美股及美国经济焦点：

　　特朗普表示会在五月初分阶段重开美国经济，消息推使美股获得支持，但美国的确诊人数增至63万，3.3万人死亡，过去三周初请失业金人数累计2200万，即失业率逾14%，目前还未看到美国明确疫情受控的情，但美股就预先炒作复市预期，究竟这种市况是否带有陷阱，而特朗普的讲话又是否在安抚市场？还是而美国真的可以正式复工，但复工是否代表经济可以立即复苏？美股的表现可以怎判断？后市又要关注甚么？

　　美国疫情数字表面上已经没有早前的严重情况，而若用统计学自然对数的方法看，亦可以看见有放缓迹象，所以市场对于疫情的恐慌放缓是合理的市场情绪。由于投资市场往往是预先炒作市场情绪，加上这种炒作不是完成炒作市场复苏，只是炒作一些乐观预期概率，所以情况可以跟事实是有差距。

　　美联储无限量宽为市场注入弹性，市场憧憬更多的救市措施推升美股。

　　投资市场预先炒作并不代表疫情的影响告一段落，亦不是预期复苏会快速出现，而是更多反映市场认为在疫情造成恶劣的经济环境下，美联储及美国政府会有更多救市方案，在美联储持续为市场注入资金的环境下，市场炒作这波具备短暂救市安全网的行情，造成了经济环境衰退，但股票市场畅旺的的落差。

　　目前美国无疑上有很多州份出现要求复工的声音，特别在美国中西部地区；但影响美国经济的主要州份，包括纽约及加州则更大机会持续限制经济活动至5月中旬，言则，在5月初少数能复工的州份，对帮助美国经济复苏并没有重大影响。

　　美国各州份对经济贡献分布图

　　美国各州份受疫情影响分布图

　　部份复工自然缓减美国的经济衰退的压力，即使美联储官员亦指出，若经济活动停顿至5月，料会有更多的企业结业，而目前首轮的中小企援助基金己经耗尽，料失业人数持续上扬己成为趋势。

　　经济停顿自然带来严重的后果，但在防疫及控疫的重要时点复工，亦有机会带来第二波的疫情传播；而目前，美国在防疫及控疫的进度，还是落后于欧洲、中国及其他国家，包括快速测试不足、没有有较追踪传播源头、亦没有有效封锁疫区。

　　由此可见，美股目前的升势，更有机会是一种假像，从技术分析亦可以看见，标普目前2930会有一定压力，而目前标普在3300至2200这波下行菲波回调的50%区间表现震荡，已经失去过去的升势，料后市若失守2764重要支持，有很大机会回试菲波38.2%区间2645水平。料2930至2645维持震荡局面机会不低。

　　下周亦是美国业绩公告重要的一周，包括：IBM、Netflix、谷哥、Visa、Paypal及英特尔等多家大型企业会布2020年首季业绩，相信周中期互联网企业的表现会比较出色，但周后旬其他的大型企业则有机会受疫情影响，若造成大额亏损拨备、暂停派息或暂停回购股份的措施，料股市会有一定压力。

　　油市博弈：

　　石油组织与俄罗斯及多个非油组成员国最终达成协议，当中美国更表示愿意承担墨西哥的减产部份，但消息公告后，油价反而逐步回落，究竟油价后市可以怎看？

　　原油价格是离不开供需影响，受疫情影响，全球经济陷入停顿下，原油需求大幅下降，即使油组、俄罗斯达成减产协议，若全球对原油需求持续下滑，料油会只会受压。加上，协议的减产量比预期为低，而同时市场忧虑美国及部份油组成员国并不会跟随协议减产，所以油价在达成协议后依然疲软。

　　虽然，疫情对经济的影响未见有缓解迹象，但各国期待复工的预期正在升温，料若有国家宣布提早复工，对油价则有一定帮助，从期油市场的远期合约报价即有所启示。

　　Crude Oil Futures Settlements (COMEX update: 2020-04-17)

　　从远期原油合约可见，5月及6 月期油有明显的叫价升幅，可见市场预期油价在未来有一定上升空间。从技术面看，油价若能回升至20.5上方，有机会试24至28美元水平

　　金价投资情绪升温

　　金价近期一度升至1746区间，为2012年12后最高水平，相对其他资产，金价在近期的升势是相对亮丽，跟据世界黄金协会最新的报告，黄金ETF的持仓量持续增加，目前环球央行及美联储无限量QE下，市场有种说法美元会持续贬值，这是否代表黄金值得持续关注？

　　量寛造成美元购买力下降，已经是全球投资市场共识，这种购买力下降不一定是表现在美元指数上，而是指真实的购买力上，因此，资金流入黄金避险保值，在美国APMEX金条及金币销售网上，一盎司的美国2020金币，己经叫价1850美元上方，言则期货及现货黄金尚未追上实金市场，可见金价持续上扬的机会不低。

　　短线股市情绪会打压金价升势

　　但对于短线博弈的朋友，则不可以单一看实金的需求，因为市场情绪的极端化现象，短线的美股及美元情绪对短线金价影响更大，在未来一周美股互联网公司业绩期的带动下，金价在未来一周短线受压的机会不低。

　　由于投资黄金的热情寺续，ETF持仓量每日的升幅值得关注，若ETF持仓减少，亦会阻碍金价升势，或甚至造成打压。