今日，巨无霸中芯国际（688981.SH）将迎来申购。

　　此次中芯国际发行价27.46元/股，按发行16.86亿股计算，其IPO融资将达462.87亿元。这将是近十年来A股市场的最高募资规模。不仅超过京沪高铁(6.790, -0.09, -1.31%)逾300亿的募资，更是远超科创板巨无霸中国通号(7.210, 0.03, 0.42%)的百亿募资。

　　自5月初中芯国际冲刺A股的消息传出后，中芯国际（0981.HK）港股股价持续拉升，5月以来涨超170%。截至昨日收盘，港股中芯国际收盘价为40.1港元/股。A股发行价相比港股交易价格的差异空间正在缩小。

　　考虑到A股相较港股还会出现不少溢价，中芯国际上市后涨幅可期。据界面新闻测算，此次参与配售的战略投资者大概率将收获不菲的投资收益。

　　参与中芯国际本次配售的战略投资者共有29家。其中包括国家集成电路产业基金等国家级企业或基金共9家，上海集成电路产业投资基金等4家上海地方国资，2家海外主权基金。

　　最值得投资者关注的，要属青岛聚源芯星股权投资合伙企业（有限合伙），该公司在战略配售中认缴22.4亿元，由中芯国际在A股的半导体朋友圈组成。

　　其中，中微公司(273.000, 6.92, 2.60%)（688012.SH）和上海新阳(75.460, 6.86, 10.00%)（300236.SZ）认购最多，达到3亿元；中环股份(27.070, 0.86, 3.28%)（002129.SZ）、韦尔股份(236.070, 7.27, 3.18%)（603501.SH）、澜起科技(117.250, 2.76, 2.41%)（688008.SH）、汇顶科技(257.930, 12.68, 5.17%)（603160.SH）、沪硅产业(43.600, 5.22, 13.60%)（688126.SH）分别认购2亿元；全志科技(43.460, 2.10, 5.08%)（300458.SZ）、至纯科技(54.000, 4.91, 10.00%)（603690.SH）、聚辰股份(99.560, 6.02, 6.44%)（688123.SH）、安集科技(463.810, 4.31, 0.94%)（688019.SH）、徕木股份(20.490, 1.86, 9.98%)（603633.SH）、江丰电子(72.560, 4.61, 6.78%)（300666.SZ）分别认购1亿元。

　　数据来源：WIND、界面新闻研究部

　　界面新闻模拟了中芯国际在不同涨幅下，对这些A股半导体公司的净资产增厚程度。

　　可以看到，中芯国际上市对各股的弹性影响从大到小依次为上海新阳、江丰电子、徕木股份和安集科技。这主要是因为上海新阳净资产较小而认购较多导致的。如果中芯国际涨幅为50%时，上海新阳净资产增厚9.9%。如果中芯国际涨幅为200%，上海新阳净资产增厚39.7%。

　　数据来源：WIND、界面新闻研究部

　　从这个角度来说，7月6日中芯国际概念股的狂欢其实有一定基本面支撑，并非空穴来风。

　　周末中芯国际披露发行公告后，7月6日，中芯国际概念股掀起一波涨停潮，沪硅产业、聚辰股份涨幅接近20%。中微公司单日市值涨幅超过204亿元。另外，韦尔股份、沪硅产业以及澜起科技的市值涨幅也都超过了百亿。

　　数据来源：WIND、界面新闻研究部

　　这其中，风险较大的是沪硅产业。我们曾经提到，沪硅产业的估值已经严重偏离其内在价值，处于高度泡沫阶段。

　　中芯国际究竟能涨多少，还需要看首日上市表现。如果不及预期，对沪硅产业这些公司短期的股价亢奋也会随之消退。此外，7月22日首批科创板公司将迎来解禁，由于科创板中包含较多半导体公司，届时半导体公司股价会如何演绎，还有待观察。