线上爆卖15亿，这家主打“萌家电”的公司要上市了！

　　来源： 财经早餐

　　作者：童夏Summer

　　大学的时候，你有没有“偷偷”买过锅在宿舍做饭，要蒸、煮、炒一体的那种多功能锅，还要低功率；

　　你做饭的时候，还有个小伙伴帮你守门放哨，楼上楼下的跑，为你传递宿管阿姨的动向；

　　是不是有时候为了应付突击检查，偷偷塞过柜子里，甚至被窝里？

　　如果有，需要告诉你一下，这个为你创造“美好”回忆的家用电器公司上市啦！

　　小熊电器上市！

　　6月27日，证监会网站显示，近年来资本市场少有的小家电企业小熊电器股份有限公司（首发）成功过会，这是继2018年小狗电器冲击创业板之后，国内又一家垂直类家电实现IPO。

　　据招股书显示，小熊电器拟公开发行股份不超过3000万股，占发行后公司总股本的比例不低于25%，发行后总股本不超过12000万股。小熊电器拟登陆深交所中小板，计划融资约10.8亿元。

　　成立于2006年3月的小熊电器，主营创意小家电的研发、设计、生产及销售，主要通过线上直销的方式盈利，除了做饭必备工具以外，还有小型洗衣机、小型冰箱等等。

　　凭借时尚创意小家电、性价比的定位和符合年轻人口味的“萌”系广告宣传，小熊电器得以在成熟的家电行业虎口夺食，俘获大批年轻用户，打下一片新天地。

　　据招股书显示，2015年至2018年6月，小熊电器营业收入分别为7.24亿元、10.54亿元、16.47亿元、9.18亿元，归母公司净利润分别为0.72亿元、1.06亿元、1.04亿元和0.85亿元，营收和利润年复合增长率分别超30%和20%。

　　此次募资目的主要用于公司产能扩张和研发创新项目，包括生产建设、研发中心、信息化建设等，以提升公司的核心竞争力。

　　2015年至2017年，小熊电器的研发费用为992.4万元、1653.33万元、2507.68万元，占当期营业收入之比分别为1.37%、1.57%、1.52%。

　　同期苏泊尔(75.760, -0.23, -0.30%)的研发支出占营业收入的比例分别为2.71%、2.95%、2.88%；九阳股份(20.860, -0.42, -1.97%)的研发支出占营业收入的比例分别为3.68%、2.97%、2.95%。

　　除了占比不足同行的一半，小熊的营收跟苏泊尔、九阳等品牌同样有不小差距。

　　因此，小熊电器未来想要在垂直家电领域保持竞争力，还有很长的一段路要走。

　　面临诸多风险

　　虽然公司目前的利润增长率良好，对未来有清晰的战略规划，除了研发投入需要改进，公司在发展过程中还面临一些风险。

　　第一，线上销售占比高，具有对电商平台高度依赖过高的风险。

　　小熊电器主要通过线上经销、电商平台入仓和线上直销方式在天猫商城、京东商城、唯品会、苏宁易购(11.330, 0.04, 0.35%)等电商平台进行销售。2015年至2018年6月，公司线上销售收入分别为 6.4亿元、9.6亿元、15亿元和 8.3亿元，占主营业务收入的比例分别为 88.61%、91.60%、91.93%和 90.58%，具有较高的集中度。

　　如果公司未来无法与上述电商平台保持良好的合作关系，或上述电商平台的销售政策、收费标准等发生重大不利变化，将对公司的经营业绩产生不利影响。

　　第二，核心竞争力不足。小熊家电的产品一直以来主打价格低廉、高性价比，和同业竞争企业苏泊尔、九阳等多家产品做对比，产品质量上不占优势，导致公司抗风险能力差。

　　同时，小熊电器与行业实力较强的企业如美的集团(51.600, -0.17, -0.33%)等相比，在生产规模方面存在一定差距。公司需要进一步提升产品的生产规模、技术含量及自动化生产水平，提高产品竞争力。

　　企业总是伴随着困境而成长，每一次打破阻碍就代表一次进步，希望小熊电器IPO以后能打破重重关卡，更上一层楼。

　　这里祝贺小熊电器成功过会，也提醒广大投资者，本文不构成任何投资建议，投资需谨慎！