尽管近段时间，新股以肉眼可见的速度迅速过会，但大量企业趋之若鹜下，“IPO堰塞湖”并没有缓解多少。这些欲上市的企业中，便包括大量欲从港股回A上市，11月7日即将上会的奥普家居股份有限公司（以下简称奥普家居）便是其中一员。
前段时间，渝农商行（601077.SH）回A上市，上市首日便“尿”了，股价由涨停板迅速回落，上市次日公司股价大跌9.95%，之后几天公司股价一直下跌，截止11月4日，公司股价收于7.69元/股，离破发一步之遥。而这还不是最恐怖的，目前，渝农商行比港股市场贵50%，未来其在A股或慢慢阴跌。
看中A股巨大的套利空间，或是奥普家居选择回A的主要原因。这家公司在港股私有化前市值不到25亿元人民币，回A后市值或轻松突破50亿+。欲从A股“圈钱”的奥普家居还干了件极不道德的事。上市前通过大举分红，将公司“掏空”，然后从股民手中“圈钱”补窟窿。
奥普家居在港股市场上不受待见，是因为它的金子般光芒被掩盖了吗？不是，而是它的本质被国外成熟投资者看透了。这家主营浴霸、集成吊顶等的公司，有着令人生疑的供应商和销售体系。
招股书披露，在奥普家居供应商和销售体系中，充斥着“自己人”。在公司经销商中，不少是公司前员工、前高管旗下的公司，或者与自己高管沾亲带故。
“关系户” 贡献约20%的收入
A股是块肥肉，是人是狗都欲来咬上一口。前段时间昊海生科上市，在30个小时内暴跌了1/3，目前97元/股的昊海生科，离破发就差不到半个跌停。令人寒心的不是昊海生科的暴跌，而是目前这家公司在港股市场上不到46港币/股。
人傻钱多也扛不住这么狠的收割，面对巨大的套利，可顾不了这么多。如今，奥普家居也欲故伎重施。私有化前，奥普家居在香港上市了10年，但公司股价一直处在低位徘徊。股价最低值仅为0.11港币/股，这种股被当地人称之为“老千股”。
到2015年初，也就是上市8年多，奥普家居的股价均未突破过1.3港元。从业绩上看，奥普家居似乎还不错。2015年~2017年，奥普家居分别实现营收9.45亿元、12.50亿元和15.84亿元，归母净利润分别为2.45亿元、2.68亿元、2.74亿元。去年上半年，公司营收8.89亿元，归母净利润1.77亿元。
然而，奥普家居为何在港股市场上不受待见呢？这或与公司可以的供应商和经销商体系有关。在这两个最重要的体系中，奥普家居充斥着“自己人”。
招股书披露，奥普家居的主要经销商当中，有11家被奥普家居的“前高管”控制，这些前高管离职时间多在2013年~2016年前后，离职前在奥普家居担任的职务多是大区分公司经理等重要职务。
别看只有11家经销商属“自己人”，占经销商总数不到2%，但这11家经销商大多是公司的大客户，很多都在公司前10大经销商之列，并贡献了公司约20%的销售额。主要销售体系充满“关系户”或是国外投资者不看好公司的主要原因。
多位供应商是“老相识” 圈钱本质暴露无遗
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除主要销售体系令人生疑外，奥普家居的供应商体系也不“干净”。招股书显示，浙江来斯奥电气有限公司（以下简称来斯奥电气）是奥普家居前五大OEM 供应商。2017年，奥普家居向来斯奥电气采购了7572万元，占OEM 采购总额的31.25%。
对于奥普家居与来斯奥电气的关系，奥普家居简称：“我们没有任何关系，不是关联方。”然而，来斯奥电气实控人为姚松良，而姚松良曾是“浙江劲康电器科技有限公司”（以下简称劲康电器）的法人代表，而劲康电器曾是奥普家居的参股公司，奥普家居曾持有劲康电器约5%的股权。
显然，奥普家居与来斯奥电气老板姚松良是老相识了。双方甚至合作一起创立了劲康电器，在，这样的背景之下，奥普家居又怎么能称，和来斯奥电气没有任何关系呢？
奥普家居2016年第一大OEM供应厂商为浙江劲源科技发展有限公司（以下简称劲源科技），2016年，公司向其采购了1.41亿元，而到了2017年，奥普家居对其采购额则暴跌至1333.77万元。
一般而言，像奥普家居这类制造业企业，供应体系都会比较稳定。突然大幅减少对劲源科技的采购，这背后有何“猫腻”。实际上，奥普家居之所以“心虚”是因为劲源科技也是公司的“老朋友”。
劲源科技的实控人为唐国富，而唐国富同时持有嘉兴奥普劲达厨卫科技有限公司（以下简称奥普劲达）45%的股权，而奥普劲达剩余55%的股权被奥普家居所持有。
原本，奥普家居的主要经销商体系就让人疑窦丛生，如今公司的多位大供应商也是“关系户”，这不仅让外界对其业绩的真实性产生怀疑。
在港股市场不受待见，奥普家居回A，欲享受A股的高溢价。然而奥普家居只想“圈钱”却不愿与普通散户分享收益。上市前，奥普家居进行了“突击”很红，其力度之狠，是同类公司望尘莫及。
2015年6月、8月和10月，奥普家居连续分红600万元、1.99亿元、1亿元； 2016年5月、9月和10月，连续分红3085万元、2亿元和1600万元；2017年1月和4月，分别大举分配利润 1.4亿元和2.05亿元。去年4月，又分红约3960万元。
可以看到，奥普家居分红时间间隔之短，分红次数之多，世所罕见。如果上市后，奥普家居能对投资者如此大方，笔者敬佩它是条汉子。2015年以来，奥普家居累计分红9.36亿元。而这部分钱，正好由股民来“买单”。据悉，本次IPO奥普家居欲募资9.18亿元。由此可见，奥普家居此次IPO圈钱本质暴露无遗。