在2018年1月初首次披露招股书，欲回归A股后，重庆农村商业银行股份有限公司（以下简称重庆农商行）终于迎来了临门一脚，8月15日，重庆农商行将接受证监会审核，能否A股上市再次一举。

作为国内规模最大的农商行，今年6月，重庆农商行对外宣布资产已破万亿。不过，在近年来重庆农商行“蒙眼”狂奔的同时，公司却存在不少问题，包括多年隐藏不良贷款，为IPO突击核销不良贷款，美化财务数据等。

然而，无论重庆农商行怎么“包装”自己，在相对更成熟的港股市场上，机构投资者始终不买重庆农商行的账，只2018年1月末以来，重庆农商行的股价已暴跌超过40%。而自重庆农商行宣布回A以来，公司股价也跌了近30%。

超90%贷款的投放于重庆本地

约11年前的2008年6月，重庆农商行正式挂牌成立，公司前身为重庆市农信社，是全国农信社首批8家改革试点单位之一。

2010年底，重庆农商行在香港H股主板上市，成为全国首家上市农商行。2018年初，该行正式加入A股上市排队系列，踏上“A+H”上市征程。截至2018年末，重庆农商行资产总额达到9506亿元。

最新，重庆农商行资产规模已突破万亿元大关。公司存款余额突破6600亿元，贷款余额突破4100亿元，分别比2008年成立时增长4.6倍、5.2倍、4.7倍。而重庆农商行是国内首家资产规模破万亿农商行。此外，国内共有20多家万亿级银行，比如中农工建4大行、12家股份行等。

论地位而言，重庆农商行似乎远比部分已上市的城商行更有资格。比如张家港行、江阴银行、苏农银行、无锡银行、常熟银行等银行股，到2018年末时，它们的总资产都不到1700亿元。以资产计算，重庆农商行在A股32家银行股中，大概能排到19位，处于中等偏下的水平。

作为重庆市最大的地方性金融机构，近年来重庆农商行超90%贷款的投放区域为重庆本地。2015年末至2018年6月末，公司于重庆市内发放的贷款余额占全部贷款的比例分别为93.1%、92.5%、91.0%和90.5%，贷款投放地域集中度高。

数据显示，重庆2019年上半年实现地区生产总值10334.76亿元(人民币)，同比增长6.2%，结束连续5个季度GDP增速下行趋势，依然低于全国平均水平。

对此，业务集中于重庆地区的重庆农商行也在招股书中坦言，若重庆地区经济发展发生重大下滑，将可能对本行的资产质量、财务状况和经营业绩造成不利影响。

曾隐藏不良贷款

银行业是高风险行业，虽然重庆农商行每年净利润上百亿，但是一旦对外贷款出现较大问题，这些利润瞬间“灰飞烟灭”。到2017年底，重庆农商行对外贷款总额达 3383.47 亿元，这其中只要有5%的贷款收不回来，公司基本就“炸了”。

近年来，以四大行为代表的银行业赚的“盆满钵满”，但是上市银行股价却一直不瘟不火。目前，银行股市盈率普遍都在5~6倍，这背后的因素之一便是银行的风险太大，今年以来，包商银行被银保监会托管，或只是银行业的“冰山一角”。

2018年，重庆农商行的不良生成率大幅上升。对此，公司称主要是在去年加大不良暴露与处置力度，不良偏离度快速下降，致不良率和不良生成率上升。按照监管要求，商业银行2018年不良偏离度降至100%以内，但重庆农商行从2017年的105%压降到71%，远低于监管要求。

实际上，从2014年开始，重庆农商行不良率、逾期率、不良生成率和不良偏离度一直在上升，但公司的不良率和不良生成率却保持平稳。这种现象只能说明，此前重庆农商行在“刻意”隐瞒不良贷款，以达到让公司业绩好看的目的。

而从2014年开始，重庆农商行的净利润逐年上升。公司净利润由2014年的68.13亿元升至去年的91.64亿元，今年一季度，重庆农商行净利润达到34.45亿元，同比增长34%。

不过，刻意”隐瞒不良贷款的做法一旦被发现，很容易动摇投资者的信心。2018年初，重庆农商行披露A股招股书（申报稿）后，公司股价在短短不到1个月的时间内一度大涨至7.49元/股，如今公司股价只有3.8元左右，跌幅超过40%。自重庆农商行宣布回A以来，公司股价也跌了近30%，投资者正在用脚投票。

内控存缺陷  处罚不断

2017年3月陕西子洲的小老板景润山实名举报，子洲县农村商业银行股份有限公司西郊分理处（简称农商行）主任孙亚梅四次受贿9.5万元，两次去家中行贿，两次银行卡转账，行贿后很顺利贷到款。本博向子洲农商行孙亚梅主任核实时：她称不知情。据子洲几个老板称在子洲不给送钱压根就贷不到款，这已是潜规则。

2018年8月重庆银监局发布的行政处罚信息公开表显示，重庆农村商业银行因贷款资金借道建筑企业投向房地产，被重庆监管局依据《金融违法行为处罚办法》第十六条第（四）项，处以罚款人民币50万元。



2019年7月4日，中国银保监会官网更新了由重庆银保监局上传的行政处罚信息。因内控管理不严，重庆农村商业银行股份有限公司罚款人民币20万元。

2019年7月5日银保监会网站今日公布的重庆银保监局行政处罚信息公开表（渝银保监罚决字〔2019〕29号）显示，陈波存在利用职务之便受贿的违法违规行为。根据《中华人民共和国银行合作三方公司新中付业监督管理法》第四十八条（三）项，中国银保监会重庆监管局对其作出禁止终身从事银行合作三方公司新中付业工作的行政处罚决定。