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北向资金,单日净流出,美股拖累
来源:上海证券报  作者:领航财经综合  发布时间:2019-03-26 19:08:18

外资开始“逢高出货”了?

  3月25日,北向资金单日大幅净流出107.74亿元,其中,沪股通净流出75.16亿元,深股通净流出32.58亿元。创2015年7月以来的新高。

  历史数据显示,自互联互通机制设立以来,此前仅出现过两次北向资金单日净流出超百亿元的情况,集中发生在2015年7月6日、7月7日,分别净流出135.23亿元、103.58亿元。彼时正逢2015年股市异常波动,A股市场处于极端行情,外资受惊离场。

  而今日,北向资金大幅净流出107.74亿元,已创史上第二大单日净流出额。

  2019开年以来,北向资金曾一路买买买,1月份创下了单月净流入的历史新高。但自上周开始,北向资金略显踌躇。3月19日开始至25日,连续5个交易日净流出。

  导火索源自美股下挫?

  为何一直买买买的北向资金开始出货?

  部分机构观点认为,美股的下跌或是影响北向资金流向的重要原因。

  天风证券认为,美股的下跌和VIX指数(波动率指数)的提升,很可能导致外资整体降低权益仓位,使部分外资暂时流出A股消费白马。

  天风证券进一步指出,如果全球某个地区的股票市场出现较大风险,且这种风险和下跌被认为是趋势性的,尤其是美股。那么,进行全球大类资产配置的机构会整体降低其股票资产的仓位,同时增加防御类资产如债券或货币的配置。

  招商证券策略团队也表示,美股调整或通过北向资金构成对A股的短期扰动。上周五美股大幅调整,其核心原因就是对经济增长的担忧导致市场风险偏好下降。沪深港通开通后,A股与美股短期波动的联动关系明显增强,美股大幅调整易导致外资风险偏好下降而流向波动,进而引起A股短期波动。

  外资也会考量A股估值

  但是,2018年12月,美股同样经历了大幅调整。

  尤其是去年12月24日圣诞节前,美股三大股指连遭重挫,创年内低点。但从北向资金的当月表现看,外资对A股的持股意愿却相对平稳。

  12月整体净流入161.42亿元,17个交易日中(除去12月24日外盘不交易),9个交易日净流入,8个交易日净流出,且期间并未出现单日净流出超过50亿元的情况。其中,12月6日净流出42.3亿元,为当月流出最高;12月3日净流入121.41亿元,为当月流入最高。

  而本周一,同样是美股出现高位调整,北向资金的流出力度却较去年12月时更强。从早盘开始,北向资金大幅甩卖的态势便一览无余,不过半日,午间收盘时净流出金额已逾50亿元。

  相较于去年12月,A股市场最大的不同便是估值。

  2018年2月,深陷调整的A股处于估值底部,挣扎在2500点上方。而2019年伊始的一轮急反弹,使A股已站上3000点。因此,虽然外资流入已经是比较确定的长期趋势,但其策略并不是一成不变的买入,A股估值也在其考虑范围内。

  当美股下跌,且A股的筹码已经没“那么便宜”的时候,二者形成的共振使得北向资金流出的力度更强。

  抛售多只重仓白马股

  今日盘后十大活跃成交股数据显示,3月25日,北向资金大幅抛售此前重仓的多只蓝筹白马股。

  沪股通标的中,中国平安净流出11.19亿元,贵州茅台净流出6.89亿元,招商银行和三一重工的净流出资金也在3亿元以上;深股通标的中,美的集团净流出4.41亿元,格力电器净流出3.34亿元,五粮液、万科A的净流出金额也在2亿元以上。

  值得一提的是,3月12日至20日,北向资金曾连续7个交易日加仓中国平安,3月18日当日净买入额高达18.18亿元。

  从上周数据看,3月15日至22日,沪股通标的中,华新水泥的北向资金持股比例下降最多,达2.08%,基蛋生物、欧普照明、马钢股份以及海越能源的持股比例降幅均在1%以上。

  深股通标的中,聚光科技及华联控股的北向资金持股比例分别下降了2.17%和1.04%。此外,多只大消费股票遭外资减仓。海信家电持股比例减少0.85%,五粮液持股比例下降0.66%,老板电器、格力电器持股比例降幅也超过了0.5%。

  上周,对持股比例在10%以上的长期偏爱品种的减仓,也说明北向资金周一的大幅流出绝非受美股波动影响这么简单。

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