每经记者 叶晓丹    每经编辑 文多    

　　北交所正式开市交易的日期日渐临近，作为新三板精选层首批挂牌公司之一，三友科技即将进入北交所。当前，三友科技的主要产品包括不锈钢阴极板、机组设备等，在经历了2017~2019年较为快速的增长后，2020年三友科技营收出现同比下滑。2021年前三季度，三友科技业绩呈现了增收降利的情况。

　　此外，三友科技近期也出现应收和预付账款攀升、资产负债率提高等问题，从2021年前三季度的财务数据来看，三友科技的部分指标仍呈现了较强的波动。从新三板精选层平移进入北交所后，三友科技能否收获投资人的认可，尤值得关注。

　　除了自身主营业务外，在铜冶炼产业链国产替代的大背景下，《每日经济新闻》记者注意到，三友科技也开始着手资本布局，其子公司在工业机器人(9.850, 0.03, 0.31%)、工业物联网、智能安监等领域的投资浮出水面。在“双碳”、绿色节能、集成自动化的发展趋势下，三友科技能否在细分赛道牢牢把握住自己的利基市场呢？

　　部分产品毛利率下滑

　　据了解，当前三友科技主要以销售湿法冶金用不锈钢阴极板、机组设备实现盈利，主要服务于有色金属冶炼行业，致力于提供专用配套冶金设备。2020年，三友科技入选了第二批专精特新“小巨人”企业名单，同时还被列入2020年浙江省“隐形冠军”企业名单。

　　从主营业务结构来看，2020年三友科技主要营收来源是不锈钢阴极板，营业收入占总营收的67.21%，机组类产品销售占营业收入比例26.20%。不过从营收结构来看，阴极板类产品营收占比下滑，机组类产品营收占比提升。这一变化在2021年半年报中亦有体现，公司阴极板类产品营收比重持续下调，机组设备类产品营收比重持续上升。三友科技称，主要是随着时间的推移，客户对公司剥片机组的认可，机组类产品销售增加所致。

　　根据此前媒体报道，三友科技董事兼总经理吴俊义曾透露：“较阴极板而言，机组设备的价格高出数倍。随着公司对机组设备投入的增大，未来机组设备的收入贡献将逐渐增加。”

　　不过，值得注意的一点是，虽然机组设备的毛利率高于阴极板，但从今年半年报披露的数据来看，不论是阴极板还是机组设备类产品的毛利率都呈下降趋势。2020年年报显示，阴极板毛利率为22.26%，机组设备毛利率为32.19%，但2021年半年报，阴极板毛利率为21.32%，机组设备毛利率为28.17%。

　　2021年11月11日，《每日经济新闻》记者致电三友科技，公司董秘梁建明表示，机组设备里有比较多的细分产品，各细分产品毛利有差异，阴极板和机组设备的毛利率基本都维持在正常的波动区间，而且今年公司有销售一些原先没有的新产品，（在）打开市场的时候情形也不一样。

　　毛利率下滑背后，2021年三友科技的业绩也不尽如人意。

　　数据显示，2021年前三季度，三友科技营收2.14亿元，同比增7.06%；但从净利润数据来看，归属于挂牌公司股东净利润为2760.53万元，同比下降5.75%。其中三季度净利润同比下降势头明显，三季度营收额为7532.61万元，同比增36.57%，但归属于挂牌公司股东的净利润为870.39万元，同比下降34.72%。

　　从此前年报披露的大客户来看，三友科技的客户包括铜陵有色(3.410, -0.03, -0.87%)、紫金矿业(10.760, 0.07, 0.65%)等知名企业。三友科技官网称，公司目前拥有产品专利技术42项，其中发明专利16项，软件著作权2项。公司产品销往北方国际(7.720, -0.04, -0.52%)、大冶有色、广西金川等国内大中型企业，部分产品远销刚果（金）、刚果（布）、赞比亚、缅甸、哈萨克斯坦等海外市场。

　　公司资产负债率攀升

　　而从三季报合并资产负债表来看，截至2021年9月30日，三友科技应收账款为1.12亿元，比2020年底的数据高出了3000多万元；公司的预付款项也出现了大幅增长，截至9月30日，三友科技的预付款为4450.66万元，而2020年底预付款仅为1318.05万元。

　　在今年的半年报中，三友科技曾解释称，预付款同比增长，系公司与Outokumpu Stainless Oy 签订了847.00万美元不锈钢板进口合同，约合人民币5550.00万元，由于进口材料进货时间较长，以上订单目前正在执行，造成预付账款增加。

　　应收账款和预付款的增长，进一步消耗了三友科技的资金流。除此之外，合并资产负债表显示，截至今年三季度，三友科技的短期借款也较2020年年末有一定幅度的攀升。

　　由此，三友科技的资产负债率进一步攀升，截至2021年9月30日，其资产负债率（合并）为35.54%，而2020年末，这一指标仅为27.16%。

　　三友科技董秘梁建明告诉记者，公司主要是订单式生产，单个订单金额比较大，生产周期长，分期生产、集中交货。可能会出现的一种情况就是一笔大订单，在生产期间的几个月都没有收入，但交货确认完成收到回款，就会有一笔大的金额确认应收，所以会出现阶段性确认收入不均衡。公司三季度有一笔4000多万元的销售，9月末确认收入，10月份收到回款，因此导致9月末出现应收款较大的情况。

　　2020年，三友科技挂牌新三板精选层，发行股份1430万股，募集资金1.43亿元，扣除各项发行费用，募集资金净额为1.23亿元，该笔资金于2020年7月16日到账，按照原计划，该笔募集资金主要用于三个项目投资，其中包括年产5万张“铜包钢”不锈钢阴极板生产项目、研发中心升级建设项目、市场营销与客户服务网络建设项目三部分。

　　而不到四个月，2020年11月3日，三友科技就通过议案将2000万元的闲置募集资金用于暂时补充公司流动资金。按照规定，使用期限自公司董事会审议通过之日起不超过12个月，到期前归还至募集资金专用账户。

　　2021年10月29日，三友科技发布公告称，公司已将用于暂时补充流动资金的2000万元归还并转入募集资金专用账户。可是11月3日，三友科技又发公告称，公司拟使用最高额度不超过人民币2000万元的闲置募集资金用于暂时补充公司流动资金。

　　旗下资本布局机器人

　　从产业链的维度来看，三友科技的不锈钢阴极板用于铜电解技术，从发展趋势来看，铜冶炼行业保持了良好的发展势头。

　　近年来，不锈钢阴极板、剥片机组等装备去进口化趋势较为明显，依赖进口设备的时代已经过去。特别是近两年国内有影响力的项目均采用了国产设备，三友科技认为这一趋势为公司带来了良好的发展机遇。

　　而未来“设备及工艺的高效自动化、智能化”，“向系统集成化方向发展”，“工艺和阴极材料的节能化”，“产品和服务的价值链不断延伸”是主要的发展趋势。

　　基于这一趋势，三友科技旗下资本也开始着手布局。《每日经济新闻》记者注意到，近年来，三友科技在大力布局设备自动化、工业物联网领域。

　　启信宝数据显示，三友科技旗下全资子公司杭州九友智能科技有限公司（以下简称杭州九友）投资了浙江海威泰克机器人有限公司，杭州九友持有其51%股权。该公司经营范围包括智能机器人的研发、工业机器人制造、智能控制系统集成等。9月16日，三友科技表示，该笔对外投资从长远发展考虑而作出的战略决策，有利于完善和优化公司的整体布局。

　　另外，三友科技持股93.55%的嘉兴瀚理含章投资合伙企业（有限合伙），投资了杭州义益钛迪信息技术有限公司，该公司主营业务聚焦工业互联网、智能安监领域等。同时，三友科技参股的嘉兴瀚理跃渊投资合伙企业（有限合伙）对外投资成都思科瑞微电子股份有限公司。据了解，该公司已经申报科创板IPO，但目前处于“暂缓审议”的状态。

　　对于后续投资规划，三友科技董秘梁建明表示，目前暂时还不好说，一切以后续公告为准。