原标题：太难了！17只基金“出道”失败，债基：我还有机会吗？

　　即便在遍地“爆款”的行情下，也不是每只基金都能顺利“出道”。

　　据Wind统计，年内已有17只基金发行失败。业内人士表示，新基金数量激增，同质化带来的竞争压力之下，发行失败或成为市场新常态。

　　17只基金“流产”

　　9月2日，宝盈基金发布公告称，旗下产品“宝盈盈瑞纯债”因未能满足基金备案条件，基金合同不能生效。

　　众所周知，开放式基金成立需要满足三个条件：自基金份额发售之日起3个月内，基金募集份额总额不少于2亿份，募集金额不少于2亿元，且基金认购人数不少于200人。

　　绝大部分“流产”的基金，都是栽在2亿元的门槛上。而一个不争的事实是，今年市场并不差钱，但竞争激烈。

　　截至目前，年内新基金的募资总额已经突破2万亿元。另一个数据是，今年是第四个基金发行数量超千只的年份。

　　“如此盛况，空前，不绝后。”资深基金研究专家王群航预计，无论是数量还是规模，按照今年以来的发行速度，2020年极有可能刷新中国公募史记录。

　　盛况之下，新基金发行失败似乎显得有点另类。

　　事实上，宝盈盈瑞纯债并非孤例。据Wind统计，年内已有17只基金发行失败。从产品类型来看，债基是主力，占12只。此外，还有3只灵活配置基金、1只偏股混合基金和1只被动指数基金。

　　部分债基发行遇冷

　　基金发行讲究“天时地利人和”。在业内人士看来，债基发行遇冷在意料之中。

　　以受众群体来看，债基分为两种：一种是机构定制产品，需要基金公司的销售人员去拉客户，由于银行是重要的金主之一，所以银行系公募有天然优势；另一种是面向个人投资者的债基，能不能卖得好，取决于市场环境、销售渠道能力、产品自身创新和策略。

　　“股市上行的行情下，债基自然不受待见。”上海一家公募人士告诉《国际金融报》记者，基金发行的时机非常重要，在标的价格不同的时候发摊余成本法债基，销售结果往往相差甚远。

　　“当然，业绩优秀的基金经理或是渠道强势的公司，任何时候产品都不愁卖。”上述人士补充道。

　　的确如此。在债市走弱的情况下，仍有3只债基发行规模破百亿：比如，银华中债1-3年农发行债券指数基金，仅用时5天就卖出153.02亿元；长城泰利纯债5天吸金139.98亿元，英大安惠纯债首募规模也高达100.02亿元。

　　债市短期维持震荡

　　经过前期的大幅上涨，股市进入震荡调整期，这是否意味着债市正迎来转机？

　　“展望9月，债市大概率维持宽幅震荡的格局。”海富通基金固定收益研究部总监莫迁在接受《国际金融报》记者采访时表示，债市短期难有趋势性机会：

　　信用债方面，信用债的供需关系仍相对偏正面，尤其是资管新规确定延期一年之后，有助于理财规模保持稳定，进而也有助于信用债需求的稳定。在利差保护空间较小的情况下，后续信用债收益率大概率跟随利率债波动。目前，信用债对于负债端的成本覆盖能力尚可，信用债票息策略受到投资机构欢迎。

　　转债方面，转债周线8月以来阴阳交替，震荡格局延续，个券分化明显，估值总体在一定区间内波动，目前还是跟随权益市场的思路。可关注优质新券的配置机会，估值合理、有基本面催化逻辑的中低价个券的补涨机会，以及顺周期和景气度较高的板块。

　　摩根士丹利华鑫基金固定收益投资部基金经理施同亮认为，债券市场短期受央行态度偏鹰、风险偏好提升、资金紧张影响，有一定调整压力，但仍看好其长期配置价值，特别是中等期限信用债品种，较未来经济中枢而言价格合理，体现了较好的配置价值。

（文章来源：国际金融报）