根据新股发行安排，本周有10只新股申购。其中，百年老店五芳斋将在周一进行新股申购。

　　最近几年每年都会有几家休闲食品公司A股上市，比如2019年的有友食品(11.060, 0.12, 1.10%)、西麦食品(13.810, 0.11, 0.80%)和三只松鼠(19.830, -0.38, -1.88%)，2020年的良品铺子(24.730, -0.01, -0.04%)、劲仔食品(11.010, -0.05, -0.45%)、甘源食品(60.500, 1.99, 3.40%)，2021年的立高食品(77.690, 1.50, 1.97%)、南侨食品(22.070, 0.08, 0.36%)。随着五芳斋周一申购，以及主打夫妻肺片、百味鸡、藤椒鸡的紫燕食品上月过会，将填补今年休闲食品公司上市空白。

　　由于具有庞大的终端消费者受众，休闲食品股上市往往能获得较高的关注，三只松鼠上市时曾录得10个一字涨停，良品铺子更是连续14个涨停。叠加近期新股二级市场表现回暖，五芳斋表现值得关注。作为沪市主板新股，中一签五芳斋需缴款3.43万元。五芳斋上市后，如果首日涨幅能达到44%，中一签可赚1.51万元；如果能收获7个涨停板，则中一签收益可超5万，达到5.32万元。

　　五芳斋招股说明书显示，本次公开发行25,185,750股，占发行后总股本比例的 25.00%，发行后总股本10,074.30万股，每股发行价格34.32元/股，发行后市盈率为22.99倍，预计募集资金86437万元。

　　商超渠道粽子市占率第一

　　“五芳斋”始于1921年，2004 年被国家商标局认定为中国驰名商标。公司是全国首批“中华老字号”企业，目前已形成以粽子为主导，集月饼、汤圆、糕点、蛋制品、其他米制品等食品为一体的产品群，拥有嘉兴、成都两大生产基地，并建立起覆盖全国的商贸、连锁门店、电商的全渠道营销网络。截至 2021 年 12 月31 日，公司通过直营、合作经营、加盟、经销等方式共建立了478家门店。

　　公司主要产品包括粽子、月饼、汤圆、糕点、蛋制品、其他米制品等。公司积极拓展食品上下游产业，在黑龙江宝清建立了五芳斋稻米基地；在江西靖安建立了野生箬叶基地；在嘉兴、成都建立了生产基地，构成五芳斋食品制造和物流配送的两大中心。

　　根据全国连锁店超市信息网数据，2019年端午节期间，商超渠道粽子销售前三名品牌分别是五芳斋、三全和思念，销售金额在商超渠道的占比分别为 30.2%、21.4%和 16.5%，前三名品牌销售金额占比合计超过65%，市场集中度较高。

　　七成销售来自粽子，华东占比过半

　　电商占比快速提升

　　数据显示，2019年-2021年，五芳斋主营产品收入中，粽子占比67.74%、70.77%和73.06%，月饼占比6.45%、7.96%和8.00%，餐食占比则为15.68%、11.41%和9.17%。粽子和月饼的占比逐年提升，餐食占比则有所下滑。由于疫情影响，餐食的收入由2019年的3.72亿降至2021年的2.52亿。资料显示，公司的餐食产品包括：米饭套餐、汤面、烧卖、馄饨。

　　相对而言，粽子行业毛利率整体处于较高水平。近三年粽子毛利率为46.91%、46.56%和44.16%，月饼毛利率维持在30%左右，餐食是公司毛利率第一高的产品，近三年毛利率分别为61.24%、55.90%和57.08%，虽然餐食毛利率较大，但由于疫情影响，贡献的毛利占比由2019年的20.54%降至2021年的12.11%。

　　分地域来看，公司前两大销售区域分别为华东和华北，2021年度华东销售占比为51.20%，华北则为14.52%。正如《舌尖上的中国》所说，嘉兴人的一天是从一个热气腾腾的粽子开始的。在江浙一带，尤其是在嘉兴及周边城市，美味又管饱的粽子对当地人来说不是端午节专属，而是再日常不过的早餐选项。

　　从销售渠道来看，公司产品的销售渠道以直营渠道为主，经销渠道为辅。2021年直营销售占比63.84%。但值得注意到是，公司2021年度电商销售5.54亿元，占比由2019年的14.04%大幅提升至2021年的20.17%。

　　疫情反复 前三季度业绩预降

　　最新财务数据显示，2022 年 1-6 月，公司实现营业收入18.09元元，同比下降 15.32%；公司实现归属于母公司所有者的净利润为2.42亿元，同比下降20.78%，主要系2022年3月以来，国内新冠疫情多点散发，上海、嘉兴、江苏等多地疫情反复，对公司生产经营造成不利影响。公司主要的生产基地位于浙江省嘉兴市，且销售区域主要集中在华东区域，上述地区疫情的反复导致公司的生产和销售均受到一定程度的影响。

　　受各地防疫政策要求的影响，公司部分餐饮门店阶段性暂停营业，尤其是上海地区门店停业时间较长，对公司门店销售造成较大影响，导致营业收入有所下降，2022 年上半年公司餐食系列产品收入较上年同期减少6,472.69 万元，下降47.93%； 

　　公司同时预计，2022年1-9月营业收入约为22.69亿至23.17亿元，同比下降约13.14%至14.96%；归属于母公司股东的净利润约为2.28亿元至 2.30亿元，同比下降约 18.83%至19.31%。

　　40岁市公安局副局长下海  27载收获一个IPO

　　招股书显示，五芳斋集团直接持有公司40.36%的股份，并间接持有公司9.70%的股份，合计持有公司 50.06%的股份，为公司的控股股东。

　　星河数码持有1811万股，持股比例23.97%，为第二大股东。双汇发展(26.250, 0.04, 0.15%)持有150万股，持股比例1.99%，另外还有165名自然人合计持有1381万股，持股比例18.28%。

　　厉建平任公司董事长、五芳斋集团董事长，持有五芳斋集团20%的股份；厉昊嘉任公司董事兼总审计师，其持有五芳斋集团20%的股份。厉建平与厉昊嘉系父子关系，其合计持有五芳斋集团40%的股份，根据五芳斋集团主要股东李政新（持股 13%）、朱自强（持股 6%）、曹国良（持股 6%）、胡小彬（持股 4%）出具的确认函，四名主要股东持有的29%股份在五芳斋集团股东大会表决时与厉建平、厉昊嘉保持一致，厉建平、厉昊嘉实际能够控制五芳斋集团69%股份所对应的表决权。二人对五芳斋集团的股东大会、董事会的投票表决能够产生重大影响，为五芳斋集团的实际控制人。因此，厉建平与厉昊嘉通过五芳斋集团间接控制发行人50.06%的股份，为发行人的实际控制人。

　　资料显示，厉建平1956年8月出生，中国香港籍，无境外永久居留权，大专学历。1980年9月至1983年9月，任嘉兴市公安局刑警；1990年11月至1995年11月，任嘉兴市公安局副局长；1995年12月至今，任五芳斋集团董事长；2002 年4月至今，任公司董事长。

　　厉昊嘉1985年7月出生，法国国籍，拥有新加坡永久居留权，硕士研究生学历。2014年2月至2014年12月，任中国工商银行(4.340, 0.01, 0.23%)巴黎分行会计师、银行报表主管；2015年1月至2016年12 月，任法国安永会计师事务所审计部经理；2018年6月至今，任公司董事；2018年2月2020年1月，任公司董事会秘书；2020年1月至今，任公司董事兼总审计师。

　　本周10只新股申购

　　根据新股发行安排，本周暂有10只新股申购，其中创业板和北交所新股各有4只，沪市主板和科创板新股各有1只。来看具体申购表：