港股通南下资金自今年三月中旬起，便源源不断地涌入港股，南下资金集中净流入的个股也从金融蓝筹逐渐转变为蓝筹、热点题材股并重的格局。展望后市，分析人士表示，港股市场依然具备吸引资金流入的条件，叠加宏观环境逐渐改善，港股长期向好趋势未改，仍具配置价值。

　　连续九周净流入

　　本周，港股通南下资金延续净流入态势。数据显示，截至7月12日收盘，南下资金周度合计净流入40.08亿港元，其中沪市港股通净流入14.07亿港元，深市港股通净流入26.01亿港元。至此，南下资金已实现连续九周净流入。

　　历史数据显示，在2019年年初，港股通南下资金呈净流出态势，至三月中旬逐渐回暖，随后开启持续净流入模式。值得注意的是，近三个月南下资金合计净流入金额达577.18亿港元，相较于今年以来765.91亿港元的合计净流入总金额，其占比达75%，南下资金正加速涌入港股。

　　以往来看，南下资金偏爱权重蓝筹股，尤其是金融蓝筹，但从近期数据看，热点题材股亦颇受青睐。数据显示，在近7天南下资金净流入金额前十名榜单中，地产股(万科企业、中国建材)、医药股(中国生物制药)、汽车股(吉利汽车)、体育用品股(安踏体育)、软件股(金山软件)、食品饮料股(华润啤酒)等均榜上有名；在近1个月资金净流入的前十名榜单中，除建设银行、工商银行、中国太保、招商银行、腾讯控股这些稳定“吸金”的权重蓝筹外，中国神华、万科企业、中国建材、中国生物制药、山东黄金等热点题材股也跻身其中。

　　另外，恒生沪深港通AH股溢价指数今年以来累计上涨9.54%，A股溢价率普遍高企。市场人士表示，AH股溢价指数是资金流动的重要参考指标，目前AH股溢价指数走高的情况下，H股有望吸引长期配置资金流入。

　　港股具配置价值

　　截至7月12日收盘，恒生指数7月累计小幅下跌0.25%，6月份恒指累涨6.10%，打破了港股“六绝”的魔咒。分析人士表示，进入7月小幅回调属于正常。展望未来，港股目前估值水平较低，从全球来看属于“投资洼地”；AH股溢价指数处于高位，H股较A股亦具“洼地”价值；叠加宏观环境逐渐改善，港股长期依然看好。

　　渤海证券指出，目前美联储7月降息“板上钉钉”，降息若导致美元走弱，将利好新兴市场及港股。渤海证券此前还表示港股正处于第十轮牛市初期，待流动性更加宽松且上市公司盈利回升后，可迎来新一轮上涨。

　　广发证券表示，短期基本面形势缓和提振了市场情绪，后续仍需关注基本面的变化，应围绕“确定性”主线进行资产配置。广发证券提示了三条“确定性”主线：一是经济和通胀主线，关注消费(食品、运动服饰、地产、汽车)、医疗、保险、博彩；二是应对“逆全球化”以及自主可控主线，关注港股科技龙头；三是波动率上升时的安全主线，关注港股中的高股息率蓝筹个股。