化妆品原料生产商——南京科思化学股份有限公司（以下简称科思股份）正在冲刺IPO，公司拟登陆创业板。3月36日，公司即将迎来证监会发审委的审核，此次能否成功上市对其而言至关重要，也关系到公司上市“对赌”能否实现。
 
科思股份是一家典型的“家族式”企业。目前，科思股份实控人为周久京与周旭明父子，父子二人合计控制着科思股份85.11%的股权，此外，科思股份董事为杨东生，后者也持有科思股份部分股权，而杨东生是周久京的女婿、周旭明的姐夫。
 
科思股份家族基因过于浓厚，这也是一大风险点。招股书显示，近年来，科思股份与、周旭明、杨东生控制的企业，频繁出现大量资金往来；甚至出现了周旭明个人的企业长期占用科思股份资金的状况。
 
“如果是非公开上市企业，实控人占用资金还说得过去，一旦成为公众公司，那么占用上市公司资金，将是非常恶劣的行为。”一位投行人士指出，近年来，A股相继出现康得新、康美药业百亿资金遭挪用的恶劣事件，可谓前车之鉴。
 
过去几年，科思股份一直处于稳步上升的态势。2019年上半年，公司实现营收5.71亿元，净利润达到6780多万元。然而，科思股份90%的收入都是来自于国外卖家，其中不少是美国客户，随着中美贸易摩擦加剧，绝大多数产品被列为加增关税名单的科思股份，未来能否维持业绩增速，还未可知。
 
科思股份属于精细化工行业。在这一领域，环保是近年最为重要的要求，而科思股份却出现多起环保违规，甚至出现子公司负责人污染环境，被判坐牢的恶劣事件，堪称“赚了带血的钱”。
 
子公司负责人污染环境 被判坐牢

 
作为一家化妆品原料生产商，科思股份属精细化工行业。“对于化妆品原料，在生产过程中是需要特别注重环保的，一旦出现问题，对环境将是一场灾难。”一位业内人士指出。实际上，科思股份也坦言，“精细化工行业在生产过程中存在一定污染，对环保的要求相对较高，并受环保部门监管。”
 
而在招股书中，科思股份自述“公司自设立以来就十分注重环境保护，依据清洁生产的理念设计、建设了工厂的生产装置和污水、废气处理装置，确保污水、废气的排放符合国家标准……在生产、质量、安全、环保、社会责任突出。”
 
然而，法院一纸判决书，撕破了科思股份“虚伪”的面孔。2017年7月，江苏当地一家法院公布了《张贵、孙敏儿等污染环境罪一审刑事判决书》显示，科思股份全资子公司宿迁科思化学有限公司（以下简称宿迁科思）安全环保科主任尹某被法院判决犯污染环境罪，判处有期徒刑一年三个月，缓刑一年六个月，并处罚金四万元。
据悉，尹某是宿迁科思（科思股份全资子公司）安全环保科主任，分管环保、危险废物的处置工作，2014年4月，尹某将公司生产“对甲氧基苯甲醛”时产生的精馏残渣（一种番茄酱色、粘稠状的液体，业内俗称“红油”），交给无危险废物处置资质张某处理，最终造成了环境的严重污染。
 
据张某供述，2014年4月，他安排了一辆30吨的危险品运输平板车到公司拉走140塑料桶（200公斤装）左右的危险废物。到了4月底，他又拉了140桶左右跟第一次一样的危险废物，也用200公斤装的塑料桶装好的，两次一共花了7000元。
 
最终，尹某和张某双双被判刑，坐牢。张某被判犯污染环境罪，判处有期徒刑二年三个月；尹某被判犯污染环境罪，判处有期徒刑一年三个月，缓刑一年六个月，并处罚金四万元。而尹某作为科思股份子公司的负责环保工作管理人员，因污染环境被判刑，这无疑是重重“打脸”了科思股份，也可以看出公司环保工作的“薄弱”。
 
家族式企业 实控人曾长期占用公司资金

 
科思股份成立于千禧之年，注册地在南京。2016年底，公司开始在新三板公开挂牌。然而，仅短暂挂牌了四个月，公司便宣布因重大战略调整从新三板退市，并于2017年5月摘牌，随后公司酝酿上市。
 
科思股份的家族基因很浓厚。招股书显示，目前，科思股份的控股股东是南京科思投资，持股比例为69.57%；而公司董事长周旭明直接持有科思股份5.90%股份，又持有科思投资100%的股权；而周久京与周旭明是父子关系，父子两人是公司的共同实控人，合计控制科思股份85.11%的股权。
 
周久京的女婿叫做杨东生，目前担任科思股份董事、副总经理。而杨东生也持有科思股份1.18%股权，此外，杨东生还透过多只股权基金，持有公司部分股权。所以，综合来看，周久京一家，对科思股份的控制非常牢固。
 
“如果，一家公司被实控人家族控制了超过85%的股权，那么这很容易上市后导致实控人仍将公司看出是自己个人的资产，可能会出现占用公司资金的情况。”有分析人士指出。实际上，近年来A股因实控人“缺钱”，将手伸向上市公司的事情，屡见不鲜。比如，康得新、康美药业、乐视网等，前车之鉴不远。
 
实际上，科思股份就曾经出现实控人长期占用公司资金的情况。招股书显示，实控人周旭明个人持股50%的Grand Industrial (Hong Kong) Limited就曾经长期占用科思股份资金。这被监管层注意到，并要求公司说明原因，是否涉嫌利益输送等。
 
过去几年，科思股份业绩表现还算不错。2016年-2019年上半年，科思股份实现营收6.09亿元、7.11亿元、9.72亿元和5.71亿元，对应净利润分别为4348.89万元、4278.35万元、8675.45万元、6786.04万元。
 
不过，科思股份非常依赖海外客户，公司近90%的业务来自于境外，前五大客户贡献公司收入的7成。其中，美国客户贡献了约20%的收入，而由于中美贸易摩擦，目前科思股份产品大部分品种在加征关税的清单内，公司业绩或面临严重的威胁。