上海罗曼照明科技股份有限公司：主要风险提示
来源：领航财经资讯网 作者：南希 发布时间：2019-06-01 12:00:28
上海罗曼照明科技股份有限公司
上海罗曼照明科技股份有限公司（简称：罗曼照明）于1999年3月4日在上海市工商局登记成立。法定代表人孙凯君，公司经营范围包括城市及道路照明工程专业施工，建筑装修装饰建设工程专业设计及施工等。近期领航财经网（www.lhcjnews.com）综合整理发现罗曼照明主要风险如下。
上海罗曼照明科技股份有限公司（简称：罗曼照明）于1999年3月4日在上海市工商局登记成立。法定代表人孙凯君，公司经营范围包括城市及道路照明工程专业施工，建筑装修装饰建设工程专业设计及施工等。近期领航财经网（www.lhcjnews.com）综合整理发现罗曼照明主要风险如下。
- 市场风险（一）宏观经济政策风险 报告期内，景观照明工程业务为公司的主要收入来源。2016-2018 年，景观 照明工程业务收入占公司营业收入的比重分别为 84.80%、89.17%和 93.73%。景 观照明工程的业务规模与宏观经济政策及走势、地方政府财政状况及房地产行业 的变化密切相关，宏观调控尤其是财政政策调控对于景观照明工程的投资力度及 进度有着重大的影响。若未来宏观财政政策趋于紧缩或发生重大不利变化，景观 照明工程出现投资规模缩减、建设期延缓或回款效率下降等不利情况，将对公司 的经营业绩造成不利影响
（二）市场竞争风险 公司所处的景观照明行业发展前景广阔，随着节能环保理念的推广，开始吸 引各类社会资本进入，业内企业数量较多。但是，景观照明行业的集中度较低， 多数企业规模偏小，业务资质参差不齐，设计和施工经验及研发技术储备不足， 市场竞争较为激烈。与此同时，有能力承做大型景观照明工程的企业数量相对较 少，市场竞争程度不高。 虽然公司已取得我国照明工程行业的“城市及道路照明工程专业承包一级” 和“照明工程设计专项甲级”最高等级资质，报告期内也进行了多个大型景观照 明工程的施工和业务的跨区域经营，实现了业务规模和经营业绩的持续快速增 长，市场地位和影响力不断提高。但是，随着今后市场化程度的不断加深和行业 管理体制的逐步完善，景观照明行业将可能出现新一轮的整合，优胜劣汰的局面 将更为突出。如果公司不能继续保持业务快速发展的势头，进一步巩固和加强在 景观照明行业中的领先优势，将面临因行业竞争加剧带来的市场份额及经营业绩下降的风险。
二、客户相对集中及变动风险 公司承接了较多的大中型景观照明工程项目，主要客户为政府部门或其所属 的基础设施投资建设主体，客户集中度相对较高。2016-2018 年，公司对前五名 客户合计实现的收入分别为 8,483.48 万元、24,466.11 万元和 48,597.08 万元，占 当期营业收入的比重分别为 43.51%、70.65%和 79.46%，前五大客户收入占比有 所上升。 报告期内，在我国经济快速增长、城镇化进程不断深入、“夜游经济”兴起 的大背景下，景观照明市场进入快速发展阶段，尤其是市政工程类项目的业务机 会较多。公司抓住市场机遇，大力发展市政工程项目，业务逐步以政府部门或其 所属的基础设施投资建设主体为主要服务对象。由于市政工程项目的规模相对较 大，公司承接的市政工程项目单体规模稳步扩大，相应导致前五大客户销售占比 有所上升。 鉴于景观照明工程大中型项目的盈利能力和规模效益等方面的优势，公司未 来仍将继续加强对大中型工程项目的承接力度，客户集中度可能在未来一段时期 内继续保持较高水平。同时，公司前五名客户变动幅度较大，主要原因是景观明工程业务属于项目型业务，公司需要不断开拓新客户以保证经营业绩的持续增 长。如果市场开发不及预期，公司可能存在不能持续稳定地开拓新客户而导致业 绩大幅下滑的风险。
三、资金周转风险
（一）工程结算滞后及业务规模不断扩大引致的资金周转风险 报告期内，景观照明工程业务始终是公司收入的主要来源。景观照明工程业 务一般采取前期垫付、分期结算、分期收款、质保金的模式，具有前期投入资金 规模较大，回收时间较长等经营特点，要求公司在工程施工过程中投入大量营运 资金，资金实力同时也直接决定了景观照明工程企业的施工规模和成长状况。同 时，公司最近三年业务规模快速增长，承做的大型照明工程施工项目越来越多， 使公司利润大幅增长的同时，也使流动资金逐渐趋于紧张，资金规模已经成为制 约公司经营规模进一步扩大、盈利水平进一步提高的瓶颈。 尽管公司历来重视营运资金的管理，但如果客户不能及时结算或付款，将可 能影响公司的资金周转、使用效率以及公司景观照明工程业务的持续发展。同时， 公司也存在因业务规模增长过快而无法及时取得相应配套运营资金的风险。上述 原因导致的资金风险将对公司的盈利能力和经营业绩产生不利影响。
（二）资金不足制约业务规模进一步扩大的风险 近年来随着公司景观照明工程业务的快速扩张，根据项目进展分阶段先期付的投标保证金、履约保证金、工程周转金、质保金等各种款项金额越来越大， 资金不足已渐渐成为制约业务规模进一步扩大的主要瓶颈。 公司的主要客户为政府部门或其所属的基础设施投资建设主体，项目资金来 源主要为财政资金，而项目一般分期结算、客户付款审批流程较长，如果客户能按时结算或及时付款，将影响公司的资金周转及使用效率，制约公司业务规模 的进一步扩大，也使公司面临一定的偿债风险。
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