乐化战略，以IP化推动品牌多元发展 。三只松鼠核心品牌是“三只松鼠”及3个松鼠形象：“松鼠小酷”、“松鼠小美”、“松鼠小贱”。通过3个不同定位的松鼠形象，三只松鼠赋予品牌立体的性格，设计不同的故事来丰富品牌形象。这一点与天猫、QQ、京东等互联网品牌类似，即将品牌人格化、IP化。
为了持续拓展产业布局的深度和广度，三只松鼠还制作发行三只松鼠系列动画片、成立创意设计研究院，大力发展周边产品，例如书包、潮牌服饰等。这些都极大的丰富了公司的品牌内涵。而在线下投食店的装修上，公司也注重品牌和体验的构建，通过独特的松鼠世界和更加立体的休闲食品文化，持续强化IP。
2019年1月13日，三只松鼠第二季动画片《三只松鼠之松鼠小镇》在各少儿卫视频道首播，播出后收视热度一路攀升。目前，该动画片已在深圳少儿、杭州少儿、青海卫视、东南卫视等130个频道播出，覆盖了爱奇艺、腾讯视频、优酷网等15家主流视频平台。
未来，三只松鼠将继续推出寓教于乐的三只松鼠系列动画片，服务于公司娱乐化战略及品牌IP化策略。而在数字化战略和IP化战略持续推进下，三只松鼠的运营效率和品牌价值得到了极大的提升，行业领先优势进一步强化，最终现实“强者恒强”的态势。
2018年，三只松鼠将坚果运营模式复制至烘焙品类，再度取得佳绩，今年上半年烘焙品类收入6.8亿元，预计全年规模超10亿元，两年时间快速成为线上第一。2019年上半年，三只松鼠的营收规模遥遥领先于同行，公司在基数远大于同行的情况下，仍然实现了领先于行业的平均营收和利润增速，这便是公司战略的成功证明。
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