原标题：《ＥＴＦ动向－凌子敬》旧经济潜力不容忽视
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今年市场焦点主要集中投资于新经济股票，例如互联网相关、5G应用、电子商贸、网上游戏等。早前美国药厂(Pfizer)及德国生物新技术公司(BioNTech)公布新冠疫曲的测试数据，指其疫苗有效率高逾90%，随即引来市场抛售新经济股票。市场预期，当有效的疫苗面世后，大家都可以重回疫症前的正常生活。回想今年六月时香港的疫情相对受控，商场及食肆都变得人头涌涌；另一方面，早前亦有航空公司推出本地Flycation「环港游」，机票推出后两小时内已经售罄。可见大家抗疫以久，积压不少的购买力。因此，该消息公布后，一众估值低残的传统经济股都有一个大幅度反弹。
投资永远是反映市场的预期。市场继续预期科技相关新经济类别股票会受惠于国家政策以及庞大的发展潜力，而相关股票依然会是投资组合内一个相当重要的资产配置。值得留意的是，过往旧经济相关股票已经累积了不少跌幅，不少相关股票的预测市盈率及市帐率已跌至偏低水平，中长线投资者除了持有新经济股之外，亦可以吸纳一些相对会受惠经济复苏概念板块的股票。
投资者亦要留意，不同地区的经济复苏速度都有所不同。内地疫情受控，第三季国内生产总值(GDP)按年增长4.9%，按季增长2.7%。相比之下，香港的GDP则按年收缩7.2%，按季增长2.8%。根据摩根士丹尼11月份的研究报告，市场预计2021年全年亚太地区(包括日本)的GDP增长会有7.2%，而大摩的预估更有8.5%的增长。而该研究报告指出，香港于2021年的GDP市场预测增长为4.4%，相比新加坡(5.5%)以及大部分其他东南亚地区为低。故此，要捕捉亚太地区的经济反弹，投资者可以跳出香港，留意一下亚太地区相关的ETF。
至于板块方面，房地产投资信托基金(REIT)是其中一个可以留意的板块。REIT于后疫症时代受惠，主要是经济复苏会令出租率有所改善，而其物业估值亦有望可以提升。整体亚太房托于今年3月份经过调整后，已经出现明显反弹。根据标普亚太区高息(新西兰除外)房地产信托精选指数(净总回报)的数据，由年初至今3月23日的低位调整了约47%，而从3月23日低位反弹，截至今年10月31日则有约57%，该指数最新指标性股息率为5.94%，相比亚太地区的大市股息率相对上为高。加入REIT相关的ETF亦可以提升组合的收益率之馀，亦可以令组合更多元化，分散组合的风险。
《三星资产运用(香港)ETF投资策略副总裁凌子敬》
（文章来源：经济通中国站）