益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司 主要风险
领航财经资讯网整理发现益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司主要风险如下：
一、行业和市场风险
（一）行业竞争带来的风险
我国厨房食品行业竞争激烈，公司面临来自消费者喜好及消费趋势变化、消
费者品牌忠诚度、新产品推出、竞争对手定价策略、替代产品取代本公司产品、
区域地方经济发展等多种行业竞争压力。公司的盈利能力将取决于本公司预见及
应对该等竞争压力的能力。如公司由于竞争而导致现有市场份额减少或利润下 降，本公司的业务发展和经营业绩可能会受到不利影响。
（二）宏观经济波动带来的风险
公司的主要产品属于日常消费品，在经济紧缩时，消费者信心降低及失业率
上升会使消费者对未来的预期更为谨慎，消费者对高端产品的需求可能出现下
降。当前我国经济整体处于平稳运行状态，但依然存在经济发展的各种风险和挑
战，尽管公司已推出满足不同消费群体需求的各类产品，但依然存在宏观经济波 动导致公司业绩出现下滑的风险。
（三）政府价格干预的风险
目前公司拥有对产品的自主定价权，产品价格调整无需向物价主管部门报
告。但是当厨房食品市场价格出现大幅上涨，对消费者的日常生活支出产生较大
影响时，为管理通货膨胀，物价部门可能采取临时价格干预措施。目前，农业主
管部门对水稻、小麦等主要农产品规定低采购价格。如主管部门对公司产品销
售价格进行限制或对原材料提出较高的低采购指导价，将导致发行人短期内无 法有效传导原材料等价格上涨的成本压力，进而影响发行人的盈利水平。
（四）国家食用植物油行业政策变动风险
我国作为食用植物油的消费大国，食用植物油生产所需大豆、菜籽等农作物
的国内产量无法满足全部需求，原料进口依存度较高。出于国家安全战略考虑，
我国在产业政策层面对油料作物的种植及油脂的加工、流通、储备、进出口等各
个环节采取多种措施，促进食用植物油产业健康发展，保障我国食用植物油供给
安全。相关政策的落实对公司的经营有积极的促进作用，但依然存在未来行业政 策变化可能对公司的业务发展和业绩增长造成不利影响的风险。
（五）原材料行业政策变动风险
由于国内大豆、菜籽等油料作物产量无法满足行业需求，因此进口转基因大
豆、菜籽被较多地应用于压榨行业，公司也使用了部分进口转基因大豆、菜籽进
行压榨。我国对转基因食品实行安全评价管理制度，经国家农业部安全评价的食
品不存在安全问题，但转基因食品依然受消费者较多关注。中共中央、国务院 2015 年 2 月 1 日印发的《关于加大改革创新力度加快农业现代化建设的若干意
见》中明确提出“加强农业转基因生物技术研究、安全管理、科学普及”，有利
于促进全社会对转基因食品的接受和认可。但未来国家在转基因食品的政策导向
如果发生变化，且公司未能及时调整经营策略，公司产品销售和原材料采购可能 受到一定程度的影响，进而影响公司的盈利水平。
（六）下游需求波动风险
随着社会经济发展和人均收入水平的提升，消费者健康意识不断提高，新的
消费趋势和消费理念也随着消费者年龄结构和层次演变而不断产生，同时广受关
注的食品安全事件的发生，均可能对公司各类厨房食品的市场需求产生影响。公
司若未能及时洞察消费趋势及下游需求的变化、优化产品结构以满足新一代消费
者需求，公司产品销售可能会受到一定程度的影响。同时，公司从事动物饲料原
料的生产及销售业务，猪瘟等可能造成牲畜死亡或对牲畜养殖造成负面影响的疫
病爆发，会导致对公司生产的豆粕、菜粕等饲料原料的需求下降，从而对公司的 经营业绩和盈利水平带来负面影响。
二、经营风险
（一）食品安全和质量控制风险
公司的主要产品之一为厨房食品，随着我国对食品安全的重视、消费者饮食
安全意识以及权益保护意识的增强，厨房食品的安全和质量控制已经成为公司经 营活动的重中之重。
公司制定了一系列的质量管理制度并严格执行，但仍不排除由于公司质量管
理工作出现疏忽、其他不可预见的原因和不可抗力而发生产品质量问题的可能。
公司的产品需要经过运输、仓储、上架销售等多个环节才能到达终端消费者，尽
管公司已针对原材料采购、生产加工、销售流通等环节采取了严格的管理措施，
仍不能完全排除因相关主体处置不当而发生食品安全事件的可能，从而对公司的 品牌形象以及相关产品的销售造成不良影响。
（二）原材料价格波动风险
2016 年、2017 年、2018 年及 2019 年 1-3 月，公司产品原材料成本占主营业 务成本的比重分别为 88.82%、88.99%、89.08%和 88.77%，原材料成本占比较高。
公司原材料采购价格以国内和国际商品市场的价格为基础，其中大豆、小麦、水
稻等农产品的价格受到气候、自然灾害、全球供需、政策调控、关税、国内外市
场状况和贸易摩擦（包括中美贸易摩擦）等多种因素影响而产生波动。在公司不
能有效采取拓展新的原材料采购地、加强供应链管理降低产品综合成本等措施的
情况下，原材料价格如果出现大幅波动，可能对公司的盈利水平产生较大的影响。
公司根据自身订单情况确定较为合理的原材料采购数量和采购时间，并利用
国内外衍生品交易市场对原材料采购采用套期保值的经营策略，尽可能减小原材
料价格波动对公司利润的影响。但如果公司主要原材料供求情况发生变化或者价
格产生异常波动，而公司产品价格不能及时做出调整，将直接影响公司产品的毛
利率水平和盈利能力。
（三）供应商集中度较高的风险
2016 年、2017 年、2018 年及 2019 年 1-3 月，公司从前五大供应商采购的原 材料金额占公司原材料采购总额的比重分别为 35.09%、35.08%、31.93%及 27.22%。公司凭借自身的规模优势在长期业务开展过程中建立了较为稳定的原材
料供应渠道，但如果原材料市场供需出现较大变化，公司无法从当前供应渠道采
购充足的生产所需原材料，将导致公司的原材料供应减少或中断，公司的正常生 产经营活动可能受到一定程度的不利影响
（四）经销模式风险
公司建立了全国性的经销网络和覆盖全国各省市的终端销售网点，使产品能
够快速到达消费终端。公司的经销商数量较大，若公司对经销商的管理未及时跟
上业务扩张的步伐，可能会出现市场秩序混乱、产品销售受阻的状况，从而对公 司的竞争能力和经营业绩造成不利影响。
（五）劳动力成本上升风险
截至 2019 年 3 月 31 日，公司员工总数 25,990 人。2016-2018 年，公司职工 薪酬支出分别为 35.09 亿元、39.17 亿元和 41.60 亿元，呈逐年上升趋势，劳动力
成本是影响公司业绩的重要因素之一。近年来，我国劳动力供求的结构性矛盾及
老龄化加速导致劳动力成本进入上升通道，受通货膨胀、物价上涨等因素影响，
我国制造业的劳动力成本优势正逐渐消失。虽然近年来公司在改良设备、提高自
动化水平和优化生产流程等方面取得了一定成效，部分抵消了劳动力成本上升的 影响，但公司仍可能面临由于劳动力成本上升对公司盈利带来的不利影响。
（六）环保及安全生产风险
公司在生产过程中会产生一定的废水、废气和固体废弃物，尽管公司针对各
条生产线及生产设备都加装了环保设施，综合回收利用废弃物和再生资源，但倘
若出现处理不当或设备故障时，仍可能发生环境污染问题。同时，公司高度重视
安全生产管理，制定了一系列安全生产方面的规章制度，严格遵守并贯彻国家安
全生产相关法律法规，在生产经营中切实规范员工安全生产行为，但仍存在出现
安全事故的风险。随着国家对环境保护和安全生产的要求愈加严格，对企业生产
经营中的环保和安全生产要求也不断提高。如果公司未能严格遵守环保和安全生
产相关法律、法规及规范性文件要求乃至发生环境污染事件或安全生产事故，则
公司将面临受到环保和安全生产处罚的风险。此外，公司对环保和安全生产设施
不断进行升级改造，在环境保护和安全生产方面成本可能大幅提升，将对公司的 盈利能力产生一定影响。
（七）业务和子公司管理风险
发行人系控股型公司，发行人的主营业务主要由下属子公司负责具体经营。
截至 2019 年 3 月 31 日，发行人拥有 149 家境内控股子公司、18 家境外控股子
公司。发行人已经建立起较为完善的内部管理和控制体系，能够对下属全资及控
股子公司的组织管理、生产经营、内部控制、财务会计等方面进行有效管理。发
行人销售产品覆盖面较广、子公司数量较多，随着经营规模的发展扩张，子公司
数量可能继续增加，使得发行人在采购供应、生产制造、销售服务、物流配送、
人力资源、财务会计等方面的管理难度增大。如果发行人对子公司管理不善，造
成相关子公司在业务经营过程中出现决策失误，将可能给发行人造成经济损失和 经营风险。
同时，随着发行人业务扩张和新建生产厂房，主要产品的产能将逐步提升。
如下游市场对公司产品需求的增长与公司产能不符，公司生产设施的利用率及效 能可能降低，从而对公司经营业绩造成负面影响。
（八）品牌及知识产权管理风险
报告期内，公司在广告及市场推广活动（例如推广“金龙鱼”等本公司主要
品牌）中产生大额开支，公司通过长期持续不断的市场投入，在消费者心目中建
立较高的品牌知名度，并通过研发投入和技术创新不断提升产品的附加价值，促
进公司业务的稳定发展。但如果公司未能继续维护或提升主要品牌，市场认知及
消费者对公司产品的接受程度可能会降低；以及如果公司未能保护主要品牌，或
未能防止未获授权的第三方侵犯与本公司主要品牌有关的知识产权，则公司的产
品销售收入可能会降低。此外，为了持续提升和保护公司的品牌影响力及相关知 识产权，公司未来可能会发生大额开支，将对公司的盈利水平产生一定影响。
（九）瑕疵房产、土地相关风险
截止本招股说明书签署之日，发行人及其境内子公司使用的部分房产因属于
在租赁土地上自建房屋、临时建筑、集体房屋等原因，以及使用的部分土地因政
府调整土地规划用途、历史遗留等原因而存在瑕疵。虽然上述瑕疵房产、土地面
积占公司总体使用的房产、土地面积比例较小，对公司的生产经营不会构成重大
影响，但如果未来公司无法正常使用该等瑕疵房产、土地，而需寻找其他替代房 产、土地，可能会对公司短期内的生产经营带来一定的影响。
三、财务风险
（一）经营业绩波动性风险
2016 年、2017 年、2018 年及 2019 年 1-3 月，公司营业收入分别为 1,334.94 亿元、1,507.66 亿元、1,670.74 亿元和 403.51 亿元，实现净利润分别为 8.54 亿元、 52.84 亿元、55.17 亿元和 8.31 亿元。目前，公司与主要客户建立了稳定的合作
关系，但公司经营管理过程中来自原材料及产品市场价格波动，行业及市场竞争
加剧，人工成本上升及扩产建设进度不及预期等因素导致的不确定性增多，倘若 公司无法有效应对上述因素变化，则公司未来存在经营业绩波动的风险。
受中秋节、国庆节、春节等节假日消费旺季，以及生猪、家禽等牲畜养殖、
出栏季节性特点影响，公司厨房食品、饲料原料产品销售存在季节性特征。同时，
各类农产品原材料的采购亦受季节变化影响，与年内其他时间相比，收成季节的
储粮量相对较高。因此，公司于同一年度内各季度的经营业绩和现金流量存在波 动的风险。
（二）存货余额较大风险
公司存货主要为原材料和库存商品，考虑到春节消费旺季备货的影响，截至 2016 年末、2017 年末、2018 年末和 2019 年 3 月末，公司存货账面价值分别为 283.04 亿元、339.94 亿元、370.88 亿元和 293.24 亿元，存货余额较大。公司保
持一定的库存量能够保障生产经营的稳定性，但如果原材料、库存商品的行情出
现大幅下滑或者公司产品销售不畅，而公司未能及时有效应对并做出相应调整， 公司将面临存货跌价的风险。
（三）套期保值风险
为了有效减小公司原材料价格和汇率波动等因素对公司经营业绩带来的不
利影响，公司使用期货、远期外汇合约等金融衍生工具进行套期保值。虽然套期
保值可以帮助公司转移和规避价格风险，但公司在开展套期保值业务的同时，会
面对套期保值交易本身所带来的各种风险，如基差风险、期货交易保证金不足的 财务风险、偏离套期保值宗旨的期货交易风险等。
一、行业和市场风险
（一）行业竞争带来的风险
我国厨房食品行业竞争激烈，公司面临来自消费者喜好及消费趋势变化、消
费者品牌忠诚度、新产品推出、竞争对手定价策略、替代产品取代本公司产品、
区域地方经济发展等多种行业竞争压力。公司的盈利能力将取决于本公司预见及
应对该等竞争压力的能力。如公司由于竞争而导致现有市场份额减少或利润下 降，本公司的业务发展和经营业绩可能会受到不利影响。
（二）宏观经济波动带来的风险
公司的主要产品属于日常消费品，在经济紧缩时，消费者信心降低及失业率
上升会使消费者对未来的预期更为谨慎，消费者对高端产品的需求可能出现下
降。当前我国经济整体处于平稳运行状态，但依然存在经济发展的各种风险和挑
战，尽管公司已推出满足不同消费群体需求的各类产品，但依然存在宏观经济波 动导致公司业绩出现下滑的风险。
（三）政府价格干预的风险
目前公司拥有对产品的自主定价权，产品价格调整无需向物价主管部门报
告。但是当厨房食品市场价格出现大幅上涨，对消费者的日常生活支出产生较大
影响时，为管理通货膨胀，物价部门可能采取临时价格干预措施。目前，农业主
管部门对水稻、小麦等主要农产品规定低采购价格。如主管部门对公司产品销
售价格进行限制或对原材料提出较高的低采购指导价，将导致发行人短期内无 法有效传导原材料等价格上涨的成本压力，进而影响发行人的盈利水平。
（四）国家食用植物油行业政策变动风险
我国作为食用植物油的消费大国，食用植物油生产所需大豆、菜籽等农作物
的国内产量无法满足全部需求，原料进口依存度较高。出于国家安全战略考虑，
我国在产业政策层面对油料作物的种植及油脂的加工、流通、储备、进出口等各
个环节采取多种措施，促进食用植物油产业健康发展，保障我国食用植物油供给
安全。相关政策的落实对公司的经营有积极的促进作用，但依然存在未来行业政 策变化可能对公司的业务发展和业绩增长造成不利影响的风险。
（五）原材料行业政策变动风险
由于国内大豆、菜籽等油料作物产量无法满足行业需求，因此进口转基因大
豆、菜籽被较多地应用于压榨行业，公司也使用了部分进口转基因大豆、菜籽进
行压榨。我国对转基因食品实行安全评价管理制度，经国家农业部安全评价的食
品不存在安全问题，但转基因食品依然受消费者较多关注。中共中央、国务院 2015 年 2 月 1 日印发的《关于加大改革创新力度加快农业现代化建设的若干意
见》中明确提出“加强农业转基因生物技术研究、安全管理、科学普及”，有利
于促进全社会对转基因食品的接受和认可。但未来国家在转基因食品的政策导向
如果发生变化，且公司未能及时调整经营策略，公司产品销售和原材料采购可能 受到一定程度的影响，进而影响公司的盈利水平。
（六）下游需求波动风险
随着社会经济发展和人均收入水平的提升，消费者健康意识不断提高，新的
消费趋势和消费理念也随着消费者年龄结构和层次演变而不断产生，同时广受关
注的食品安全事件的发生，均可能对公司各类厨房食品的市场需求产生影响。公
司若未能及时洞察消费趋势及下游需求的变化、优化产品结构以满足新一代消费
者需求，公司产品销售可能会受到一定程度的影响。同时，公司从事动物饲料原
料的生产及销售业务，猪瘟等可能造成牲畜死亡或对牲畜养殖造成负面影响的疫
病爆发，会导致对公司生产的豆粕、菜粕等饲料原料的需求下降，从而对公司的 经营业绩和盈利水平带来负面影响。
二、经营风险
（一）食品安全和质量控制风险
公司的主要产品之一为厨房食品，随着我国对食品安全的重视、消费者饮食
安全意识以及权益保护意识的增强，厨房食品的安全和质量控制已经成为公司经 营活动的重中之重。
公司制定了一系列的质量管理制度并严格执行，但仍不排除由于公司质量管
理工作出现疏忽、其他不可预见的原因和不可抗力而发生产品质量问题的可能。
公司的产品需要经过运输、仓储、上架销售等多个环节才能到达终端消费者，尽
管公司已针对原材料采购、生产加工、销售流通等环节采取了严格的管理措施，
仍不能完全排除因相关主体处置不当而发生食品安全事件的可能，从而对公司的 品牌形象以及相关产品的销售造成不良影响。
（二）原材料价格波动风险
2016 年、2017 年、2018 年及 2019 年 1-3 月，公司产品原材料成本占主营业 务成本的比重分别为 88.82%、88.99%、89.08%和 88.77%，原材料成本占比较高。
公司原材料采购价格以国内和国际商品市场的价格为基础，其中大豆、小麦、水
稻等农产品的价格受到气候、自然灾害、全球供需、政策调控、关税、国内外市
场状况和贸易摩擦（包括中美贸易摩擦）等多种因素影响而产生波动。在公司不
能有效采取拓展新的原材料采购地、加强供应链管理降低产品综合成本等措施的
情况下，原材料价格如果出现大幅波动，可能对公司的盈利水平产生较大的影响。
公司根据自身订单情况确定较为合理的原材料采购数量和采购时间，并利用
国内外衍生品交易市场对原材料采购采用套期保值的经营策略，尽可能减小原材
料价格波动对公司利润的影响。但如果公司主要原材料供求情况发生变化或者价
格产生异常波动，而公司产品价格不能及时做出调整，将直接影响公司产品的毛
利率水平和盈利能力。
（三）供应商集中度较高的风险
2016 年、2017 年、2018 年及 2019 年 1-3 月，公司从前五大供应商采购的原 材料金额占公司原材料采购总额的比重分别为 35.09%、35.08%、31.93%及 27.22%。公司凭借自身的规模优势在长期业务开展过程中建立了较为稳定的原材
料供应渠道，但如果原材料市场供需出现较大变化，公司无法从当前供应渠道采
购充足的生产所需原材料，将导致公司的原材料供应减少或中断，公司的正常生 产经营活动可能受到一定程度的不利影响
（四）经销模式风险
公司建立了全国性的经销网络和覆盖全国各省市的终端销售网点，使产品能
够快速到达消费终端。公司的经销商数量较大，若公司对经销商的管理未及时跟
上业务扩张的步伐，可能会出现市场秩序混乱、产品销售受阻的状况，从而对公 司的竞争能力和经营业绩造成不利影响。
（五）劳动力成本上升风险
截至 2019 年 3 月 31 日，公司员工总数 25,990 人。2016-2018 年，公司职工 薪酬支出分别为 35.09 亿元、39.17 亿元和 41.60 亿元，呈逐年上升趋势，劳动力
成本是影响公司业绩的重要因素之一。近年来，我国劳动力供求的结构性矛盾及
老龄化加速导致劳动力成本进入上升通道，受通货膨胀、物价上涨等因素影响，
我国制造业的劳动力成本优势正逐渐消失。虽然近年来公司在改良设备、提高自
动化水平和优化生产流程等方面取得了一定成效，部分抵消了劳动力成本上升的 影响，但公司仍可能面临由于劳动力成本上升对公司盈利带来的不利影响。
（六）环保及安全生产风险
公司在生产过程中会产生一定的废水、废气和固体废弃物，尽管公司针对各
条生产线及生产设备都加装了环保设施，综合回收利用废弃物和再生资源，但倘
若出现处理不当或设备故障时，仍可能发生环境污染问题。同时，公司高度重视
安全生产管理，制定了一系列安全生产方面的规章制度，严格遵守并贯彻国家安
全生产相关法律法规，在生产经营中切实规范员工安全生产行为，但仍存在出现
安全事故的风险。随着国家对环境保护和安全生产的要求愈加严格，对企业生产
经营中的环保和安全生产要求也不断提高。如果公司未能严格遵守环保和安全生
产相关法律、法规及规范性文件要求乃至发生环境污染事件或安全生产事故，则
公司将面临受到环保和安全生产处罚的风险。此外，公司对环保和安全生产设施
不断进行升级改造，在环境保护和安全生产方面成本可能大幅提升，将对公司的 盈利能力产生一定影响。
（七）业务和子公司管理风险
发行人系控股型公司，发行人的主营业务主要由下属子公司负责具体经营。
截至 2019 年 3 月 31 日，发行人拥有 149 家境内控股子公司、18 家境外控股子
公司。发行人已经建立起较为完善的内部管理和控制体系，能够对下属全资及控
股子公司的组织管理、生产经营、内部控制、财务会计等方面进行有效管理。发
行人销售产品覆盖面较广、子公司数量较多，随着经营规模的发展扩张，子公司
数量可能继续增加，使得发行人在采购供应、生产制造、销售服务、物流配送、
人力资源、财务会计等方面的管理难度增大。如果发行人对子公司管理不善，造
成相关子公司在业务经营过程中出现决策失误，将可能给发行人造成经济损失和 经营风险。
同时，随着发行人业务扩张和新建生产厂房，主要产品的产能将逐步提升。
如下游市场对公司产品需求的增长与公司产能不符，公司生产设施的利用率及效 能可能降低，从而对公司经营业绩造成负面影响。
（八）品牌及知识产权管理风险
报告期内，公司在广告及市场推广活动（例如推广“金龙鱼”等本公司主要
品牌）中产生大额开支，公司通过长期持续不断的市场投入，在消费者心目中建
立较高的品牌知名度，并通过研发投入和技术创新不断提升产品的附加价值，促
进公司业务的稳定发展。但如果公司未能继续维护或提升主要品牌，市场认知及
消费者对公司产品的接受程度可能会降低；以及如果公司未能保护主要品牌，或
未能防止未获授权的第三方侵犯与本公司主要品牌有关的知识产权，则公司的产
品销售收入可能会降低。此外，为了持续提升和保护公司的品牌影响力及相关知 识产权，公司未来可能会发生大额开支，将对公司的盈利水平产生一定影响。
（九）瑕疵房产、土地相关风险
截止本招股说明书签署之日，发行人及其境内子公司使用的部分房产因属于
在租赁土地上自建房屋、临时建筑、集体房屋等原因，以及使用的部分土地因政
府调整土地规划用途、历史遗留等原因而存在瑕疵。虽然上述瑕疵房产、土地面
积占公司总体使用的房产、土地面积比例较小，对公司的生产经营不会构成重大
影响，但如果未来公司无法正常使用该等瑕疵房产、土地，而需寻找其他替代房 产、土地，可能会对公司短期内的生产经营带来一定的影响。
三、财务风险
（一）经营业绩波动性风险
2016 年、2017 年、2018 年及 2019 年 1-3 月，公司营业收入分别为 1,334.94 亿元、1,507.66 亿元、1,670.74 亿元和 403.51 亿元，实现净利润分别为 8.54 亿元、 52.84 亿元、55.17 亿元和 8.31 亿元。目前，公司与主要客户建立了稳定的合作
关系，但公司经营管理过程中来自原材料及产品市场价格波动，行业及市场竞争
加剧，人工成本上升及扩产建设进度不及预期等因素导致的不确定性增多，倘若 公司无法有效应对上述因素变化，则公司未来存在经营业绩波动的风险。
受中秋节、国庆节、春节等节假日消费旺季，以及生猪、家禽等牲畜养殖、
出栏季节性特点影响，公司厨房食品、饲料原料产品销售存在季节性特征。同时，
各类农产品原材料的采购亦受季节变化影响，与年内其他时间相比，收成季节的
储粮量相对较高。因此，公司于同一年度内各季度的经营业绩和现金流量存在波 动的风险。
（二）存货余额较大风险
公司存货主要为原材料和库存商品，考虑到春节消费旺季备货的影响，截至 2016 年末、2017 年末、2018 年末和 2019 年 3 月末，公司存货账面价值分别为 283.04 亿元、339.94 亿元、370.88 亿元和 293.24 亿元，存货余额较大。公司保
持一定的库存量能够保障生产经营的稳定性，但如果原材料、库存商品的行情出
现大幅下滑或者公司产品销售不畅，而公司未能及时有效应对并做出相应调整， 公司将面临存货跌价的风险。
（三）套期保值风险
为了有效减小公司原材料价格和汇率波动等因素对公司经营业绩带来的不
利影响，公司使用期货、远期外汇合约等金融衍生工具进行套期保值。虽然套期
保值可以帮助公司转移和规避价格风险，但公司在开展套期保值业务的同时，会
面对套期保值交易本身所带来的各种风险，如基差风险、期货交易保证金不足的 财务风险、偏离套期保值宗旨的期货交易风险等。
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