搭乘科创板的政策快车，不少公司对冲击科创板跃跃欲试。在借壳未果之后，头顶“非洲之王”手机品牌商光环的深圳传音控股股份有限公司（以下简称“传音控股”）又选择了押宝科创板。辅导工作的完成，预示着传音控股登陆科创板的计划渐行渐近，单从某一项通用上市标准来看，传音控股似乎符合在科创板上市的要求。不过，对于同时注重高科技研发等核心指标的科创板而言，传音控股的上市定位是否准确，尚存有一丝疑问。

　　完成辅导拟冲科创板

　　3月18日，一则传音控股拟于科创板上市的消息引起了市场广泛的关注。

　　中信证券(24.230, -0.40, -1.62%)3月15日在官网发布公告称，截至2019年3月，中信证券已完成对传音控股的上市辅导工作，并已向中国证监会深圳监管局（以下简称“深圳证监局”）报送了《中信证券股份有限公司关于深圳传音控股股份有限公司首次公开发行并在科创板上市辅导工作总结报告》。

　　公开信息显示，中信证券与传音控股于2018年12月14日签订《深圳传音控股股份有限公司与中信证券股份有限公司关于首次公开发行A股股票并上市之辅导协议》的相关要求，制定了辅导计划及实施方案，并于同日向深圳证监局提交了辅导备案登记材料并获得受理。

　　随着科创板相关政策落地，传音控股将上市目标瞄准科创板。2019年3月15日，传音控股正式向深圳证监局报送了《中信证券股份有限公司关于深圳传音控股股份有限公司首次公开发行并在科创板上市辅导工作进展报告（第一期）》。

　　如今，传音控股拟登陆科创板的辅导工作完成。在辅导期内，中信证券对传音控股的主要辅导工作包括对公司治理结构和财务会计制度等方面进行辅导培训。中信证券认为，经过辅导，传音控股在主要方面均已符合发行上市的各项规定，已达到了辅导工作的预期效果，因此传音控股适合发行上市。

　　目前来看，传音控股已抢先完成拟在科创板上市的辅导工作，这意味着传音控股拟登陆科创板的脚步渐行渐近。

　　曾借壳上市A股未果

　　在向科创板发起冲击之前，传音控股曾筹划借壳新界泵业(6.060, 0.00, 0.00%)实现上市，但未能如愿。

　　实际上，早在2017年传音控股就在筹划在A股上市的事宜。据深圳证监局披露的信息显示，传音控股拟首次公开发行股票并在境内证券交易所上市，彼时传音控股已经接受国信证券(13.350, -0.13, -0.96%)的辅导，并在2017年11月8日在深圳证监局进行了辅导备案，此后国信证券对传音控股进行了三次辅导工作。

　　除了进行上市辅导外，传音控股还做了另一手准备。2018年3月1日，新界泵业发布停牌公告称，正在筹划与传音控股的重组事宜。据新界泵业在2018年5月24日发布的公告显示，此次重大资产重组拟置入资产为传音控股不低于51%的股份。经相关方初步协商，前述交易方案由资产置换、发行股份购买资产及股份转让三部分组成，这三个事项互为条件。此次重大资产重组可能导致新界泵业控制权发生变更，不过交易作价等，新界泵业并未透露。

　　此次重组事项被业界视为传音控股借壳上市。对于与传音控股的交易，新界泵业曾表示，在激烈的市场竞争和多样化的市场需求等多重背景下，公司现有主营业务发展相对缓慢。新界泵业拟通过此次交易，将原有增长相对缓慢的业务整体置出，主营业务由传统通用设备制造业切换至移动通信终端设备行业。

　　然而时隔3个多月后，因交易各方未能就交易方案的重要条款达成一致意见，这桩生意最终黄了。

　　高科技含量成色几何

　　变更赛道后，已经完成上市辅导的传音控股能否成功登陆科创板无疑是市场关注的焦点。北京商报记者通过查询对比相关规则标准，单从利润指标等看，传音控股似乎符合科创板上市的要求。但传音控股的高科技含量成色几何，尚需等待监管层做出判断。

　　据传音控股官网资料显示，该公司成立于2006年。传音控股实控人为原波导手机海外营销负责人竺兆江，传音控股所属行业为计算机、通信和其他电子设备制造。传音控股主要从事移动通信终端设备的设计、研发、生产、销售和品牌运营，主要产品为手机，下属品牌主要包括TECNO、itel和Infinix。除三大手机品牌外，传音控股还创立了数码配件品牌Oraimo、家用电器品牌Syinix以及售后服务品牌Carlcare等。财务数据显示，传音控股2017年未经审计的营业收入约200.44亿元，对应实现的净利润约6.78亿元。

　　科创板在制度设计上，以市值为中心，结合净利润等财务指标，设置了多套上市标准。《上市规则》中规定了5项通用上市标准，包括预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元等情形。从上述指标可以看出，传音控股符合在科创板上市的指标。


　　目前，传音控股产品已进入全球50多个国家和地区，销售区域主要集中在非洲、中东、南亚、东南亚和南美等全球新兴市场国家。传音控股在非洲手机市场占较高的市场份额，该市场是公司利润的主要保障。据上海证券发布的研报显示，2017年传音控股全球出货量约1.2亿台，主要出货地非洲贡献了近1亿台，占非洲整体市场份额为46%，远超排名第二的三星。

　　虽然市值指标达标，不过传音控股拟在科创板上市也引来不小的争议。首先是传音控股的定位问题，在企业的选择上，上交所要求保荐机构重点把握科技创新企业的运行特点，包括是否掌握具有自主知识产权的核心技术、是否具备突破关键核心技术的基础和潜力等六大事项。

　　同时作为未来科技创新企业的主战场，科创板对上市企业在研发的投入上明确规定了财务指标包括“最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例不低于15%”。在著名经济学家宋清辉看来，传音控股在研发的投入力度上能否满足要求将是考核的重点，从目前的公开数据中尚不得而知。

　　针对公司拟登陆科创板的相关问题，北京商报记者曾致电传音控股进行采访，不过对方电话为“已停机”状态。