导读：今年8月11日晚，小米的雷军发表了2022年度演讲，这一次，雷军带上了马化腾、丁磊和贝索斯。据他讲述，自己当年在BBS结识马化腾和丁磊，差点花一千万买下网易；将卓越网卖给亚马逊后，去拜访贝索斯时，对方给他道歉称“没有照顾好卓越网”。这一晚，雷军一讲就是三个小时，一连上了好几个热搜，满满的正能量。

 不过，雷军这碗鸡汤，没有被外界视为“凡尔赛”，反而是被评价为在“卖惨”。要知道在2021年，同样是8月11日，雷军在第二场年度演讲上可谓意气风发，他宣布，小米将用三年时间登顶全球第一。当时的小米刚刚创下历史最好业绩，超越苹果成为全球第二大手机厂商，甚至在2021年6月份一度超越三星短暂登顶世界第一。   而今年，当雷军的故事主角从小米变为自己，话题从“三年成为全球第一”变为“穿越人生低谷的经验”。在这些转变的背后，是全球消费电子行业进入低谷期。过去几年，由于疫情反复，加之国际政治形势动荡，经济很不好。这年头，老百姓能保住饭碗，都不错了，手上基本没钱，就是有钱也不敢乱花。 

能别说花钱，买手机、平板、笔记本电脑这种电子产品了，手上的电子产品，还是先再撑一撑。而根据中国信通院的数据，今年1-6月，国内手机市场总体出货量累计1.36亿部，同比下降21.7%。近日，华泰证券也下调了对2022年全球、国内智能机销量预测分别至12.4部和2.8亿部，同比分别下降8.8%、15.0%。而第三方机构IDC预计，2022年全球PC销量将同比下降8.2%至3.2亿台。这些都导致像小米集团这种公司业绩很难看。

然而，就是在这样一种背景下，主打均价1000元的笔记本电脑、低端手机和平板的深圳市亿道信息股份有限公司（下称“亿道信息”）却准备“逆势”IPO。很明显的是，一旦这种企业上市，将面临极大概率“业绩变脸”的情况。

实际上，相对于股价跌跌不休的小米集团，亿道信息简直就是“弟中弟”，可以说在行业是不入流的角色。公司主要做ODM业务，也就是由采购方委托制造方提供从研发、设计到生产、后期维护的全部服务，而由采购方负责销售的生产方式。主要产品，就是一些定制的笔记本电脑、平板电脑等。

亿道信息是一家缺乏核心竞争力的企业，这家成立于2008年的公司，直到2016年时，营收也才6400多万元。不过，2020年的疫情，让公司大发了横财。这一年公司营收增长了72%，达到了19.11亿元。然而，随着今年以来全球消费电子行业形势“风云突变”，亿道信息的未来是堪忧的。

靠生产低端千元笔记本电脑“活命” 缺乏核心竞争力从生产的产品来看，亿道信息可以算是一家消费电子公司。招股书显示，2018年~2020年，公司消费类电子的收入占总收入的比例分别为86.19%、81.89%和88.54%。

作为一家消费电子公司，其核心竞争力实际上是比较容易判断的。其一看品牌，而在市场上，无论是亿道信息的PC产品、手机还是平板电脑产品，都处于默默无闻的状态，基本上是看不到的。当然，这也与亿道信息主要给别人做定制产品有关，公司基本没有自有的品牌。

其二看产品，衡量一个电子产品的好坏，基本上从价格就可以看出来，为什么苹果、三星的手机都不便宜。华为次之、小米、OPPO又次之。如果单从价格这一点来看，亿道信息简直就是处于不入流的状态。

招股书显示，亿道信息的主要利润来源就是消费类电子产品。2020年，公司卖出了大概45万台笔记本电脑，是公司第一大的业务。然而，亿道信息的笔记本电脑，基本上可以用“电子垃圾”来形容。

根据招股书，2018年~2020年，亿道信息的笔记本电脑产品单价分别为698.27元/台、924.26元/台、1007.48元/台。去年上半年，单价又降低至849.64元/台。而这还是售价，如果论成本价更低，分别只有603.48元/台、747.79元/台、798.74元/台和761.23元/台。

如此低的价格，基本上是用非常差的CPU、很小的内存，基本上把能省的都省了。只是装上一个壳子，处于中看不中用的情况。这一点，只要不是电脑小白，就很明白，几百元不到1000元的PC，能用吗？

生产设备仅1200万元 研发支出7成是人员工资 

亿道信息能够做到笔记本只有几百元，是因为自己只做ODM。说白了，自己接到客户的低价的订单需求后，负责设计，怎么用最便宜的成本把东西设计出来。自己也不需要建设工厂，进行生产。

亿道信息做的事情就是设计，然后采购点“垃圾”CPU等配件，然后找更下游低价的劳动力工厂进行代工。说实话，那么低的成本，估计连软件，都是安装的盗版操作系统，基本不可能是授权的Win10系统。

由于不需要建设工厂，亿道信息的固定资产非常低，截止2020年末，公司固定资产只有1400多万元，其中生产设备不到1200万元。这两年，亿道信息也在建设自己的大楼。一旦大楼建设好后，其不仅可以省下一笔租赁费，同时固定资产账面上也可以好看一些，亿道信息的产品生产，主要靠外协厂商进行代工。招股书显示，2018—2020年，亿道信息的外协加工费用分别为3250.34万元、2905.15万元、8337.56万元。其中，前五大外协厂的外协加工费用分别为2800.59万元、2477.73万元、5347.56万元，占比分别为86.16%、85.29%、64.14%。

而在亿道信息前五大外协供应商中，不少公司疑似“空壳”公司。比如2020年，深圳市经纬星辉科技有限公司（以下简称“经纬星辉”）是公司第一大外协厂，外协加工费用达到2391.16万元，同比增长219.46%。天眼查显示，经纬星辉注册资本 5000 万元，实缴资本仅 490万元。

此外，招股书显示，深圳市东创伟电子有限公司是亿道信息，2020年第五大、2021年上半年第二大外协供应商，外协加工费用分别达到548.10万元和809.07万元。而天眼查显示，深圳市东创伟电子有限公司注册资本 50万元，实缴资本仅0万元，参保人数为4人。

由于大量都是靠代工，亿道信息硬科技非常缺乏。从招股书上看，这些年公司研发费用不低，2020年公司研发费用达到8200多万元，但仔细看就知道，所谓研发费用绝大多数人工工资，其中2020年公司研发费用中，职工薪酬达到5999万元，占研发费用75%左右。