原标题 刚刚！IPO2过2： 一家报告期亏损，一家新三板转板！

　　来源 企业上市法商研究院 

　　7月5日， 科创板上市委举行了2021年第45次发审会议，审议了2家公司的IPO申请，两家均获通过。

　　截至目前，2021年科创板上市委共审核76家IPO企业，69家获通过，4家暂缓审议，3家取消审议，3家被否。

　　01

　　上海安路信息科技股份有限公司

　　上海安路信息科技股份有限公司成立于2011年，为国内领先的半导体和集成电路设计企业之一，主营业务为FPGA芯片和专用EDA软件的研发、设计和销售。根据Frost&Sullivan研究数据显示，以2019年出货量口径计算，公司在中国市场的国产FPGA芯片供应商中排名第一。历经近10年的发展，依靠持续不断的研发投入和精益求精的技术创新，公司在众多技术领域取得了突破，获得了下游客户的广泛认可。

　　自成立以来，公司密切跟踪行业发展趋势及下游需求变化，建立了完善的产品体系。根据产品的性能特点与目标市场的应用需求，公司目前形成了PHOENIX高性能产品系列、EAGLE高性价比产品系列和ELF低功耗产品系列，其产品广泛应用于工业控制、网络通信、消费电子、数据中心等领域。公司凭借领先的研发能力、长期的技术积累、可靠的产品质量和优秀的客户服务水平，在国内外积累了良好的品牌认知和优质的客户资源，客户认可度不断提高。此外，公司也与中芯国际(56.730, -1.64, -2.81%)、台积电、华天科技(15.340, 0.00, 0.00%)等供应商建立了稳定的合作关系。

　　据安路科技披露，持有公司5%以上股份的股东包括华大半导体、上海安芯及其一致行动人（上海安路芯与上海芯添）、产业基金、深圳思齐、控股股东同为杭州士兰控股有限公司的士兰微(57.160, -5.90, -9.36%)与士兰创投、上海科创投，持股比例分别为33.34%、26.10%、11.18%、9.67%、6.64%、6.21%。

　　本次IPO安路科技拟募资10亿元，其中3.89亿元将用于新一代芯片研发及产业化，3.01亿元用于现场可编程系统芯片研发项目，3.20亿元用于发展与科技储备资金。

　　关注热点：

　　（1）增收不增利：据招股书，2018-2020年，安路科技实现营业收入分别为0.29亿元、1.22亿元、2.81亿元，对应实现的归属净利润为-889.96万元、3589.46万元、-618.71万元，对应实现扣非后归属净利润分别为-4799.15万元、-6554.59万元和-7811.67万元。

　　（2）产品结构单一：安路科技的主要营收来自其FPGA芯片产品。招股书显示，2018年至2020年，其FPGA芯片产品收入分别为0.27亿元、1.21亿元、2.80亿元，占主营业务收入的比例分别为95.81%、99.49%、100%。

　　（3）客户集中度高：招股书显示，2018年至2020年，安路科技前五大客户销售金额分别为2371.45万元、1.21亿元、2.72亿元，合计占营业收入比例分别为83.15%、98.90%和96.85%。

　　（4）政府补助依赖：招股书显示，2018年至2020年，安路科技获得的政府补助金额分别为3871.45万元、9809.84万元、6802.13万元，分别占营业收入的135.74%、80.19%和24.20%。

　　（5）市占率低：根据Frost&Sullivan统计，中国市场以出货量口径统计，2019年，市场份额排名前三的供应商合计占据了85.2%的市场份额。其中，Xilinx、Intel（Altera）和Lattice分别以5200万颗、3600万颗和3300万颗的出货量位列市场前三位，市场占有率达到36.6%、25.3%和23.2%。安路科技的出货量排名第四，但仅占据了6%的市场份额。

　　02

　　杭州凯尔达机器人(10.070, -0.24, -2.33%)科技股份有限公司

　　杭州凯尔达机器人科技股份有限公司成立于2009年，是一家以工业机器人技术及工业焊接技术为支撑，为客户提供焊接机器人及工业焊接设备的高新技术企业。公司产品广泛应用于汽车、摩托车、工程机械、金属家具、五金制品、医疗器械、健身器材等行业。

　　公司在工业焊接领域科技创新能力突出，发展迅速。设有“凯尔达机器人省级重点企业研究院”和“省级高新技术企业研究开发中心”等省级研发机构， 先后牵头主持了“弧焊机器人研发及产业化”、“机器人激光三维焊接切割系统关键技术及工艺研究”、“熔滴柔性过渡全数字控制气体保护焊机研制”等多项省市重点研发项目。经过多年的技术积累，公司已经形成了以工业机器人技术及工业焊接技术为核心的焊接机器人应用及工业焊接设备的成套技术，已获专利103项。公司科技创新能力突出，具备较强的核心竞争力。

　　据悉，凯尔达于2016年2月22日在新三板挂牌，于2017年12月15日摘牌，证券代码835780.OC。

　　本次IPO凯尔达拟募资3.17亿元，主要投资于智能焊接机器人生产线建设项目、装配检测实验大楼建设项目、补充流动资金。

　　关注热点：

　　（1）存货高企：报告期各期末，凯尔达存货账面价值分别为7519.72万元、7536.28万元、12525.18万元，占流动资产的比例分别为43.10%、43.33%、49.58%。

　　（2）关联交易：安川集团通过安川电机（中国）持有凯尔达18.34%的股份，为公司第二大股东。2018年至2020年，凯尔达向安川集团关联采购金额分别为12593.04万元、15071.16万元和28572.59万元，占同期原材料采购总额的比例分别为45.32%、50.52%和58.36%；公司向安川集团的销售金额分别为885.51万元、865.02万元及1，835.67万元，占营业收入的比例分别为2.23%、2.11%及3.09%。

　　（3）股权转让质疑：2018年4月，凯尔达集团、天津创超分别以12元/股的价格增资凯尔达。2018年8月，周军以22元/股的价格将其持有凯尔达的股权转让给凯尔达集团。此外，2019年10月，天津创超将其持有凯尔达的286.75万股股份转让给温州茂汇，将其持有凯尔达的286.75万股股份转让给安吉厚磐，转让价格均为10.16元/股。

　　（4）供应商质疑：2017-2020年，浙江宾大新材料科技有限公司连续4年成为凯尔达的前五大供应商，成交金额分别为579.05万元、611.75万元、602.38万元和680.30万元，采购产品均为钢材。通过工商资料查询，浙江宾大新材料科技有限公司成立时间为2016年，社保缴纳人数为0人。

　　（5）信披质疑：招股书显示，乐清市凯安电气有限公司系凯尔达实际控制人关系密切的家庭成员王仕友控制并担任执行董事兼总经理的企业，而这个公司对外的联系电话为：13968713720，同时，这个电话，还出现在凯尔达集团有限公司、乐清凯尔达金属有限公司、乐清市元泰电子有限公司、乐清市鑫茂外贸有限公司、乐清凯众达环保设备有限公司、乐清市凯安电气有限公司和乐清市庚源电气有限公司等公司的对外联系方式里面。值得注意的是，乐清市鑫茂外贸有限公司和乐清市庚源电气有限公司两家公司，凯尔达都没有在招股书进行披露。（瑞林投资）