来源：新财智    作者：灼华

国企改革的浪潮已过去多年，其中不乏有精彩的“案例”，而随着浙江建业化工股份有限公司（以下简称“建业化工”）招股书的披露，其尘封往事便逐渐展示眼前。

建德有机化工厂当初进行改制时，在时任冯烈厂长的“运筹帷幄”之下，经过一番“剥离、提留、调整”后，近九成净资产由此“蒸发”；而屡登环保重点监控检查名单及选择缺乏环保意识的队友，或将成为建业化工IPO之路上的“绊脚石”。

国企改制九成净资产被“蒸发“

早前有媒体提及，业绩靠补助的建业化工，主营产品毛利率较低，募资项目现“乌龙”涉嫌虚假陈述。

追溯历史，《新财智》发现建业化工的问题远不止如此，在国企改制过程中高达9成净资产被“蒸发“。

1958年，全民所有制企业（地方国营）建德有机化工厂成立。经历三十多年的风风雨雨后，建德有机化工厂于1990年6月迎来了冯烈厂长。

之后在1998年10月，建德资产评估公司出具了《建德有机化工厂资产评估报告书》，以1997年12月31日为评估基准日，建德有机化工厂的净资产评估值为2,244.9万元。

1998年11月，建德市财政局、建德市国有资产管理局，对建德资产评估公司就建德有机化工厂出具的资产评估结果进行了确认，并对相关资产进行核销、剥离、提留后的产权进行了界定。

其中，核销房屋设备等固定资产报废损失、呆账损失、存货报废损失共计701.35万元，提留坏账准备金、离退休人员安置费、遗属及精减职工生活补助费共计181.47万元，剥离非经营性资产及闲置厂房共计267.36万元，剔除以清产核资计入固定资产单独反应的土地价值810.06万元，冲减住房周转金红字70.25万元。

最终，界定建德有机化工厂的国有经营性净资产为214.4万元，非经营性资产及闲置资产为267.36万元。

至此，在建德有机化工厂高达9成左右的净资产因所谓的“核销、剥离、提留”而“蒸发”。紧接着，在冯烈厂长“运筹帷幄”下，紧锣密鼓地领导建德有机化工厂进行改制。

1998年12月，建德市企业改革领导小组同意建德有机化工厂改组为有限责任公司，公司股本总额为建德有机化工厂经评估后的国有经营性净资产的214.4万元，其中自然人股为150.08万元，国家股为64.32万元，原企业资产经评估、核销、剥离、提留后确认的国有经营性净资产 214.40 万元，除 150.08 万元由自然人一次性置换外，其余设作国家股。。

1999 年 1 月 12 日，建德市国有资产管理局出具《出资证明》，明确因生产

经营需要，建德市国有资产管理局另行将原经剥离的碧溪坞闲置资产作价 85.68

万元（评估净值 106.5 万元），作为国家股投入改制后的企业。为保证股份比例不变，自然人股东按同比例另行追加现金出资 199.92 万元。出资完成后，建业有机的注册资本为人民币 500 万元。建德市国有资产管理局以原企业部分存量净资产的方式代表国家出资 150 万元，占总股本的 30%，由自然人冯烈出资 350万元，占总股本的 70%。该月建德有机化工厂彻底完成了国企的改制，冯烈成为控股股东。

回顾建德有机化工厂改组成为有限责任公司的进程中，在经过“核销、剥离、提留”等一系列操作后，最大的赢家无疑是原建德有机化工厂厂长、现建业化工控股股东冯烈。

连续多年列为环保重点检查名单

选择手握环保处罚队友抱雷前行

除了往事扑朔迷离外，身处化工行业的建业化工，环保问题或存隐患，连续多年被列为重点检查名单，同时还选择和手握环保处罚队友抱雷前行。

据浙江省应急管理厅数据，2018年5月4日发布的《浙江省安监局2018年重点检查单位名单》中，建业化工（五马洲厂区）赫然在列。

不仅如此，建业化工及其子公司浙江建德建业热电有限公司（以下简称“建业热电”）连续多年登上“废水、废气、固废、危废”的重点监控企业名单，将这一“头衔”牢牢掌握手中。

据浙环函〔2017〕180号文件，2017年5月19日，建业化工被浙江省环境保护厅分别列入2017年浙江省重点监控废水、固废企业名单，建业热电被列入浙江省重点监控废气企业名单。

据浙环函〔2016〕208号文件，2016年5月20日，建业化工被浙江省环境保护厅分别列入2016年浙江省重点监控废水、固废企业名单，建业热电被列入浙江省重点监控废气企业名单。

据浙环函〔2015〕94号文件，建业化工被分别列入2015年浙江省重点监控废水、固废企业名单。

据浙环函〔2014〕145号文件，建业化工被分别列入2014年浙江省重点监控废水、固废企业名单。

连续多年登上重点监控企业“宝座”的建业化工，历史上也不乏因环保问题而遭到处罚。

据杭州市环保局数据，2014年5月23日，建业化工更化分公司因不正常运行大气污染物处理设施，被建德市环境保护局处以罚款5万元，并立即整改。

除此之外，建业化工还因为环保问题而遭到“举报”，可谓“虱子多了不怕咬”。

据杭州市环保局数据，建业化工曾被举报废水废气偷排，擅自偷设排水管，厂址不合理，设在梅城镇自来水保护水源了江段。对于这一举报的调查结果为部分属实，相关部门要求企业进一步完善废气治理设施，在达标排放的基础上，尽可能减少废气对周围居民的影响。加大检查力度，提高监测频次，对发现违法排污行为依法严肃处理。

除了自身环保问题多发之外，建业化工选择的合作伙伴也同样频现环保违法违规问题。建业化工报告期内连续多年的第一大供应商铜陵化工集团有机化工有限责任公司（以下简称“铜陵化工”），以及连续多年前五大供应商之一的泰兴协联众达化学有限公司（以下简称“泰兴化学”）就曾因为环保问题被处罚。

据铜环罚〔2017〕5号文件，2017年5月21日，铜陵化工被市环境保护局处以罚款的行政处罚。

据泰环罚字〔2018〕2-55号文件，2018年5月21日，泰兴化学因危险废物管理计划内容发生重大改变未及时申报，被泰州市环境保护局处以罚款6万元。

屡登环保重点检查“黑榜”的建业化工，此番IPO之行，能否打开资本市场的大门，有待时日检验。