长江商报记者 陈妮希

继虎牙后，斗鱼赴美上市了。北京时间4月23日，游戏直播平台斗鱼直播向美国证券交易委员会（SEC）正式递交招股书，启动赴美上市，交易代码为“DOYU”，预计融资规模5亿美元，摩根士丹利、摩根大通和美银美林为本次IPO的承销商。

招股书显示，2018年斗鱼营业收入大幅增长93.8%至36.54亿元。长江商报记者注意到，2016年—2018年斗鱼的付费用户从90万增长到380万，三年增加3.2倍。同时，在斗鱼此前的6轮融资中，腾讯共参与4轮融资，目前腾讯持有约40%的斗鱼股份，成第一大股东。

付费用户三年增长3.2倍

招股书显示，2018年斗鱼营业收入大幅增长93.8%至36.54亿元。其中，来自直播业务的收入达31.472亿元，比2017年的15.218亿元同比增长106.8%；毛利润达1.51亿元，毛利润率从-0.2%翻正至4.1%。

与此同时，斗鱼的认可度、用户黏性及忠诚度持续增强。招股书显示，2018年第四季度，斗鱼移动端的新注册用户中，超过92%为自然流量增长。2018年斗鱼平台平均次月活跃用户留存率为74.9%。此外，活跃用户在首次使用斗鱼的第一个季度，每月平均使用5.7小时；到第六个季度则增长至15.9小时。

长江商报记者注意到，招股书显示，2016、2017和2018年，斗鱼季度平均付费用户分别为90万、240万和380万，付费用户三年增长3.2倍。而2019年一季度付费用户达600万，同比增长66.7%。2019年第一季度，斗鱼月活跃用户量达1.592亿，同比大幅增长25.7%。其中，来自PC端的月活跃用户达1.101亿，同比增长21%；来自移动端的月活跃用户达4910万，同比增长37.5%，增速显著快于PC端。受益于活跃用户及付费用户的持续快速增长，以及直播打赏、广告、游戏分发等变现渠道的不断增强，斗鱼2018年营收增长同比接近翻番。

但是作为中国最大的游戏直播平台，盈利能力仍斗鱼需要面对的问题。招股书显示，2016年、2017年和2018年，斗鱼的年度营业收入分别为7.87亿元、18.86亿元和36.54亿元，营收虽然逐年增加，但是经调整后净亏损分别为7.56亿元、5.94亿元和8.19亿元，连续三年处于亏损状态，合计净亏损超21亿元。

腾讯占股近四成

长江商报记者发现，斗鱼此前累计完成了6轮融资，总融资额11亿美元，约合73亿元人民币。在此前的6轮融资中，腾讯共参与4轮融资，目前腾讯持有约40%的斗鱼股份，成第一大股东。招股书显示，斗鱼本次IPO募集的资金将用于提供更多优质电竞内容，继续增强技术和大数据分析能力，提升用户体验和运营效率，并加大营销力度，以提升品牌影响力、扩大用户基数。

艾瑞咨询数据显示，2018年第四季度，斗鱼平均每月观看电竞直播的活跃用户达9580万。2016年至今，斗鱼获得了29个全球性及全国性电竞赛事的独家直播权，包括《英雄联盟》《绝地求生》《DOTA2》等。2018年，斗鱼直播了约337场电竞赛事，承办了85场电竞赛事，赞助了26个顶级电竞战队。从某种程度上说，斗鱼恰好和腾讯最大的游戏业务相辅相成，构建腾讯系生态闭环。腾讯除了持有斗鱼近四成股份外，去年在美国上市的虎牙也是腾讯投资的游戏直播平台，而此前熊猫直播终因资金短缺而宣布关闭，这些都或将使得游戏巨头腾讯在流媒体直播市场一家独大。
（本文来源：长江商报）