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风电步入发展新周期
来源:大众证券报  作者:乔民  发布时间:2021-10-21 11:54:25

近日,风电伙伴行动启动,提出降本节奏及“风电下乡”建设目标。根据风电伙伴行动计划,海风力争在2024年全面实现平价;“十四五”期间,在高质量推进广东、浙江、江苏等地海上风电开发建设的同时,着力推动山东北部、闽南外海、广西北部湾以及海南省的海上风电规划建设。

  业内人士表示,随着风电进入平价时代,政策目标指引叠加成本下降下中长期装机需求具备增长空间;短期来看,招标情况预示拐点已至,预计明年风电装机将快速放量。

  事件催化 “十四五”风电下乡50GW

  2021年10月17日,“风电伙伴行动·零碳城市富美乡村”计划正式启动。该计划由118个城市与600多家风电企业共同发起,仪式上发布了风电伙伴行动具体方案。

  此次行动初步设立了 “风电下乡”发展目标,强调风电建设与地方经济发展相互协调。方案提出,力争2021年年底前启动首批10个县市总规划容量500万千瓦示范项目。“十四五”期间,在全国100个县,优选5000个村,安装1万台风机,总装机规模达到5000万千瓦,为5000个村集体带来稳定持久收益,惠及农村人口300万人以上。力争在2025年将陆上高、中、低风速地区的度电成本分别降至0.1元、0.2元和0.3元,将近海和深远海风电度电成本分别降至0.4元和0.5元。

  根据IRENA数据,2020年我国陆上/海上风电度电平均成本分别是0.037美元/kWh、0.084美元/kWh,此次行动计划设立的成本目标降幅较大。预期将通过两条路径实现:第一,强调地方政府与风电产业的协作,通过地方政府土地、并网、金融等政策支持,有效降低风电非技术成本。第二,技术端,大型化风电机组渗透速率及主轴等零部件国产化节奏预期加快。度电成本降低,平价上网逐步推进,海风发展逐步成熟化。

  根据风电伙伴行动计划,海风力争在2024年全面实现平价;“十四五”期间,在高质量推进广东、浙江、江苏等地海上风电开发建设的同时,着力推动山东北部、闽南外海、广西北部湾以及海南省的海上风电规划建设。2021年为海上风电国家补贴政策实施的最后一年,部分省份补贴政策续航成本端平价持续推进下,海风逐步进入成熟发展阶段。

  行业前景风电装机量或超预期

  历史上风电装机量根据政策呈现周期波动,截至2020年累计装机规模已达282GW。风电新增装机在2015年和2020年分别达到了两次高峰,主要是由于补贴政策的调整所致。从历史装机看,在补贴政策的变动下,风电装机量呈现出比较明显的周期性。在2020年陆上风电补贴退出后,风电行业进入了全新的发展阶段。

  补贴额度变化带来风电行业周期,2021年过后风电将有望平价上网。从2009年风电行业开始大规模产业化以来,国家就对陆上风电进行了相关的补贴。并且于2014年开始对海上风电进行补贴。2020年是陆上风电补贴的最后一年,导致陆风抢装,2021年也可能会是海上风电补贴的最后一年,将迎来海风抢装。此后,风电行业将有望全面进入按照燃煤标准价上网的时代。

  华创证券表示,“十四五”期间,风电行业装机有望保持高成长,预计2021年风电新增装机30GW以上,其中海风抢装带来7.5GW装机预期。风电有望进入“退补-行业争相降本-刺激需求-行业竞争加剧-降本”的正向循环,进入高速成长期,叠加碳中和的国家战略目标,陆上风电以及消纳问题更容易得到解决的海上风电有望在“十四五”期间实现高速增长。

  数据显示,2020年全球风电新增装机得益于中国和美国两大市场的抢装创历史新高,达到93GW;我国新增风电装机容量52.00GW,其中陆上风电新增装机容量48.94GW,海上风电新增容量3.06GW,超过2018年与2019年国内新增风电装机容量之和。

  2021年海上风电国内抢装,国内海上新增装机量将大增,2013-2020年,我国海上风机累计装机容量CAGR达到53.41%。2021年上半年,国内公开招标市场新增招标量31.5GW,比2020年同期增长了168%,2022年装机规模有望进一步增长。风电伙伴行动明确十四五期间“富美乡村”计划总装机规模达50GW,在此计划刺激下,预计未来风电装机增速或超预期。

  市场机会核心零部件龙头值得关注

  风电产业链由三部分组成:上游原材料及零部件制造、中游风机总装、下游风电场投资运营。

  原材料和零部件厂商处于产业链的上游。风机的核心零部件包括齿轮箱、发电机、轴承、叶片、轮毂等,这些零部件的生产专业性较强,国内企业技术较为成熟,一般由风机制造企业向零部件企业定制采购。除个别关键轴承需要进口之外,风电设备的零部件国内供应充足。风机制造企业处于行业中游,市场集中度较高,对于上游溢价能力总体较强。风机制造企业的下游客户是以大型国有发电集团为代表的投资商,这些发电集团在进行电力投资时,必须配比一定比例的风电等清洁能源,除受个别年份投资进度波动影响以外,总体需求稳定增长。

  从产业链利润分配情况来看:下游投资运营商>上游零部件制造商>中游整机商。风电产业链的制造端,零部件中的主轴、轴承、法兰、电缆、变流器毛利率较高,塔筒、叶片其次,整机环节处于制造端最低,约为16%左右。

  华创证券表示,为达到2025年非化石能源占一次能源的消费比重为20%,2030年风电总装机至少800GW的目标,未来10年我国风电总装机年均增速需保持11%的水平。随着陆上平价时代到来,政策倒逼产业降本,激发行业活力,看好风电行业的长期发展。在风电大型化的趋势下,具备竞争力的龙头企业受益,建议关注金风科技天顺风能金雷股份日月股份节能风电等。

  中信证券认为,随着风电进入平价时代,政策目标指引叠加成本下降下中长期装机需求具备增长空间;短期来看,招标情况预示拐点已至,预计明年风电装机将快速放量。风电是玻纤重要的下游需求,且随着技术进步渗透率有望进一步提升。风电纱具有较强的技术壁垒和认证壁垒,生产主要集中在头部企业,风电高景气下带来的玻纤需求有望转化为头部企业的业绩增量,看好在风电领域具有较强竞争力的中国巨石以及中材科技,同时推荐未来有望在风电领域实现突破的长海股份

  开源证券则指出,看好风电平价上网后产业链重估大趋势,看好能走向全球的核心零部件、增速超越行业的海上风电等,受益标的为新强联日月股份东方电缆中材科技天顺风能明阳智能金风科技

 

文章来源:大众证券报
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