原标题：中一签或赚47万！最贵新股义翘神州今日申购 股价还有想象空间吗 

　　记者 | 李昊

　　创业板新股义翘神州（301047.SZ）8月3日开放申购，其高达292.92元/股的发行价格再创历史最高。

　　在一签就要14.65万元的背后，义翘神州存在着想象空间。若是以7月创业板上市的20只新股首日涨跌幅进行估算，中一签首日浮盈可达47万元。

　　2020年的新冠肺炎席卷全球，“带火”了医疗板块。义翘神州2020年净利大增30倍。但同时，公司业务对新冠疫情依赖严重，且今年上半年已出现增速放缓现象。

　　抗疫、CRO、基因……多种概念加持下，义翘神州股价会有多少想象空间？

　　史上最贵新股

　　新股义翘神州于今日（8月3日）申购，于8月5日公布中签情况并开始缴款。公司股票发行价格为292.92元/股，中一签500股需缴款14.65万元。

　　公司此次发行采用直接定价方式，全部股份通过网上发行，不进行网下询价和配售。本次发行新股1700.00万股，对应总市值199.19亿元。

　　义翘神州发行价格为A股史上最高。此前，发行价格在200元/股以上的仅有6只股票，前三分别为石头科技(1122.420, 45.42, 4.22%)（688169.SH）271.12元/股、福昕软件(222.460, -4.54, -2.00%)（688059.SH）238.53元/股、康熙诺-U（688185.SH）209.71元/股。

　　据界面新闻统计，7月创业板共有20只新股上市，首日平均涨幅为321.11%。若是以此估算，义翘神州首日或冲至1141.71元/股，中一签的盈利将高达47.04万元。

　　不过从以往经验来看，高价股的涨幅相较于普通股票较小。过去发行价格前五的股票分别为石头科技、福昕软件、康希诺(690.000, 88.00, 14.62%)、ST美讯(4.780, 0.04, 0.84%)（600898.SH）、汇源信通（000586.SZ），其首日平均涨跌幅为129.97%。即便以此计算，中一签义翘神州的首日盈利也高达19.04万元。

　　尽管发行价极高，但义翘神州市盈率远低于行业均值。公司所属行业为“M73研究和试验发展”，据中证指数有限公司，最近一个月该行业静态平均市盈率为147.21倍（截至2021年7月29日，T-3日）。公司发行价格对应的2020年扣除非常性损益前后孰低的净利润摊薄后市盈率为17.76倍，远低于行业平均市盈率。

　　即便是与同行相比，义翘神州市盈率同样较低。上市公告显示，昭衍新药(210.300, 12.30, 6.21%)（603127.SH）、药石科技(183.000, 5.81, 3.28%)（300725.SZ）对应的扣非前静态市盈率分别为150.33倍、156.42倍，均远高于义翘神州。

　　公司成色几何

　　招股书显示，义翘神州主营业务包括重组蛋白、抗体、基因和培养基等产品，以及重组蛋白、抗体的开发和生物分析检测等服务。

　　2020年新冠肺炎疫情在全球爆发，义翘神州开发出多种新冠病毒相关重组蛋白、抗体和基因产品，满足下游科研和工业用户在新冠病毒基础研究、疫苗和药物研发、病毒检测过程中对于生物试剂的需求。

　　在此背景下，义翘神州2020年度营业收入为15.96亿元，较2019年增长782.77%；归属于母公司所有者的净利润为11.28亿元，同比增长2996.90%。在2020年营收中，新冠病毒相关产品收入占比为84.07%。

　　随着各国防控经验、检测手段、疫苗接种的普及，新冠疫情有可能逐步得到控制。对此义翘神州也表示，新冠病毒相关产品实现的收入可能有所回落，相关存货亦有可能随着市场需求的下降而发生减值。

　　在招股书中义翘神州坦言，虽然非新冠病毒相关产品收入预计能够保持增长，但由于新冠病毒相关产品的市场需求存在较大不确定性，2021年公司总体营业收入及营业利润水平存在较上年下滑50%以上的风险。

　　事实上今年上半年义翘神州营收增速已有所放缓。招股书显示，公司预计今年上半年实现销售收入6.00亿元-7.00亿元，同比增长21.17%至41.37%；预测2021年1-6月归属于母公司股东的净利润4.20亿元至5.00亿元，同比增长25.50%至49.40%。

　　值得一提的是，义翘神州主要销售地位于境外，2020年公司境外收入占总营收的81.48%。对此公司也提示风险称，若未来中美贸易摩擦加剧，可能导致产品价格竞争力下降；若受到其他贸易政策限制，可能无法出口至美国，将对公司在美国市场的销售造成重大不利影响。

　　此外，义翘神州还有着“大客户依赖症”。招股书显示，2020年公司第一大客户位于美国，公司对其销售额为6.84亿元，占总营收的42.85%；前五大客户合计占总营收的60.79%。

　　但尽管如此，义翘神州凭借着新冠肺炎疫情相关产品，其毛利率甚至高于贵州茅台(1749.300, -5.70, -0.32%)（600519.SH）。招股书显示，2020年公司毛利率高达96.88%，较2019年提高12.89个百分点。