三未信安IPO:“重大突破”的密码芯片 无一项相关专利 由7人研发而成？
尽管旗下全资子公司——山东多次方半导体有限公司（以下简称山东多次方半导体）号称成功研发出“支持高速国产密码算法、自主可控的高性能、高可靠性的密码芯片，实现了密码芯片的重大突破”，但在“应科尽科”制度从严发威的背景之下，对于正冲刺科创板的三未信安科技股份有限公司（以下简称三未信安），这家只有300人，年营收仅营收不到2.7亿元的小公司而言，仍需回答科创属性不足的质疑。
尤其是当这家所谓的“半导体”子公司，却仅有7名参保人员。而在全部7名参保人员的“努力”下，在公司成立短短2年时间内便实现了所谓的密码芯片的“重大突破”。如此短的时间，如此少的人手，投入如此少的资源，这简直让人难以置信。
实际上，回看三未信安的核心技术人员配置，公司根本就不具备研发芯片的实力，公司核心技术人员中，只有山东多次方半导体总经理杨国强似乎有一定的芯片行业从业经验。
招股书显示，2012年7月至2018年10月，杨国强曾就职于三未有限硬件部，2018年10月，在山东多次方半导体成立后，开始相继任职后者的副总、总经理职务。值得一提的是，天眼查显示，山东多次方半导体成立于2018年11月。也就是说，在公司还没有成立时，杨国强便在该公司任职了，这其中的合理性是存疑的。
7人 2年研发出高性能密码芯片？ 竟无一项相关专利
最近，一篇名为《除了胡锡进，没人关心经济了》的文章火了，更火的是某大佬在朋友圈转发了该篇文章，并引用这篇文章中的一段话：“描述得太形象了：部分网民关心经济的方式是：企业可以破产，但不可以裁员，企业可以破产，但不可以加班。至于什么叫中国经济，他们不懂，也不关心，他们惟一关心的中国经济就是芯片和所谓的硬核科技，至于衣食住行，都太俗不可耐了，不重要，当然，如果他们叫的外卖晚了十分钟，他们可是会骂娘的，骂起外卖小哥来比谁都狠。”
然而，某大佬的回应，立刻引发了大量富豪的支持，经纬的张颖直接捧臭脚称“well quoted”（很好的引用）、滴滴副总裁朱平豆称“没事儿，有40年的积累，终于有了为下一代、下下一代创造穷时代的机会。”
然而，尽管获得了一众富豪朋友的声援，但某大佬的发言却引来了一种网友的广泛声讨。它们模仿某大佬的语气称，“部分企业老板关心经济的方式是：员工可以996加班，但可以不用给加班费，但可以不用休息。至于什么叫中国经济？他们不在乎，也不关心，他们唯一关心的中国经济就是割韭菜和所谓金融科技放高利贷，至于硬核科技，都俗不可耐，不重要，当然，如果他们的员工迟到10分钟，他们可是会骂娘的，骂起员工来比资本主义国家的资本家还狠”
腾讯基本是中国最有钱的公司之一，但想让腾讯去做硬核科技看来是不太现实，与此同时，在号称“硬核科技”聚集的科创板上，近期不断有科创板公司破发，除了部分公司外，该板块已沦为“伪科技”的聚集地。为此，高层提出，要对科创板要“应科尽科”，从严审核。
然而，总是上有政策，下有对策。此前证监会出台了《科创属性评价指引（试行）》（下称《指引》）的规定，但依然有大量的公司成功“浑水摸鱼”。实际上，《指引》只是评价企业科创属性的基本条件，也就是说，不满足《指引》的规定则会认为不符合科创板定性，但满足《指引》的并不一定就符合科创板定性。
如今，一家表面上符合《指引》规定，但实际上“硬科技”属性存疑的小公司三未信安也来寻求登陆科创板，这家号称“于2020年成功研发支持高速国产密码算法、自主可控的高性能、高可靠性的密码芯片，实现了密码芯片的重大突破”、“致力于密码芯片的核心关 键技术、基础共性技术和前沿引领技术的重点攻关和技术创新”。其实力究竟如何呢？
根据三未信安的招股书，公司实现重大突破的这款密码芯片，名为XS100。由旗下全资子公司——山东多次方半导体在2020年12月研发成功。而天眼查显示，山东多次方半导体成立于2018年11月，参保人数只有7人。
也就是说，在山东多次方半导体，成立约2年后，其在7名参保人员的努力下，便成功研发出有重大突破的密码芯片XS100，这是否可能吗？这又是如何实现的？
无真正核心专利加持 资本突击入股 2年获利数倍
实际上，尽管密码芯片XS100研发成功已经有1年多的时间，但是这款密码芯片却迟迟没有推出市场，目前处于销售为0的状态。一款号称业内重大突破的芯片，何以没有市场？其核心技术是靠“嘴”来吹，还是靠市场检验的呢？
与此同时，根据三未信安披露，截至本招股说明书签署日，发行人及其子公司已取得共计 28 项授权专利，其中，发明专利 23 项，无境外专利。然而，细细翻看公司23项发明专利，竟然没有1项专利，与半导体、芯片有关，几乎全部是与公司另一项业务密码机、密码卡、加密网关有关。
虽然没有核心专利加持 ，但是三未信安有一项优势，那就是拥有背景深厚的资本加持。招股书显示，此次IPO前夕，2020年12月，也就是三未信安号称成功研发出所谓“重大突破”的密码芯片的时候，其获得来自中国互联网投资基金（以下简称中网投）C轮1亿元级战略投资，获得了公司约8.33%。一年后，2021年12月，三未信安开始冲刺科创板。
而中网投的背景深厚，其由中央网信办和财政部共同发起，基金规划总规模1000亿元。值得一提的是，中网投突击入股三未信安的价格极低，整体估值只有12亿元左右，市盈率仅23倍左右。一旦三未信安成功上市，在所谓“密码芯片”的加持下，市盈率达到目前行业龙头卫士通（002268.SZ）的约110倍也不是难事。届时，中网投将在短短2年内，获得至少超过660%的回报，可谓是精准而优雅的“利益输送”。
值得一提的是，三未信安还与多家竞争对手互为供应商、客户。具体来看，三未信安报告期向博雅中科主要采购认证鉴别服务器系统，销售密码整机中的硬件化平台；向吉大正元主要采购华为服务器、天融信上网行为管理系统、吉大正元 SRQ05 电子证书认证系统，销售密码板卡与密码整机；向五舟科技主要采购服务器，销售密码板卡，并且报告期内五舟科技由主要供应商转变为主要客户。这是否符合行业规则呢？
尤其是当这家所谓的“半导体”子公司，却仅有7名参保人员。而在全部7名参保人员的“努力”下，在公司成立短短2年时间内便实现了所谓的密码芯片的“重大突破”。如此短的时间，如此少的人手，投入如此少的资源，这简直让人难以置信。
实际上，回看三未信安的核心技术人员配置，公司根本就不具备研发芯片的实力，公司核心技术人员中，只有山东多次方半导体总经理杨国强似乎有一定的芯片行业从业经验。
招股书显示，2012年7月至2018年10月，杨国强曾就职于三未有限硬件部，2018年10月，在山东多次方半导体成立后，开始相继任职后者的副总、总经理职务。值得一提的是，天眼查显示，山东多次方半导体成立于2018年11月。也就是说，在公司还没有成立时，杨国强便在该公司任职了，这其中的合理性是存疑的。
7人 2年研发出高性能密码芯片？ 竟无一项相关专利
最近，一篇名为《除了胡锡进，没人关心经济了》的文章火了，更火的是某大佬在朋友圈转发了该篇文章，并引用这篇文章中的一段话：“描述得太形象了：部分网民关心经济的方式是：企业可以破产，但不可以裁员，企业可以破产，但不可以加班。至于什么叫中国经济，他们不懂，也不关心，他们惟一关心的中国经济就是芯片和所谓的硬核科技，至于衣食住行，都太俗不可耐了，不重要，当然，如果他们叫的外卖晚了十分钟，他们可是会骂娘的，骂起外卖小哥来比谁都狠。”
然而，某大佬的回应，立刻引发了大量富豪的支持，经纬的张颖直接捧臭脚称“well quoted”（很好的引用）、滴滴副总裁朱平豆称“没事儿，有40年的积累，终于有了为下一代、下下一代创造穷时代的机会。”
然而，尽管获得了一众富豪朋友的声援，但某大佬的发言却引来了一种网友的广泛声讨。它们模仿某大佬的语气称，“部分企业老板关心经济的方式是：员工可以996加班，但可以不用给加班费，但可以不用休息。至于什么叫中国经济？他们不在乎，也不关心，他们唯一关心的中国经济就是割韭菜和所谓金融科技放高利贷，至于硬核科技，都俗不可耐，不重要，当然，如果他们的员工迟到10分钟，他们可是会骂娘的，骂起员工来比资本主义国家的资本家还狠”
腾讯基本是中国最有钱的公司之一，但想让腾讯去做硬核科技看来是不太现实，与此同时，在号称“硬核科技”聚集的科创板上，近期不断有科创板公司破发，除了部分公司外，该板块已沦为“伪科技”的聚集地。为此，高层提出，要对科创板要“应科尽科”，从严审核。
然而，总是上有政策，下有对策。此前证监会出台了《科创属性评价指引（试行）》（下称《指引》）的规定，但依然有大量的公司成功“浑水摸鱼”。实际上，《指引》只是评价企业科创属性的基本条件，也就是说，不满足《指引》的规定则会认为不符合科创板定性，但满足《指引》的并不一定就符合科创板定性。
如今，一家表面上符合《指引》规定，但实际上“硬科技”属性存疑的小公司三未信安也来寻求登陆科创板，这家号称“于2020年成功研发支持高速国产密码算法、自主可控的高性能、高可靠性的密码芯片，实现了密码芯片的重大突破”、“致力于密码芯片的核心关 键技术、基础共性技术和前沿引领技术的重点攻关和技术创新”。其实力究竟如何呢？
根据三未信安的招股书，公司实现重大突破的这款密码芯片，名为XS100。由旗下全资子公司——山东多次方半导体在2020年12月研发成功。而天眼查显示，山东多次方半导体成立于2018年11月，参保人数只有7人。
也就是说，在山东多次方半导体，成立约2年后，其在7名参保人员的努力下，便成功研发出有重大突破的密码芯片XS100，这是否可能吗？这又是如何实现的？
无真正核心专利加持 资本突击入股 2年获利数倍
实际上，尽管密码芯片XS100研发成功已经有1年多的时间，但是这款密码芯片却迟迟没有推出市场，目前处于销售为0的状态。一款号称业内重大突破的芯片，何以没有市场？其核心技术是靠“嘴”来吹，还是靠市场检验的呢？
与此同时，根据三未信安披露，截至本招股说明书签署日，发行人及其子公司已取得共计 28 项授权专利，其中，发明专利 23 项，无境外专利。然而，细细翻看公司23项发明专利，竟然没有1项专利，与半导体、芯片有关，几乎全部是与公司另一项业务密码机、密码卡、加密网关有关。
虽然没有核心专利加持 ，但是三未信安有一项优势，那就是拥有背景深厚的资本加持。招股书显示，此次IPO前夕，2020年12月，也就是三未信安号称成功研发出所谓“重大突破”的密码芯片的时候，其获得来自中国互联网投资基金（以下简称中网投）C轮1亿元级战略投资，获得了公司约8.33%。一年后，2021年12月，三未信安开始冲刺科创板。
而中网投的背景深厚，其由中央网信办和财政部共同发起，基金规划总规模1000亿元。值得一提的是，中网投突击入股三未信安的价格极低，整体估值只有12亿元左右，市盈率仅23倍左右。一旦三未信安成功上市，在所谓“密码芯片”的加持下，市盈率达到目前行业龙头卫士通（002268.SZ）的约110倍也不是难事。届时，中网投将在短短2年内，获得至少超过660%的回报，可谓是精准而优雅的“利益输送”。
值得一提的是，三未信安还与多家竞争对手互为供应商、客户。具体来看，三未信安报告期向博雅中科主要采购认证鉴别服务器系统，销售密码整机中的硬件化平台；向吉大正元主要采购华为服务器、天融信上网行为管理系统、吉大正元 SRQ05 电子证书认证系统，销售密码板卡与密码整机；向五舟科技主要采购服务器，销售密码板卡，并且报告期内五舟科技由主要供应商转变为主要客户。这是否符合行业规则呢？
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