导读：近期IPO公司频频在上市首日破发，这些公司中不少都是科创板上市的公司。究其原因，就是一帮中介机构通过高超的“财技”，将一些“破铜烂铁”包装成所谓的“小巨人”，以极高的价格卖给被某些机构称为“蠢猪”的散户，从而从中攫取暴利。

最新，一家靠挖韩国技术，实现所谓“进口替代”，业务高度依赖重要股东——京东方的公司陕西莱特光电材料股份有限公司（以下简称莱特光电），将在11月1日上会，拟赴科创板上市。

为成功实现登陆科创板的梦想。早前，当地政府的高官还带队前往莱特光电，并明确表示“将积极联系上交所及相关部门，积极支持莱特光电在科创板上市。”同时，还专门拜访上交所发行上市中心区域主任唐军青一行。在各种关系网的加持下，莱特光电上市似乎已是板上钉钉。然而，莱特光电的硬实力，硬科技到底如何呢？

 
 
核心技术来源成谜  或为“伪硬科技”公司
 
最近，有个新闻，那就是特斯拉和SpaceX的创始人马斯克成为全球首富。在知乎上有一个问题：“为什么知乎出现了高度一致性的盲目崇拜马斯克的现象？”其中，点赞很高的一个回答，只用了两幅图片。
马斯克：

 
 
某大国的核心科技公司：

 
 
话说，这家核心科技公司，名叫某蚁集团，也曾试图登陆科创板，估值上万亿，定价全球最贵。而在科创板上市失败后，估值迅速跳水，缩水几千亿。原本，马爸爸香槟都准备好了，钱都已经到账，但最终在雷霆之怒下，最终这家掌握宇宙核心科技的公司，上市败北。隐身其后的“权贵”哭晕在厕所。
 
连“扫码点餐”这种所谓“硬核”科技、实则以放高利贷为生的高科技公司，都可以上科创板，大肆圈钱，将有限的金融资源吞噬殆尽，将韭菜割得连根都不剩，那么那些所谓的“小巨人”、所谓的“卡脖子”公司，又有几斤几两呢？这其中，莱特光电比较典型。
 
下面来扒一扒莱特光电的本来面目。
 
问题一：是否为硬科技公司，核心技术靠买？
 
招股书显示，莱特光电主要从事OLED有机材料的研发、生产和销售，公司已经实现了多种OLED有机材料的批量化生产以及销售。2018~2020年，莱特光电OLED有机材料实现营业收入分别为8256万元、1.79亿和2.45亿元，占总营业收入的比例70%~89%。

拿下京东方这个大客户可谓是莱特光电一个里程碑式的事件。招股书显示，2018年至2020年，京东方均为莱特光电的第一大客户，公司向京东方销售的收入比重分别为75.81%、86.16%和74.22%。

那么莱特光电是如何拿下京东方的呢？这主要还得益于一家名为Material Science Co.,Ltd.(以下简称“MS”)的韩国公司。MS是韩国的OLED终端材料厂家，掌握着相关的核心技术，并已经打入京东方的供应体系，为后者在鄂尔多斯工厂供应终端材料。

本来，MS公司并不需要与莱特光电进行合作，但是京东方开始扶持国内的厂商，为了进一步扩大销售，MS公司便与莱特光电成了合资公司莱特迈思，莱特光电持股51%，MS公司持股49%。

在成立合资公司后，莱特光电便开始大肆宣传，自己掌握了核心科技，突破了国外专利封锁，拥有了OLED终端材料的核心专利并实现了量产，解决了OLED终端材料国产化的“卡脖子”问题， 实现了OLED终端材料的进口替代。然而，明眼人一看，都知道内情到底是怎么一回事。
 
莱特光电研发能力薄弱、独立性存疑
 
问题2：是否对韩国技术形成依赖？研发独立性如何
 
虽然韩国人与莱特光电进行合作，但双方也是各怀鬼胎，都防着对方。毕竟MS公司本来可以独吞，但迫于京东方的压力，才寻找中资合作伙伴。这一些都类似于合资车厂是一样的。走“市场换技术”的道路，能成功么？

目前，莱特光电技术人员也要前往韩国培训，而且自2016年至2019年期间，莱特光电一直向MS采购终端材料进行销售，足可见莱特光电对于MS这家公司的高度依赖。

2018年、2019年莱特光电实现的销售收入几乎都依靠MS的技术。2018年、2019年，来自MS公司技术的产品销售金额分别是6259和1.48亿元，占比分别为100%和96.03%。2020年，来自MS公司技术的产品销售金额人高达9618.2万元，占比约一半。

目前莱特光电共有6位核心技术人员，其中最核心是韩国人金荣国。出生于1971年，金荣国曾在韩国三星SDI公司、韩国三星手机显示公司研发岗位任职。2019年，被莱特光电引入担任公司的首席科学家。据悉，金荣国具有超过18年从业经历，其作为主要发明人申请专利997个。

金荣国的重要性也体现在薪酬上。招股书显示，金荣国2020年的薪酬为334.28万元，是莱特光电实控人、董事长王亚龙年薪的2.77倍，是其余5位核心技术人员年薪总和（129.82万元）的2.57倍。
如此依赖于韩国人的技术，那么莱特光电的独立研发能力又如何，能否支撑公司的持续运营和持续的研发创造呢？
 
问题3：对股东、兼大客户京东方的依赖问题
 
榜上京东方是莱特光电发展的关键因素。招股书显示，2018年~2020年，莱特光电向京东方的销售收入占主营业务收入的比例分别为75.81%、86.16%和74.22%，京东方为公司第一大客户。
除客户身份外，京东方还是莱特光电的股东。京东方自2020年10月起通过天津显智链和苏州芯动能间接持有公司股份，其中，天津显智链持有4.17%的股份，苏州芯动能持有0.60%的股份。
集中客户和重要股东身份，京东方与莱特光电之间的交易是否存在利益输送的问题呢？

 

值得一提的是，对于莱特光电科创板上市，当地政府高官颇为重视，曾跑去拜访上交所发行上市中心区域主任唐军青一行。在当地高官的“面子”下，上交所能否放莱特光电一马，让其能否顺利上市呢？